写给理财小白，如何45岁之前实现财富自由

思哲十几岁时便看过了《富爸爸穷爸爸时》，那时我被书中实现财富自由途径的独特方法所吸引，之后还玩了一款名字叫“现金流”的投资启蒙游戏，推荐大家可以下载来玩下。这个游戏要赢看似非常简单，分为普通车道和快速致富车道，刚开始大家都处于普通车道，此时我们除工资外并无其他收入，游戏获胜的规则是当非工资收入大于支出时，就可以进入快速致富车道，迈上成功之路，最终实现财富自由，游戏关键在于玩家如何能清楚的区分资产和负债这两项并进行合理投资，“现金流”游戏中将资产定义为带来正现金流的为资产，而带来负现金流的则为负债。

怎么去理解正现金流和负现金流，打个比方，就是说我们自己买来的车，可能很多人认为是资产，但因为是我们自己开，不但需要每年缴纳交强险，而且还得付油钱，保养费，洗车费等等，净支出大于净流入，那么汽车给我们带来的就是负现金流，同理，我们的第一套房子，由于我们不会将其出租，要自己来住，这套房子每隔一段时间得花时间请阿姨来打扫，家具装修电路老旧得花钱去修理，所以它带来的也是负的现金流，同样算是负债。

那资产呢，比如债券，存款，P2P，出租用的店面或者住房，具备稳定股息的股票，常分红的基金，固定收益的信托等能带来正现金流的，这些都是资产。

所以实现财富自由的核心目标就是，增加资产，减少负债。

相同现金流的话，回报比率越高，所需要的资产就越少，所以这些都牵扯到了另外一个概念，投资收益率。

如果你希望在45岁时可以退休，每天吃喝玩不愁，还可以任性的来几次说走就走的旅行，保证让自己至少拥有中等及以上的生活质量水平，我认为你至少得有每年30万元左右的非工资收入，接下来我们来做个算术题。

假如你在45岁时可以做到10%的年化投资收益率，那么要实现30万每年被动收入的目标，你至少需要积累300万的财产。

如果你现在25岁的话，你还有20年的时间去赚这个钱，当然房贷除外。

20年攒300万，你有这个信心吗？

考虑通胀影响，我们假设未来中国的通胀率为3%，那么实际上现在300万的资产等同与25年后的630万元。

如果是做银行理财，投资收益率是3%，也就是和通货膨胀齐平的速度。

如果你现在的收入水平每个月能存3000元，工资增长率是10%，那么你需要28年的时间才能攒到630万元，也就是53岁才能实现这个目标，而据一份调查显示，过去数年中国人的年平均工资增长率不到10%，所以如果你想实现这个目标，就必须比常人更努力工作，且坚持投资不能浪，否则你在53岁前基本就与630万资产无缘了。

如果是做P2P、信托等较高收益的类固定收益的投资，假设投资收益率为10%，你现在的收入水平每个月存3000，那么你只需要22.5年的时间，也就是47岁半就可以达成这个目标，所以在45岁实现财富自由难度其实也没有太大，已经非常接近，换一种方式，自己可以提早6年退休。

所以你的投资收益率提升7%，那么就可以提前6年退休，如果工作的目的只是为了创造财富，那么提高7%的投资收益率，就相当于换回了你6年的自由。

如果你是个投资高手，做基金投资、股票投资、股权等投资收益率为18%，你现在的收入水平每个月存3000，那么你达到目标财产只需要18年时间，相比22.5年时间整整可以缩减4.5年，也就是38岁，还正直壮年。而你一旦有了强大的投资技巧和第一桶金，之后的资产也会摆脱“现金流”游戏中慢车道，而是进入快车道，因为你的第一个1000万将在40岁，也就是之后的2年，第一个5000万将在49岁，也就是再过9年。

所以巴菲特为什么这么有钱，这就是复利的魅力，他过去保持着每年25%左右的年化收益率。

这个计算题省略了很多的情形，因为每个人都得买房，买车，都是不小的开支，所以也可以理解为一个家庭的收入，女方工资差不多和房贷养车费齐平，男方来保留结余，总之，上述条件要实现完全没有问题。

通过上述计算题你会发现，投资收益率和工资增长率，目标财产以及财务自由时间（指达到目标财产的时间）实际是四个变量，其中任意两个不变，另外两个就相互影响。

所以如果保持其中另外两个数据固定，投资收益率的大小不但决定了我们的目标财产以及实现财务自由的时间，还有要求工资的增长率的大小等。

我想，大多数人想尽早实现财务自由，那么他只有三个选择，努力工作，提高资金回报率或者缩减目标财产，这种是最常见的，但实际走起来会比较困难，因为工作的过程中可能会失业，可能会遇到瓶颈，可能工资上涨的速度远远达不到你的预期。

