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昨日提到，我有一位姊妹在过年前，以52元左右的价格，买了少许汇丰（0005），因为她认为，汇丰股价已很低残，息率又吸引！
这位姊妹后来WhatsApp我，提到汇丰的预期息率已高达7.5厘左右，以她的买入价计，就算股价实时跌了，但至少有7厘以上的股息作为Buffer（缓冲），照计衰极有限，问我是否如此。
很多姊妹都因为内银股，及近期汇丰和渣打（2888）等大型银行股的股价回落，被它们的息率吸引了而吸纳。我明白这些确实都是大型股票，风险应比其他二三线股为低，而且，有大约7至8％的股息“垫底”，就算股价下跌，确实可用股息补偿一下。但有两点我想提醒一下。
首先，大家在大利市机见到的股息率，大部分都是往绩息率，即以2014年的实际派息除以股价得出来的（绝大部分公司尚未公布2015年全年业绩）。这些股票的股息率愈来愈吸引，是因为它们的股价大幅回落，即是分子不变，但分母小了，除出来的股息率便提高了。
业绩倘转差 派息额度下降
但最大问题是，为什么这些股票的股价会大幅下跌呢？大部分原因都是它们的业绩有机会转差，如属实，它们就未必可以派回2014年的股息，更何况是增加派息，所以这预测的息率绝不可靠。
就算你看到的，标明是预期息率，我认为也未必可完全作准（当然会比往绩息率好一点），因为所谓的预期息率，主要是由分析员根据最新的经营情况，调整了他们对公司的派息预测而得出。不过，到底这些预测又有多准确呢？（大利市机显示的，都是不同券商预测的中位数）。万一某公司的经营真的很差，它们真的可不派息，上次渣打的情况就是如此（而且还要供股），所以入市前，必须有心理预备。
另外，就算真的有7至8厘的股息率，就安全吗？这当然比没股息好点，但却非绝对没有风险的，内银股就是最好的例子。过去几年，内银股的股息率普遍都有5％以上，但它们的股价跌幅，又岂止每年5％呢？
我挑选了4大内银股和4只本地大型银行股跟大家说明一下（见附表）。
本地银行股中，过去一年跌幅最大的要算渣打。以上周五的收市价对比该股的52周高位（下同），跌幅高达63.6％，但它也是表内8只银行股中，预期息率最高的一只，达到9.4％。
憧憬经营改善 等待长线回报
但渣打在去年11月公布了2015年的第三季业绩后，便宣布不派2015年的末期息。以渣打2014年每股合共派息86美分（折合约6.7港元），并以上周五收市价44.65元计，往绩息率高逾11％（每股派息因为供股令发行股数增加，从而令每股派息减少），实在非常吸引。
而2015年渣打的预期息率仍有9.4％，我相信，这个预测数字并不准确，因为2015年上半年，渣打的派息只得14.4美分，比2014年同期减少了一半（2014年的中期息是28.8美分），由于渣打已决定不派2015年的末期息，因此，渣打的2015年每股派息就只有14.4美分，折合约1.1港元，预期息率其实只有2.5％。
当然，如果你是看长线，2017年渣打的经营情况有改善，也有机会回复全年派息的，但这个要等到明年才有机会出现！所以，就算是其余的银行股，大家如果要买，也必须有心理准备，要持有一个较长时间才可有回报呢！
作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。
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