屌丝股民怎么做股票估值

逝水常在 2016-01-12

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屌丝股民怎么做股票估值

2014-11-29 95次阅读

说到股票估值，好像所有人都听说过，不错，它可以出自砖家的研报，出自股评家的胡言乱语，但是不可否认，估值作为一个投资者应该掌握的基本功，了解一些估值方法还是有一定参考价值的。（这里以相对估值法为例）

1.PE估值法

所谓PE，也就是我们常说的市盈率，公式为：市盈率＝股价／每股收益，比如A股票当前股价为10元，每股收益1元，市盈率为10÷1=10。由公式可知，每股收益一定的情况下，股价越高市盈率也就会越高，每股收益是代表公司盈利能力的指标之一，也就意味着同等盈利水平的公司市盈率越高越缺乏安全边际。

PE估值需要注意的几个问题：①不同行业的平均市盈率水平是相差很大的，一般新兴产业和一些国家大力扶持的行业市场预期较高，其市盈率相对要高，传统行业如钢铁水泥市场平均市盈率会低很多。

②市盈率是动态变化的，随着股价波动和公司业绩波动，市盈率数据会变，不要以陈旧眼光看待这些数据

③市盈率仅作为参考，不是越低越好，其价值有限，必须结合其他估值方式一起使用。例如一些亏损的公司，可能随着业绩改善市盈率在短期内由负值变为很大的正值，所以需要结合具体案例分析。

④动态市盈率和静态市盈率需结合起来分析。

与此相关的还有PEG指标(市盈率相对盈利增长比率) ，这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。公式就不说了，讲逻辑，这个公式看重的是低市盈率，高增长行业和个股

2.PB估值法

与PE估值类似，PB（市净率）估值也是由公式得到的，市净率=股价／每股净资产，这个公式主要是从公司价值角度考虑的。同样的，股价固定的情况下，市净率高的每股净资产要低，其内在价值可能会低一些。

PE估值法要注意的三个问题在PB估值中也一样存在，需要重点关注一下

3.股息率估值法

股息率估值法一般更多的是用在大盘蓝筹股的研判中，其中主要原因就是蓝筹股股息分红相对稳定，易于估值。比如B股票14年上半年每十股派红利1元，当前股价10元，可以预期全年派息就是每100股20元，买100股股票花费10×100=1000元，股息率为20÷1000=2%，显然分红多的股票股息率高，股息率足够高的时候就出现了套利空间，市场经常都很快填充了这个空间，原因是股价上涨了，股息率下降。比如银行股，之前工商银行股息率也曾高达8%，随后就展开了一波轰轰烈烈的大行情，股息率迅速降低。

4.行业内对比估值法

最后一种也是最重要的，其实是一种综合的估值方法，同行业的公司作比较。作为公司股东，最关心的当然还是公司盈利能力和成长能力，当然抗风险能力也是股东关心的重点之一。

这里以格力电器和美的集团为例讲一下行业内对比估值。格力电器9月13日总市值891.53亿元，流通市值885.11亿元；美的集团总市值955.3亿元，流通市值387.7亿元，相比较而言，美的集团流通股较少，但近400亿市值的股票的走势显然不是传统坐庄思路能解释的，这里尤其需要看大体经济形势，包括宏观的，行业的，公司的。

市盈率：格力电器市盈率8.2，动态市盈率9.89；美的集团市盈率17.97倍，动态市盈率7.23倍。这里要解释一下动态市盈率，动态市盈率=静态市盈率/(1+年复合增长率)N次方，公式推导一下就知道怎么回事了。

PE来看，美的貌似稍占优势。

PB：格力：29.20÷11.9=2.45美的：21.59÷8.5=2.54，非常接近

股息率：格力：按近两年分红算平均数是12.25，一股1.225，股息率1.225÷29.2=4.2%，

美的：4.26%，考虑到出分红还有转增股本10转15股，美的继续占优

盈利能力：净资产收益率：美的占优

净利润：美的领先9个亿

成长能力：每股收益增长率，每股净资产增长率倒是没有显著差异

结论：美的和格力单就报表来看并不存在很大差距，美的占有极其微弱的优势，但是还需结合公司未来前景及相关产业政策研判

5.前景判断

这个很多时候就很难算出具体对公司业绩能产生多大影响了，但是从定性的影响的角度来看还是有一定参考价值。

比如近期的江泉实业，这家公司近期被唯美度作价16亿借壳，暂且不考虑16亿对于公司财务状况的影响，就单凭未来进军化妆品行业的前景，股价不连续涨停都没天理。化妆品行业是公认的暴利行业，就算只是生产中低端化妆品的企业，考虑到其在A股市场的稀缺性，公司获得高溢价，连续暴涨几成定局。