|
标的及相关产品行情 本周50ETF收于2.083，相比上周微涨0.19%，相关的基金类产品大部分表现为微跌，股指期货涨幅为0.22%。本周标的周内走势整体表现为低位震荡，期权成交持续缩水。股指期货（IH1606）本周基差持续缩小，平均贴水23.72。 期权行情 本周当月call和put成交和持仓持续缩水。就当月合约成交明细来看，call和put的成交量分别集中在2.05和2.10的行权价附近，成交比相比上周有所升高。就当月合约持仓明细来看，虚值call和虚值put持仓较高，且前者更为明显。下周为交割周，本周全市场call/put持仓比一路上行，短期投资者情绪偏乐观。 波动率分析 历史波动率、已实现波动率大幅下降，日间日内波动平稳。VIX指数方面，本周继续下行至17.8的历史低点。隐含波动率方面，call和put整体均呈现下行走势，且put的IV相较call更高。总体来看，建议关注波动率操作。 1、50相关产品行情 本本周上证50ETF收于2.083，微涨0.19%，成交量达7.32亿，相比上周继续降低。华夏上证50ETF最新净值为2.085，跌幅0.05%，最新份额为131.58亿份。相关产品中，非基金类产品股指期货涨幅为0.22%，低于50ETF；基金类产品除中海上证50外，大多数均表现为微跌。 2、标的走势及成交量 本周50ETF低位震荡，相比上周微涨。成交量除周三外处于持续缩水状态，达近两月最低值，同标的走势相关性不大。 3、股指期货 本周股指期货负基差不断缩小，平均贴水在23.72左右，基差走势同标的走势大致相反。 1、期权成交持仓 call和put本周成交量持续缩水，其中5月18日50ETF创两个月新低，成交相对较为活跃，call和put当月合约和次月合约均有较高的活跃度。从持仓角度，call和put持仓不断降低，当月合约call减仓高于put，就总量来看，call持仓远高于put，投资者短期谨慎中期偏乐观。 2、主力月份期权成交 统计主力月份4月各合约的成交明细及合约周涨跌幅，分析其基本走势。Call和put成交量分别集中在2.05和2.10附近，相比前几周有所变化，与股价走低相关。就本周的涨跌幅来看，相比上周，所有call和put都表现为下跌，且跌幅基本同价外程度正相关。 近来call/put成交比波动较大，相比上周有所提高。 3、主力月份期权持仓及变化 统计期权主力月份各合约持仓净增加量情况。本周当月合约call和put均表现为大幅减仓，就绝对增量来看，call更为明显。Call方面，当前持仓较高的合约集中在轻度虚值的行权价水平，行权价为2.15的合约持仓量高达4.25万张。Put的持仓增加分布较为分散，其中平值、轻度虚值、轻度虚值的合约持仓较为明显，行权价为2.00的合约超过3万张。
4、表现突出的合约 根据成交量最活跃、持仓量最大、涨幅最高、跌幅最大四个原则，我们分别筛选出本周市场上前三个call和put。 1、历史波动率 根据对数收益率的标准差，计算标的的历史波动率（5日、20日、60日），市场波动率在短期大幅降低，中长期持续下滑，日间波动再次减弱。 2、已实现波动率 根据标的的5分钟行情数据，计算标的的已实现波动率（5日、10日、20日），短期、中期和长期波动率均小幅下降，日内波动减弱。
3、VIX指数 本周VIX指数继续下行至17.80%，创期权上市以来历史最低。
4、隐含波动率 作为VIX指数的补充，在此我们计算了成交最好的三个call和三个put的周内隐含波动率走势。可以看到，本周call和put大部分呈现下行走势，put的IV本周高于call，call和put的IV日间跳跃明显，行权价为2.00的call和行权价为2.15的put波动较大。
风险提示： 期权行情及波动率仅限于本周的统计，相关反映市场情绪的指标并不一定有效。。 |
|
|
