【锂电业务景气度高 多家公司业绩暴增】南都电源(300068)昨晚发布2016年半年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长80%~110%，盈利14,460.69 万元~16,870.81万元。（投资快报）
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南都电源(300068)昨晚发布2016年半年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长80%~110%，盈利14,460.69 万元~16,870.81万元。
南都电源表示，业绩变动主要原因是新能源车用动力锂离子电池业务比去年同期实现较大增长。此外，控股子公司华铂科技自去年7月份开始纳入合并报表范围，使得本期利润相比上年同期有较大增长。
天齐锂业(002466)上调中报预测业绩：增长约17倍。公司公告，预计2016年半年度实现净利润同比增长1,657.10%-1,730.31%，盈利72,000-75,000万元。公司此前在一季报中预计2016年半年度实现净利润为60,000万元至65,000万元，预增幅度为1,364.25%至1,486.27%。公司表示，2016年第二季度锂产品价格上涨幅度超过原预计，进而导致毛利额较原预计数增加；受澳元、美元等外汇汇率变化的影响及合理使用套期保值工具导致财务费用-汇兑损益较原预计数减少。
数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2016-07-12
此外，当升科技中报净利预增3661%到3870%。当升科技(300073)发布2016年半年度业绩预告，预计净利润3600万元到3800万元。公司表示，净利润预计大幅上升主要源自两方面。第一，随着新能源汽车锂电正极材料需求的持续扩大，公司车用动力多元材料实现满负荷生产，正极材料业务收入同比增长约60%，销量同比增长约46%，其中多元材料销量同比增长约150%，毛利大幅上升。第二，公司合并范围增加了北京中鼎高科自动化技术有限公司，合并报表收入及利润较去年同期同比增加。
【个股研报】
南都电源：动力锂电爆发，铅回收业绩明确，储能加速推进
新能源汽车持续放量，动力锂电业务爆发
2016 年6 月，南都电源总投资17.8 亿元的2300MWh 锂离子电池技术改造项目全面启动。该项目建设期预期2 年，项目完成后，公司锂电池总产能将由原来的1200 MWh提升至3500MWh，其中三元材料锂电产能预计将达到1600MWh；磷酸铁锂材料锂电产能将提升至1900MWh。公司与保定长安客车签订了约3 亿元的磷酸铁锂动力锂电池系统的销售合同，体现了公司在动力锂电池行业的实力和水平并获得市场的认可。
外延收购华铂科技，产业链协同，利润明确
公司去年7 月完成了华铂科技的51%股权收购，进军铅回收产业。公司主营铅蓄电池业务能和华铂科技能很好地进行产业链上下游协同。1 季度华铂科技实现5.57 亿的收入，2016 年的业绩承诺净利润不低于2.3 亿。
工业蓄电池龙头，业绩稳定
公司传统工业蓄电池业务受益4G 网络建设和IDC 建设景气影响，同比小幅增长。工业蓄电池能给公司带来稳定的营收和利润保障。同时和华铂科技铅回收业务进行产业链的协同，形成工业蓄电池的产业链闭环。
铅炭技术、成本优势，“投资+运营”加速推进储能业务，积极布局能源互联网
南都电源在储能技术上的研究和应用已经超过十年，拥有行业领先的铅炭电池与锂电储能技术，并进入《能源技术革命重点创新行动计划(2016-2030 年)》。公司铅炭电池技术全生命周期成本低，能够进行峰谷套利降低用电成本。公司采用“投资+运营”的商业化新模式快速拓展市场。公司2016 年4 月14 日与中恒普瑞签署了68.64MWh 的储能电站协议，加上其他项目累计规模达100MWh 以上。
投资建议
传统主业2016 年预计增长相对维持稳定1.3 亿净利，华铂科技铅回收业务预计贡献1.2 亿，动力锂电预计贡献0.5 亿左右。2016-2018 年EPS 分别为0.499 元/股、0.557元/股、0.585 元/股，参考当前股价，46X、41X、39X，我们给予“买入评级”。
风险提示
铅回收市场竞争加剧；动力电池业务进展低于预期；储能业务进展低于预期。(广发证券)
天齐锂业：行业龙头乘东风，业绩维持高增长
事件： 公司发布 2015 年年报和 2016 年一季报， 2015 年公司实现营业收入18.67 亿元，同比增长 31.25%；实现归属于母公司股东净利润 2.48 亿元，同比增长 89.93%；公司 2016 年一季度实现营业收入 7.54 亿元，同比增长110.77%；实现归属于母公司股东净利润 2.84 亿元，同比增长 854.97%；公司预计 2016 年上半年归母净利润为 60000 万元-65000 万元，同比增长1364.25%-1486.27%。
锂化合物产销两旺，业绩大幅增长
收益新能源汽车的快速增长， 2015 年公司锂化工产品销量达到2.22万吨，同比增长了68.46%，销售收入同比大增103.85%。由于新能源汽车的火爆行情，碳酸锂价格也一路走高， 2015年年碳酸锂价格仅4.5万元/吨，而根据最新报价，工业级碳酸锂和电池级碳酸锂均已经达到164600元/吨和177000元/吨。 锂盐价格的持续上涨推动公司产品毛利率的快速提升， 2016年公司综合毛利率由2015年的32.23%上升至46.94%，一季度更是达到69.79%，盈利能力大幅提升。
下游旺盛需求维持锂盐高景气度
根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2015年，全球新能源汽车产量69.2万吨，同比增加97.9%；2015年，全球锂离子电池总产量达到100.75GWH，同比增加39%，中国锂离子电池为47.13GWH，占全球的46.78%。2015年中国锂离子电池正极材料产量合计接近18万吨，较2014年度增长逾七成，以此估算2015年基础锂盐消费总量折合碳酸锂约7.87万吨。 公司及全资子公司拥有超过3万吨的锂盐产品精深加工规模， 是集上游资源储备、开发和中游锂产品加工为一体的锂电新能源核心原材料重要供应商。目前碳酸锂价格已涨至17万/吨的水平，且在上半年无明显锂资源新供应增量的情况，碳酸锂供需仍将紧缺，碳酸锂价格大概率将继续在高位运行，促使公司业绩在高起点上依然有向上增长潜力。
启动“年产 2 万吨电池级氢氧化锂”项目，扩大锂盐产能
公司拟投资不超过 16 亿元人民币建设“年产 2 万吨电池级氢氧化锂”项目，公司当前拥有射洪及江苏两处锂化工产品生产基地，其中碳酸锂设计产能合计 27,500 吨/年，氢氧化锂设计产能 5,000 吨/年，氯化锂设计产能 1,500 吨/年，金属锂设计产能 200 吨/年。近年来氢氧化锂作为锂电池基础原料的市场份额有较大提高，且未来仍将呈现上升的趋势。公司在电池级氢氧化锂的布局，将优化产品结构，增加利润贡献点，为应对新型电池技术革新打下良好基础。
盈利预测与估值
公司作为锂资源龙头将充分享受锂盐高景气带来的业绩增长， 我们预计公司 2016-2018 年的 EPS 分别为 6.67 元、7.41 元、8.72 元，对应的 PE 分别为 24.73 倍、22.26 倍、18.91 倍，给予“增持”评级。(华安证券)
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