如果是公务员或事业单位员工，工资较难有大幅的上涨，要想实现这种财富目标，就更要求提高资金的回报率，否则只能延长实现财务自由的时间。

讲了那么多，无非是强调一个事情，提高投资的收益率就和我们涨工资一样重要，甚至更重要，因为当我们老了，工资就涨不动了，甚至没了，而投资可以一辈子进行，所以我们虽然不能一辈子为别人打工，但可以让金钱一辈子为我们打工。

接着回到正题，如何才能提高投资的收益率呢。

我的观点认为，长期的高回报都是由能承担一定风险，且具备非常高专业素养的人群获得，专业素养是基础，缺乏专业素养，投资低风险产品的选择渠道会无限被压缩，能选择的方向就很少，比如定期存款，银行投资这种方式，充其量多了解一下P2P，而对P2P的风险，运作模式以及筛选之类一概不详细了解，那么这种人群是较难取到高回报率的。

而一味追求高收益的无专业素养投资者选择渠道通常都是炒股，依靠某小道消息或者自己的臆测，再或者是“投资老师”的带领进行买卖，或许偶尔能小有获利，但长期却也很难赚到钱，甚至不少做二元期权、原油、贵金属、MMM金融的投资者，受高回报率的吸引一头栽入，你想要收益，人家要你本金。

那么低收益的投资安全性高，高收益投资的风险性高，如何在两种投资方式之间实现一个平衡呢？

我认为，要想在较低风险的前提下获得长期获得较高的收益率，一定要做到以下几点：

1.低风险投资集中化，高风险的投资分散化。

风险是相对的，巴菲特投资股市的比例可以比我们更高，但即使是股神也不会把自己100%的资产投入到股市中去，因为当市场恶化的时候，他也就是难以避免亏损的，由于没有人可以做到消除一切风险，所以这就需要一个投资分散的组合，投资分散不是你原本买一只股票，现在买四只不同行业股票就分散了，股市的市场性风险，经济下滑的风险等等都无法通过买入多只股票来规避。再或者你买入多只P2P产品，最后监管政策一出来告诉你P2P最后能活下来的只有5%，你的都不在列，怎么办？14年P2P集体跑路事件发生你买入多只P2P很可能成群的踩雷。再或者你进行基金定投，你选择了多只基金进行定投，可因为全球经济萎靡，你的基金就一跌就跌好几年，你再投意义又何在？那么这些问题都是我们小白可能会遇到的，所以高风险投资分散化，指的就是两种高风险产品关联系数要小的甚至是具备一定互补关系的，举个实例比如股票和P2P，股市很萎靡的时候流入P2P的资金反而会变多，而P2P利率下调的时候对股市同样是利好消息，再举个实例，基金定投和炒股票，如果定投的是和股市挂钩的基金，那么买股票和基金定投就不是分散，充其量也只能算品种分散，分散程度太小，面对风险的点基本都相同，只要行情走熊了，就会被套在里面。具体的分散还有如分级A和基金定投，债券和股票，信托和股票等等，低风险投资集中化，这样可以节省精力，如果确定是低风险投资，比如分级A，债券等，选择相对收益更高、流动性更好的品种集中投资几只，节约时间成本。

2.永远保持清醒的头脑，充分认识风险。

或许大家都了解风险是什么，但不能充分认识风险，很多人在牛市来了才知道要开始炒股，但当反应过来入场时已经到了牛市半山腰甚至更高，这时就充当起了接盘侠的重任，一个市场往往越是疯狂，泡沫越为严重，所以我一直以来都是秉持着牛市逐步减仓赎回，熊市逐步加仓的理念，如果指数基金在估值点位之上时，每盈利一部分我就赎回一部分资金，分批购买分级A，这让我在高估的牛市中还反向持有了带看跌期权性质的类固定收益产品，从而在降低风险的同时提高组合的收益率。

3.永远不要把弹药全部打光。

打仗时如果把最后一发子弹都用掉，除非是击毙敌人，否则自己就死到临头了，股市也是这样，如果你全仓操作，假如哪天你发现更有价值的股票或者基金，你连投资的弹药都没有，再或者你的钱需要一定流动性了，即使这个股票有着巨大的上涨潜力或者被套牢了你也只能割肉。从客观来讲，由于你一直在学习，你的投资知识是不断上涨的，因而你的投资正确率也在提高，为何不分批建仓让你来调整直到你做出更好的决策呢？由于全仓操作的容错率几乎是0，非常不适合小白投资者，除非你对自己的决策有100%的把握。

