洪榕：券商板块的未来
今天是出关的日子，一看券商大跌，看来谈券商板块的时机成熟了。 是的，“时机”比什么都重要，这是本次闭关重要的思考收获之一。 券商是这次反弹（暂且定义为反弹）行情的先锋，为什么这次市场会选择券商做先锋呢？ 第一、符合痛点变甜点的逻辑，之前券商板块跌幅排前； 第二、券商行业是股Z的重灾区，也会是灾后重建的最先受益者； 第三、春江水暖鸭先知，券商是那只鸭子； 第四、券商板块寄托了所有多头向往牛市再来的幻想； 第五、券商板块有故事，而故事是股市炒作永恒的主题（本次闭关另一个重要收获：故事就是价值）； 第六、证监会中途换帅，给了证券行业新的期待。 当然还有很多其他的理由，我这里就不重复说了。 反弹已经开始，先锋已在路上，后面的故事将如何演绎才是我们最需要思考的。 这次行情止跌反弹，中信证券功不可没，最高反弹幅度达到38.7%，特别精准的符合黄金分割的0.382。对大盘取到了很好的指引作用。东兴证券最高反弹幅度达到56%（西部证券达63.9%），可见温度回升明显，期间上证指数最高仅反弹14.8%。 这样的上涨之后出现回调其实很正常，但采用的方式让很多人不爽，涨停收盘后第二天不冲高直接回调，尾盘拉升第二天直接回调，这里有两个疑问： 一、这是为什么？ 二、这是要干什么？ 为什么 很好回答： 一、因为市场参与者已是惊弓之鸟，而且是越来越聪明的鸟； 二、投资者对收益的渴望远低于对亏损的恐惧，很多人的心态是不赚钱没关系可不能再亏了； 三、券商这个先锋一直绯闻缠身，动作一大就容易让人不爽，也必定给人抓小辫子，于是惹裁判出手，被黄牌警告是家常便饭； 四、券商板块巨大，上攻耗资巨大，而市场并未见大量增量资金。 但这样做究竟要达到什么目的呢？ 吃饭行情，一般上证指数至少要达到20%的涨幅，否则主力不仅吃不饱还极可能伤了自己，所谓偷鸡不成蚀把米，如果政策面或市场环境没有出现逆转这样的事是不会发生的。按这个逻辑思考，那行情这样走的意图无外乎几个： 一、进攻兵力不足（筹码不够），必须回撤增加粮草，并引敌深入（整编叛军）； 二、洗筹，《A股重生之路》一文中提到的四类人中可能有些人已经追高，市场一般会选择让他们难受的走势，市场只有把这些追高的人清理出来才会重拾升势，而已把他们洗出来的标志就是量缩到位（所以说量缩才加仓，不量缩不能加）； 三、因为股Z伤情太大，市场人气一时难于恢复，投资者追高意愿不足（所以快涨要滚动），那市场选择快速轮动的可能性比较大，即当一个板块刚聚了人气，节奏踩准的低位建仓者就会选择火速撤离，并伺机转入另一个板块（所以说要适时懂轮动），这种情况已经发生，后面可能愈演愈烈； 四、涨涨跌跌的慢牛是监管层最喜欢的，既然这样，作为聪明的投资者一定在想，何不随了监管层的意，这样并不耽误赚钱，只是慢点但风险小啊。 机会是跌出来的，这是我把券商作为今年核心板块的主要原因，看到券商板块下跌量缩就选择弹性好的品种重仓参与一把 这个策略让我看到券商板块大跌就特别兴奋，因为意味着机会又要来了。当然，选择券商还有一点私心，就是我比较熟悉券商行业，另外，还为了满足一个幻想，万一牛市真来了呢，那就可以再现2014年的辉煌了。 因为过去讲了太多投资背后的逻辑，本文更多的讲的是博弈，因为存量资金市场博弈是主要矛盾。但讲博弈容易讲的像股评，我很不喜欢洪粉家人把我的文章断章取义用于盘中买卖指导，我的分析是希望消除大家“一惊一乍”的毛病的，但看了我的逻辑推理你倒一惊一乍了，那我是不是该哭会儿。 现在市场温度在回升，我们就该多思考多行动，但注意目前券商最大的机会是跌出来的，只有到牛市确立时，券商的机会才是涨出来的，对此大家一定要分清楚，否则你还在那追涨杀跌，或者抱着不动（用一句你是钱少的散户不会滚动来让我支持你不滚动，这不好，再次提示：不会宏攻略，就不要选择券商），心态一定坏掉。 我把从2014年7月到现在的四次行情做过统计（为了让洪粉家人更容易理解，我用A、B、C来代表上证指数、创业板、券商），发现上证指数、创业板指、券商板块中四次弹性最大的均是券商，创业板中有些股票弹性很大但整体弹性不如券商，创业板股票题材各异，选择起来非常难，但券商对消息的反应几乎是同质的，所以只要选择活跃度高的就可以，这相对容易得多。 说了这么多，如果还有人只得出我看好券商的结论，好吧，我擦干眼泪继续提醒：我的思考是注重逻辑的，是成系列连贯性的，希望用我的分析指导操作前，务必认真读读“宏攻略”，谢谢！ 中财网
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