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日本宽松为何没推高通胀率 原作：龚蕾
据日本今天早上产经新闻，二月份日本居民消费者物价指数与上月持平，能源、电力、天然气、石油价格有所下跌，不包括生鲜的食品价格上涨2.1%。此外，不包括生鲜食品，三月份东京消费者物价指数比去年下跌，连续三个月走低。 具体数据为，日本内务省统计局数据，二月份日本消费者物价指数同比增长0.3%，除生鲜食品外的核心通胀率与一月持平，不包括食品和能源二月份核心通胀率同比增长0.8%。 近年来日本推出宽松计划，早在三年前日本央行决定实施量化宽松政策，用两年时间推高通胀率至2%附近，三年时间过去了日本通胀率仍未达到2%目标。在此期间，日本推出三支箭，第一支箭，日本用10万亿日元提振经济，第二支箭印钞推动资产负债表与金融市场，去年四月日本通胀率下降到0.6%，最新公布数据，日本通胀率已连续十个月徘徊在零左右。 事实上，去年至今年以来，日本通胀率维持在0.5%以下。今年一月份日本央行推出负利率，日本央行监管机构宣布继续购买债券，增加货币量。此举引发东京证券反弹，日经指数上涨，随后回落。 在一份声明中，日本央行表示实行负利率有助于今早实现2%物价通胀目标，削减利率有助于促贷款增长。至今，日本消费价格指数在低位徘徊，不包括食品和石油的通胀率持平，没有如预期那样上升，这是为什么呢？ 如果说，凯恩斯理论中适度宽松推动通胀率上升，那么，日本央行这样做了呀，为什么通胀率还在低位徘徊呢？经合组织一份报告表示，负利率有助于日本呢央行注入资金，但效果还不确定，宽松有助于日本应对低通胀，然而，日元走低伴随消费不积极，也有可能阻碍了日本经济增长。 在接近零的通胀率前，日本央行为避免通缩选择了量化宽松计划，目的为推高通胀率，因为根据凯恩斯理论，宽松货币会推动价格上涨，企业增加投资，债务货币化，若不是利率一直维持在低位，日本可能已进入负数通胀。日本负利率以来有一个月时间了，日本银行股票下跌，日本在美国华尔街金融公司继续裁员以降低成本，国际信用评级机构标普称，负利率让日本银行利润降低约10个百分点。数据显示，日本债务已经占国内生产总值240%。 通过提高消费税、债务增加、宽松货币、降低利率、债券货币化等措施，日本通胀率并没有明显回升，近一年来通胀率维持在低位，日本开启负利率时代，宽松会继续下去吗？ 经济学家哈耶克在自由秩序原理书中这样写，通胀就是货币购买力下降，最明显就是推升商品和服务价格，持有同等货币的人们需要更多货币购买同样商品和服务，通胀最常见原因是货币供应量增加，一旦宽松想要停下也很简单，不过，在实践中很难。 即便货币增发会推高通胀，然而市场经济中商品价格可能会变化，注入资金也可能会让资源太多产业过度扩张，扩张最初表现为产能过剩，再缩减就会很难。日本通胀率没有显著增长，若货币供应量停止，企业就会没有足够流动资金，无法发展。 并且，宽松货币流动具有不平衡特点，新增货币先冲进金融部门，推高债市、股市、基金等市场，最后才可能到达实体。 日本国土部数据显示，日本地价首次上涨，这也是上世纪初以来第三次上涨。为什么呢？日本要感谢外国游客，由于外国游客不断增加，带动宾馆、酒店、商店等用地需求，这是推高日本商业地价主要原因。游客进入给日本带去大量资金，这些资金是日本现在所需要的。 即便使出浑身解数，各种宽松，增发货币、降低利率、债券货币化、负利率，日本通胀率维持在低位，今年一二月基本持平，去年以来一直处于0.5%以下，日本人不消费了，消费者物价指数显示，除了食品外，几乎很多商品价格在走低，日本人不消费了吗？日元走低也让钱袋子缩水。接下来，日本会继续宽松吗？
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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