DAVID自由之路: 低风险投资（十四、单一持仓的风险）

    第三季开始了！

    前面我们分析过，只要一个国家处于和平时期，通常股市都是上涨的，但如果把目光聚焦到某一个具体的股票，那么结果会有很大的差异。

    长江后浪拍前浪，前浪死在沙滩上。大部分企业，都有自己的生命周期，百年老店常青树类的企业，都是可遇而不可求的，美国历史上的蓝筹股柯达，在2012年申请了破产保护，而通用汽车公司，雷曼兄弟，都破产了，这些股票的持有者，显然无法享受大盘指数的上涨。

    假设一个交易所中，只有10只等权的股票，每过10年的周期，其中50%股票涨500%，还有50%的股票跌95%，那么从指数看，指数上涨了202.5%，应是很不错的收益率。但如果你满仓随机持有1支股票，那么50%的概率赚500%，50%概率赔95%。而同样的满仓再过10年，25%的概率赚35倍，50%的概率赔70%，还有25%的概率赔99.8%。这样随着时间推移，除非投资者每次都押对品种，否则任何一次闪失，整体的投资收益率就会从盈利变成了亏损。

    所以，低风险投资者，永远不会满仓单一品种，因为总会有你失算的事件发生，只要你押错了一次，就会被指数远远抛在后面。

    大部分散户跑不赢指数，也是这个原因，很多散户，不断卖出盈利的股票，买入亏损的股票，最后就演变成了某支巨亏股票单一持仓或者超重仓，并期待某一天大牛市来临的时候，手中套住的股票能解套，而这一天也许永远也无法来临，就好比十几年前在高点买入了蓝筹股四川长虹，即使拿到今天，虽然指数早已经超过当年的高点，但持有者仍然是巨亏的，因为行业和公司都已经过了最辉煌的时期。

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