2015年，各大银行业务板块收入贡献占比有何差异，表现出怎样的行业趋势？推荐中信建投年报解析报告。
1、公司业务收入占比，光大最高，58%；而招行最小，37% 2、个人业务收入占比，招行最大，44%；中信最小，23%
3、资金业务收入占比：中信最高，31%；光大最低，6%
1、对公业务贷款占比，浦发最高，71%，而招行最低，53%。2、个人零售贷款占比比较，招行最高，43%，而平安最低，24%。
【中信建投银行】“银行年报解析”系列报告之二：从业务板块看行业趋势
来源：BankResearch杨荣团队（微信号cscyangrong） 作者：杨荣（轻金融获授权转载） 1、公司业务收入占比，光大最高，58%；而招行最小，37% （1）各家银行占比不相上下，除了光大和招行。（2）民生、中信、平安，占比同大行相当，占比49%-50%。 2、个人业务收入占比，招行最大，44%；中信最小，23% （1）招行，处于第一梯度，是唯一一家个人银行业务收入高于对公银行业务收入的银行。（2）大行零售端优势也非常明显。工行、农行、建行占比超过35%。工行的优势在于客户数量，而农行在网点数量上，建行在个人住房按揭贷款占比较高。 3、资金业务收入占比：中信最高，31%；光大最低，6% 资金业务收入是金融市场业务发展程度衡量指标。（1）中信：占比31%，领先同业。（2）平安、民生领先光大，（3）大行中，中行最高，位列行业第二，占比21%。农行相对较低。 从行业趋势看，对公业务收入占比将下降，而个人银行业务收入、金融市场业务收入占比将回升。中信和招商适应行业趋势。招行的个人银行业务收入占比最高，达44%，而中信资金业务收入占比最高，达31%。这两家是其他银行业务转型的借鉴。 1、对公业务贷款占比，浦发最高，71%，而招行最低，53%。 （1）浦发和中信，占比超70%，对公业务为主；（2）招行，对公贷款占比超过50%，对公业务也加快发展。（3）光大、民生和大行基本一致，占比60%-70%。（4）大行中，建行占比最低。 2、个人零售贷款占比比较，招行最高，43%，而平安最低，24%。 （1）招行，占比43%，遥遥领先同业。（2）光大、民生两家银行，占比超过35%，民生在小微贷款占大头，而光大在银行卡贷款增长较好；（3）中信和浦发，占比只有25%左右，零售端的弱势依然存在。（4）大行，占比30%以上，建行相对较高。 按行业趋势来看，对公贷款占比将下降，而零售贷款占比将提高。招商银行和浦发银行是两家典型零售为主或对公为主的银行。招行的零售贷款占比43%，相对浦发高出17%；浦发对公贷款占比70%，相对招行高出17%。目前，对公贷款占比最高为70%，而零售贷款占比最高43%。浦发需加快零售转型。 上市银行业务可分为：公司业务、零售业务、资金业务，而这三块业务也是营业收入的主要来源。由于各家上市银行业务结构存在较为明显的差别，从而各业务板块的贡献占比也有不同。 1、公司业务收入占比，光大最高，58%，；而招行最小，37% 值得特别指出的是：（1）对公业务领域，各家银行的占比基本上不相上下，除了光大和招行外。（2）对公业务为主的银行，公司业务收入占比一般都非常高，光大占比领先同业。（3）民生、中信、平安，占比同大行相当，占比49%-50%。（4）大行，农行、交行占比高于工行、建行和中行。 2、个人业务收入占比，招行最大，44%；中信最小，23% 个人银行收入占比可以作为一个指标来衡量银行零售端的优势。 值得特别指出的是：（1）招行，处于第一梯度，个人银行业务收入占比超过对公业务收入占比，零售端的贡献占比高于对公业务。招行是唯一一家个人银行业务收入高于对公银行业务的上市银行。（2）光大个人银行业务收入占比超过民生，主要原因是：光大银行的银行卡和理财业务优势存在，个人银行业务贡献占比较高；（3）大行零售端的优势也非常明显。工行、农行、建行的这块业务占比超过35%。工行零售端的优势主要在于客户数量，而农行零售端的优势主要在网点数量上，建行零售端的优势主要在个人住房按揭贷款占比较高。交行和中行零售端贡献占比只有28%，相对较低。（4）中信银行：个人银行业务占比行业内最低，在零售端的短板需要持续弥补。
3、资金业务收入占比：中信最高，31%；光大最低，6%