4.选对大环境的前提下再选择小环境。

这个非常重要，中国经济由于近几年来一直保持高速的增长，所以很多价值投资者都获得了丰厚的回报，但假如你过去投资日本的股市，你或许就会发现很难赚到钱，大环境风险的因素也是很多的，市场泡沫，战争，疾病，自然灾害都可能造成巨大的影响，比如德国二战战败那些年头，股市平均每年下跌20-30%，即使数年后开始恢复了，也完全不能弥补之前的创伤，还有美国南北战争期间，南部的价格两年指数上涨20倍，事实上根据统计历史数据可以发现，凡是参加战争的，尤其是战败国，投资股市的风险都是极大的。而经济泡沫，无论是美国的互联网泡沫还是日本的房地产泡沫，对股市的风险也是极大的，尤其是日本，地产泡沫一破二十年没站起过，所以大环境如果不好，比如在中国股市的08年年初你开始投资股票或者基金，就很难赚钱，即使是基金定投，也是收效甚微。那么在大环境的前提下，再选择不同板块更具潜力的小环境，可以进一步提高收益率。比如中国的市场，从05年到现在沪深300指数上涨至3倍，而医药指数上涨至13倍，但如果看走眼选择了航空公司指数，十一年仅获得70%利润，折合年化都不如定期存款划算，所以选择更具发展潜力的行业，长期投资收益也会优于大盘收益。

那市面上目前有那么多投资产品，如何进行选择呢，思哲来给大家解读下，目前最常见的就是银行投资、货币基金、P2P、企业债和国债、股票基金和债券基金、股票等。

货币基金的风险和收益性都非常低，像余额宝这种收益也仅仅只有年化2.6%左右，但还是比银行一年定期存款高不少，流动性很高，作为活期账户正合适。

近期发行的三年期国债以及五年期国债，收益分别为年化3.8%和4.1%，相对可以将投资收益率提高1%多点。

银行理财产品，收益基本在年化3.8%以上，最高有年化5%多点，这种产品期限比国债短，收益和国债相近甚至更高，相应的是提高了一些风险。

分级A，靠拿分级B利息和折溢价差赚钱的品种，贴一张分级A的收益率排名，目前收益最高的是深成指A，折合年化收益率5.59%，但由于大盘一直在波动，分级基金由于配对转换的原理，所以分级A的价格和债券基金一样比较不稳定，但总体来说是逐步上涨的，只是再长期持有的过程中价值逐步体现而已，而且分级A自带看跌期权的效果，比如从14年12月起到现在16年8月，短短两年不到的时间收益达到31.68%，折合年化收益18%，收益够惊人！持有分级A短期内风险也是较高的，会经历较大波动，长期来看风险很低，当然相对银行投资风险是高了许多。

纯债基金，从14年3月到现在8月历经2年5个月时间中，诺安纯债从0.7元涨到了1.05元，涨幅达到50%，折合年化收益率14.5%，收益相当可观吧？可是工银纯债基金从14年3月到现在8月只上涨28.8%，折合年化只有8.8%，都是纯债基金，表现会差不少，风险有一点点体现出来了，再看，工银纯债从12年9月到14年3月18个月时间仅仅上涨5%，折合年化收益才3.3%，和当时的一年期存款差不多，短期内甚至会出现亏损，风险逐渐体现出来了，不过长期持有看来，收益还是不错的，拿银华纯债来说，从12年8月开始到现在8月共4年时间总共上涨37%，折合年化收益是8.3%，工银纯债的折合年化收益是7.9%，均远超一般的定期存款和投资产品，当然现在利率下调，债基的收益很难维持那么高了。

信托产品，现在信托的标的主要以地产为主，目前信托产品收益从7%-14%不等，信托产品通常起投金额100万以上，能玩的人不多，最吸引人的便是刚性兑付之说，虽说有些项目可能会烂尾，导致违约延期几个月，但但凡由信托公司直接管理的其都会进行兜底，这点也给人安心不少，这种投资门槛上来了，风险在目前虽没有投资人做信托血本无归的现象，但毕竟是直接融资给企业，风险高于银行投资。

