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在外界看来，基金的跨市场套利赚的是“薄利”，三四天一个来回，净利润能有2%就要感谢老天爷赏口饭吃了。那老天爷什么时候赏饭吃？套过利的人都知道，市场人气足，气氛暖的时候，套利成功才是大概率事件。 近期大家参与的套利就充分证明了这一点，由于遇上市场强势反弹，参与智能汽车(161033)套利的网友不经意间赚了个盆满钵满——智能汽车这只LOF基金，在二级市场被翻炒，短短几日，溢价率高于40%，这就引来了跨市场套利资金，记者身边有朋友参与套利，3日时间，盈利面超过30%。受市场回暖影响，有些资金参与前担忧场内卖不出去，但实际操作中，盘中曾出现跌停后又再度打开，资金入场第一天，成交超乎寻常地活跃。 受此影响，3月25日，交易所数据显示，智能汽车(161033)新增份额达到5000万，28日，巨量资金入场兑现收益，后面离场的，就没有那么幸运了。 空仓基金被爆炒，是2015年牛市里偶尔会出现的事情，没想到在今年刚刚升温的市场再度出现，对于套利资金来说，仓位越低越好，净值波动小，下行风险越小，至于上行收益，就要看资金的疯狂程度了。在股市升温的大背景下，这类小规模基金场内价格就容易水涨船高，实际上，能够在3日内获利30%以上，即便是参与者也是始料不及的。 但是对于溢价套利的资金来说，最大的问题是有没有那么多的对手盘，本来是几千万规模的基金，突然每天二级市场新增份额都是几千万份，进来的都是套利的“聪明钱”，缺的就是接盘的“傻钱”。因此对于很多套利者来说，进场后卖不出去，资产都是纸上收益，从3月25场内数据看，智能汽车二级市场一直在跌停价交易。当然对于部分套利基金来说，即使是跌停交易，他们也是盈利的，但最大的问题是，缺乏对手盘，难以达成交易来兑现收益。 那么有没有套利失败的案例？上周金亚科技在5个跌停后打开跌停，而之前基金公司对这只个股做了13个跌停的估值调整，有很多投资者申购持有比例最高的几只基金，想要套取其中的价格差，但是从当天的基金净值表现看，重仓基金并没表现得特别优秀，主要原因是，当天市场出现了较大幅度的调整，单只个股盈利面对抵消其他个股下跌引起的净值损失作用有限，所以套利基本上盈利不多。 所以说，先分清楚市场的走势，再选择做不做套利，效率要高很多。当然投资是愿赌服输的，参与套利就必须明白这一点，个人觉得，这种套利还是小规模参与即可，算好日子，小规模参与，亏本就原路返回，得之无需狂喜，失之也不至于伤筋动骨，才是比较理性的做法。 |
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