对2016年股市投资的判断

对未来经济的看法：

对中国，不悲观。回首十年二十年我们的生活的变化，回首二三十年中国产品的变化，从服装鞋子、到家电手机、到无人机、高铁、飞机。中国一直极快速的进步，未来只不过进步的步伐变慢而已。

对世界也不悲观，经济体就是一个不断壮大的生态系统，即使是世界大战也无法阻挡发展的生态系统，每一次的悲观都是很好的买入机会。

再回首这二十年的经济和股市，除了06、07年以及11年大家很乐观以外，目前这样的悲观情绪20年来一直都这样。而真正的危险都出现在07、11年这样乐观的时候，机会都出在感觉悲观的时候。

对未来股市的看法：

1、为什么要投资股市：世界，尤其是中国面临着资产配置荒，积累下来的财富无处可去。黄金、房子都不能成为主流配置，美国的10年期国债2%的利息，短期债0%利息。

看好以香港为首的新兴市场以及美股中概。

2、港股和美股中概也存在着类似当年长城汽车同样的机会:就是市场不了解而给的低估值。不了解产生两个现象：在A股，价值10亿的公司能给到100亿的估值；在香港、美股这两个成熟的市场不了解的企业价值10亿的公司给3-5个亿的估值。很可能出现企业的利润上升再引发估值的上升，而出现双击。利润升一倍，估值升一倍股价就是四倍，要是利润升两倍，估值升两倍，十倍股就基本出现了。

A股的逻辑：

1、估值：创业板的估值保持在100倍，应该是世界经济历史的奇迹。从击鼓传花，到基本演变成了全面传销了，连政府也不得不参与其中（鼓励纵容买壳借壳）以托住滔滔的悬河。

(股市的种种，高层终于忍无可忍，徐翔+副主席被捕，注册制2年内要实行，正是针对高估值和黑庄的手段)

2、资金：很不排除注册制在既得利益集团的拖延阻挠下一拖再拖，（已经被拖了N年，错过了容易解决的时点）那么在资金过剩+资产荒的情况下，创业板依然能撑住高高的估值，但整体上想发动中级行情已无可能。一旦注册制较快推出，创业板是99%熊市，50%的下跌很正常。

蓝筹股估计是震荡市行情。

港股看多的逻辑：

1、价值：估值在世界范围内处于低位，10倍pe，目前全世界普遍在20倍左右。海外资金对大陆企业的认知度偏低，这就存在大量的低估可能。相比内陆价格不高的蓝筹，港股又打了6、7折。

2、资金：目前以及未来世界+中国的资金过剩。香港更是囤积了大量的资金在银行择机而动。

3、时机：美股牛了6、7年了，也该风水轮流转到新兴市场了。只不过是转折点在哪里的问题。

关于转折点的判断，港股低于10pe从来都是买点，这是6、70年来的规律。大型基金在新兴市场的资产配置处于十年的低位。-这都是好时机的表现。

市场看空的逻辑-经济不好。-但是经济不好很多时候还真的不是做空的逻辑，在大家都充分认识到经济不好的时候往往是做多的好时候。

美股中概看多的逻辑：

1、 价值：由于美国人不待见、不了解中概，估值偏低。目前很多在美的互联网公司都是用传统行业来估值的。现象：A股和美股可以类比的公司往往是10亿和100亿甚至200亿的估值差距。港股的长城汽车几十倍的涨幅，就是在不了解所产生低估值的环境下发生的。

2、好公司：中国最有活力的，代表未来发展的企业群集中在美国。-基本没有国企背景，基本都是白手起家打拼出来的，基本都是轻资产的尤其是以互联网为主的公司。

3、时机：（1）、外国人不懂，中国人都在忙着听消息炒A股或者资金过不去。（2）、中概滞涨2年了，但同时却是公司高质量发展的2年。

提示：不要让自己的资产被双杀，能让资产双击更好。

如果你不是只看一两年的话，眼光长远些，都不用看一百年，只看十年，就会知道，B股、A股；美股、A股；投机、投资，都是轮回转变的，都是热的变冷，冷的变热。所以不要因为选择了价值投资没赚钱而在来年选择投机，那样可能你的资产会被双杀，100/2/2=25，回到贫穷线。如果你去年投机赚了钱，今年选择投资，那么可能你的资产是100*2*2=400，双击。世界上所有的经济相关的都是循环转化的，阴极生阳阳极生阴，股市当然不例外。