尽管各家银行的统计口径上有差别，资金业务包括内容不同。资金业务收入仍可认为是金融市场业务发展程度的一个衡量指标 （1）中信：资金业务收入占比达到31%，远远领先行业。 （3）大行中，中行的资金业务收入贡献最高，位列行业第二，占比21%，国际金融市场业务对这块收入的贡献较高。农行的资金业务收入贡献相对较低。 按照行业趋势来看，对公业务收入占比将逐步下降，而个人银行业务收入、金融市场业务收入占比将逐步回升。中信银行和招商银行两家非常适应这种行业趋势，作为案例来展开案例分析。招行的个人银行业务收入占比行业最高，达到44%，而中信银行的资金业务收入占比，行业内最高，达到31%。这两家银行的这两块业务可以作为标杆，成为其他银行在业务板块转型发展中借鉴对象。
目前，我国上市银行中，对公业务收入占比，最高的是：光大，占比58%，其资金业务和零售业务发展相对滞后；而最低的是：招行，占比37%，其资金业务和零售业务发展相对较快。 1、对公业务贷款占比比较，浦发最高，71%，而招行最低，53%。 值得特别指出的是：（1）浦发和中信，对公贷款占比超过70%，是最为典型的对公业务为主的银行，这种状况目前没有改变；（2）招行，对公贷款占比超过50%，其在落实“一体两翼“的战略，尽管是零售为主的银行，对公业务也是加快发展，而且作为零售银行业务发展的重要支撑。（3）光大、民生和大行的贷款结构基本一致，对公贷款占比达到60%-70%之间。（4）大行中，建行的对公贷款占比最低，其零售贷款规模占比相对较高。 2、个人零售贷款占比比较，招行最高，43%，而平安最低，24%。 值得特别指出的是：（1）招行，占比43%，遥遥领先同业，继续树立其“零售为王”的行业角色。（2）光大、民生两家银行，占比超过35%，领先同业，估计民生在小微方面的贷款占大头，而光大可能在银行卡方面的贷款增长较好，从而个人零售贷款占比相对高于同业；（3）中信和浦发，零售贷款占比相对较低，只有25%左右，零售端的弱势依然存在。（4）大行，零售贷款占比30%以上，建行的零售贷款占比高于其它大行，主要原因是：建行的住房按揭高于其它行。（5）平安银行：情况比较特殊，其公布个人零售贷款占比24%，而信用卡垫款占比12%，如果将这两合计，平安银行零售端贷款占比超过36%，基本上同光大、民生。 浦发是对公贷款占比最高，而招行零售贷款占比最高。我们选择这两家银行作为案例分析。 相同点：票据贴现贷款占比都只有3%，基本与行业的占比相当。 不同点：招行的零售贷款占比43%，相对浦发高出17%；同样的，对公贷款占比，浦发高于招行17%。 结论：这两家银行是典型对公为主银行和零售为主银行，基本上确定了行业对公贷款的比率最高为70%，而零售贷款的最高比率为43%。浦发在零售业务端相对劣势较大，需要在向零售转型上作出更多的努力和改变。投资建议：买入，绝对收益。看好二季度行情的核心理由系统性风险将开始下降 在2016年银行业年度投资策略报告中《两端受益，中流砥柱》中提出：不看好1季度行情，但是看好2季度和3季度行情；同时认为：不良资产的处置力度将加大，从而银行估值端和盈利端都将受益，银行股将成为市场的中流砥柱。2月16日，媒体报道拨备覆盖率将下调，我们提出对银行股的观点可以更加积极，提出《循序渐进，改变预期》，之后银行股从底部反弹，走出一波不错的行情。3月22日，媒体报道拨备覆盖率实行差别化政策，而且调整幅度低于市场预期，银行股开始小幅回落。 而今，我们认为：1万亿债转股方案的正式推出，将对银行盈利端和估值端都构成正面贡献，我们提出：政策对冲风险，意义非同凡响，建议买入银行股，看好绝对收益。之前我们认为银行股企稳。看好二季度行情的核心理由系统性风险将开始下降，理由包括： 1、债转股方案将开始正式试点；2、混业监管框架有望在2季度公布；3、投联贷政策的细节也将同步，银行持有股权，崭新的混业格局开始形成，4、拨备覆盖率正式的下调政策将在2季度正式公布。所有这些都将降低银行体系承担风险，降低系统性风险，提高盈利预期，改变银行业版图。5、政策在积极引导资金流向实体经济，本年春节后，相继出台政策引导信贷资金流向工业企业、养老产业、消费信贷领域等。重点推荐：招行、浦发、民生、平安、宁波。
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