P2P产品，我相信常看我文章的朋友应该对P2P都有一定的了解，P2P产品运作模式追根到底是债务关系，筛选的最简单粗暴的标准就是背景有多硬，实力有多强，VC风投过了C轮风险通常就很低了，背景是平安、国开行或者互联网大佬的也基本可以放个心，P2P投资年化收益在10%左右，行业风险高是因为太多人去买不知名的小P2P产品或者诈骗公司的产品，而诈骗跑路更多的是线下买给老年人的P2P投资平台以及不正规的小平台为主，根据可靠消息网贷平台截止目前跑路或者资金无法正常兑付的达到40%以上，这比例够吓人的吧，所以选择P2P，如果一点都不懂，风险也挺高的。

股票型基金，这其中包括主动型基金和被动型基金两种，主动型基金也就是把自己的财产交给基金经理的团队去买股票，简称“专家投资”，选择一只牛掰的主动型基金收益虽然不如选择一只超级大牛股那么高，但业绩也是非常可观的，贴一张图片就可以看出来，虽然这两年大盘基本又被打回了原型，长期持有的收益跑赢大盘基本不太有问题，股票要是来买中欣泰连续几个跌停板跑都跑不了，而股票型基金通常买入几十上百只股票来风险个股的风险，所以相对风险更小，但风险还是很高的因为说到底还是买股票。贴一张近三年收益排前15名的年化收益率基金的图片，这里不得不提下前15名的基金中兴全基金就占了3只，在如此多的基金公司中还是表现比较突出的，由于主动型基金业绩参差不齐难以给个具体的收益率，考虑到沪深300在近三年的业绩表现在43%，折合年化12.67%，成立三年以上的1194只主动型基金中，只要排在前540名的主动型基金收益都是能超过沪深300的，思哲关于如何挑选股票型基金一文写过一篇文章大家可以看下，看完后只要眼力不是太差，主动型基金跑赢大盘还是大概率事件的。

被动型基金即跟踪某一标的指数基金，标的很广，上至主板、中小板、创业板、各个行业指数，下至黄金，石油等实物标的，近来感觉朋友圈被刷爆的基金定投大部分投的就是这个指数基金，指数基金有什么好处呢，比如跟踪主板沪深300的基金，基本不用担心这个基金会崩盘，只要中国经济上期是健康向上发展的，它就不会脱缰，迟早会价值回归，被动型基金能简化国民投资资本市场的筛选难度，毕竟挑选股票要考虑的因素太多，普通小散实在难以精通，选择被动型基金则主要要求投资人对宏观上面掌控到位，当然小白就也可以选择无脑定投沪深300的指数基金，这样长期实现财富保值增值还是问题不大的，如果更具眼光的，也可以选择行业指数基金或者实物指数基金。

最后也就是股票，股票是思哲最不想说的，可是又不得不提，做价值投资的买的是企业长期的增长潜力和回报能力，比如巴菲特，他认为股票就是一张永续浮息债券，无非是企业股本收益大小的区别，在股票上可以参照上证指数，过去从90年的100点到现在的3100点上证涨了31倍，折合年化收益是14.1%，这也反映了上证股票的平均收益率，当然如果你能在07年底6124点卖掉，你的年化收益高达27.3%，不考虑通胀，甚至超过巴菲特，对于小白来说，思哲认为不是专业做投资的小伙伴如果一定要炒股票，那么选择一只你所在行业，你最能看懂的股票坚持持有就好了，最好选在行情惨淡的时候买进，想靠做短线赚钱不是专业团队操作基本都是亏本的。

当然还有一些优质的商业地产或者住宅也是具备一定投资价值的，举个例子，我一个朋友家里过去十年前10万买入的一家超级小店铺，由于位置较好，人流量大，每年的租金收入一直保持在2万元左右，光租金年化投资回报率20%，而且不算上本身店铺的升值，在收益方面完爆各类P2P产品，目前多数商业地产的出租收益率在8%-20%之间，优质商业地产或者住宅出租能带来的收益也是正现金流资产，这里注意是“优质”，因为朋友家里同时投资的另一个同样价位买入的店铺一年租金收入才1500元，出租收益不足3%，而且店面卖也卖不掉，所以同样是商业地产，如果不被市场所认可，投资的风险也是极高的。

以目前收益水平，股票、基金和P2P是相对收益最高的资产，但对应也面临着较高风险，股票和基金多要跟随市场大周期才能盈利，P2P则有踩雷的风险，在P2P的选择上思哲还是坚持认为选择行业TOP5的P2P分散投资，相对风险最低，而股票和基金的话选择价值投资的方式，分批入仓分批赎回，长远来看风险更低，预期收益却可能更高，低风险工具建议选择货币基金和分级A，或者纯债基金。建议大家前期多配置中低风险的投资产品，少配置高风险投资产品，等自己知识增长到能够完全驾驭它时，再增加高风险投资的比例。

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