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2016年7月26日，由中国资产证券化论坛举办的中国中小银行资产证券化专题培训在北京希尔顿逸林酒店隆重召开。百余位业内人士、专家学者就信贷资产证券化该如何开展，银行不良资产证券化应该如何运作等问题进行了深入的探讨和交流。中国资产证券化分析网（CNABS）作为支持单位也为本次活动奉献了不少干货！中国资产证券化分析网CEO、中国资产证券化论坛执行秘书长庞阳博士以投资者的角度，从以下四个方面分享了他多年来从事资产证券化投资过程中总结出的经验，同时也介绍了CNABS的最新进展： 资产证券化产品具有期权特征，因此我们不能简单套用传统的债券投资分析流程和方法，即使资产池的表现完全符合预期，期权的价值和风险仍会随时间变化，评级也会发生变化。从国际资产证券化市场上得到的经验和教训是：投资者不能过度依赖评级做投资决策，因为评级很难跟上资产证券化产品实际风险的变化。及时、完整、可靠的资产池信息和有效的量化分析工具是投资资产证券化产品的必要条件。  由于期权特征的存在，资产证券化量化分析工具不能局限于对资产池平均违约率和平均提前偿还率的分析，必须具备分析资产池关联度的能力。国际上流行的是静态关联模型，无法生成现实的违约率分布，不足以分析资产证券化产品的现金流。CNABS开发的动态关联模型是用于分析资产证券化产品的首个动态关联模型。 在美国，二级市场交易规模和一级市场发行量相当，但二级市场交易笔数比一级市场高许多，因此二级市场的交易是一级市场的定价的主要依据。即使这样，在美国绝大多数证券化产品不可能每天有交易，所以资产证券化产品的定价与估值需要先在同类产品的交易数据基础上，建立相关的收益率曲线。中国资产证券化市场和海外市场有许多不同之处，所以CNABS为中国证券化市场建立了符合中国市场特点的证券化收益率曲线。 7月22日下午中国资产证券化分析网发布了AUTO.16-2(汽车贷款)、CLO.16-2(企业贷款)、RZZL.16-2(融资租赁)，三大价格指数。价格指数能反映资产证券化市场的走势，为市场参与者提供统一的标尺，能够为产品设计和定价提供参考。同时也有利于监管机构实时监测市场动态，调整政策，做出系统性风险预警。可以基本解决二级市场买卖双方交易估值难的问题，也有利于二级市场金融产品的创新。外号外！北京时间7月29日晚8:30庞阳博士将会作为嘉宾为CSF网络学院开讲第一课！欢迎大家前来捧场！具体收看方式如下：http://www.yy.com/yy8/，注册登录后，在软件搜索框中查找39969618并进入该房间，即可观看直播。
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