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点击上方「中金在线」轻松关注～ 每次货币超发，都将诞生一批财富新贵！流动性洪水将流向所有价值洼地，并迅速将其淹没，筹码要疯抢。 货币往哪里定向超发，那里就是机会 资深工业互联网人阚雷在《工业互联网背后的经济战争》一文中描述道，中国刚开始改革开放时，还没有成熟的金融股票市场，甚至没有房地产市场，所以超发的货币只能进入普通商品领域，造成普通商品价格的暴涨。而在实质性暴涨之前，所有从事普通商品行业的人，也就是第一波接触超发货币的人，都发财了。 80-90年代，大家可以回忆一下哪些人发财了，卖面粉的，卖袜子的，卖茶叶蛋的。哪些人穷呢，搞导弹的。你说导弹不如茶叶蛋技术含量高吗？显然不是，但是搞导弹的没有享受到市场开放和货币超发的两个套利机会，所以再高科技也没用。 那些年被流动性玩坏的资产 在《资产轮动新逻辑：寻找下一个泡沫》一文中，民生证券研究院执行院长管清友及分析师张瑜、吴清羽认为，2012年经济有趋势性下行压力以来，经济破不破不再依从其自身周期，而是完全取决于稳增长的力度，经济周期人为熨平拉长，同时流动性以快于经济一倍多的速度加速泛滥，预期不明朗 政策波动导致投资者行为短期化 杠杆化。 由于杠杆资金天然具有内生不稳定性，一旦资产价格上涨预期改变，加杠杆迅速转为去杠杆，随即带来流动性在各类资产中的快速轮换，投资时钟的经验失效，取而代之的是资产轮动的新逻辑：流动性洪水将流向所有价值洼地，并迅速将其淹没，筹码要疯抢，不然不仅赶不上增值甚至会被套在高点。 2012-2013年我们看到了20%收益的信托产品满街走 2012-2013年信托市场异常火爆，2013年底信托资产余额达到约11万亿，较2011年底增长了126.69%，两年间年均增长50.56%。 2014年后信托增长速度迅速下降，取而代之的是一轮股票市场的大牛市 2014年之后，信托资产总规模虽然依然在增长，但是增长速度迅速下降，2015年四季度仅同比增长16.62%。 与此同时，股票市场行情开始启动。创业板指从2013年底的1302.67点上升到2015年6月盘中最高4037.96点，增长了209.98%；沪深300从2013年底的2330.03点上升到6月盘中最高5288.34点，增长了126.96%。 2015年股市去杠杆后又看到了债券的大牛市，10年期国债破3% 2015年年中股市异常波动后之后，股市去杠杆，伴随着债市加杠杆。10年期国债收益率从2015年6月的3.5814%迅速下降到2016年1月13日的2.7237%，下降了0.86%。 2015年开始，一线城市房价扶摇而上 百城住宅平均价格从2015年1月的10564元，上升到2016年3月的11303元，增长了7%；其中一线城市则从2015年1月的28283元，上升到了2016年3月的35200元，增长了24.46%；在这其中的深圳房价截止2月房价指数同比增长57%。 未来最好的机会在哪里？ 眼下，我们必须将目光集中在未来。民生证券管清友团队认为，传统大类资产由于杠杆高、泡沫高或承载空间小，流动性已经开始显露流入无形资本的苗头，既包括专利、商誉等传统无形资产，也包括IP、智力、颜值等新兴无形资产。根据目前的市场形态和热点，当前IP资本化、颜值资本化市场、商誉资本化等热度较高，导致部分资产产生泡沫溢价，而智力资本化由于尚未形成成熟变现模式，仍处于估值洼地。 《跨界战争》作者水木然认为，第三波货币化运动终于开始了，那就是刺激资本市场，让资本市场去吸收超发货币！创业意味着吸纳资本；创新意味着科技进步，意味着转化资本。传统企业在淘汰，新兴企业在滋生，这一过程迫切需要资本！资本就代表着货币，新一轮货币超发，必须涌向这些领域！ 水木然认为，在这一过程中，人才也在更新。很多老的企业家干脆关掉公司去做投资，然后扶植年轻人的成长，大量优秀的年轻人会进入创新创业的队伍。未来社会的财富一定是一种估值或者市值！比如你听到某人身价多少，公司估值翻了多少倍，或者套现时翻了多少倍！（来源：36氪《工业互联网背后的经济战争》、清友会《资产轮动新逻辑：寻找下一个泡沫》、水木然（ID: smr669）） 编辑：阮素平 一个有品位的公众号 ID:wcweekly 加拿大《世界华人周刊》官方微信平台 华人世界里可思、可乐、涨姿势的品牌文化读物 长按，识别二维码，加关注 货币超发的结果是否真的有害于经济，点击“阅读原文”，看看达人是如何分析的。 请猛戳下方大拇指↓↓给我们一个大大的支持 |
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