量化钢铁侠: [近期股价相对强度对长期收益的影响] 昨天看到@持有封基 的一些量化测试结果，提到了一个重要的因子，就是股价的60日相对...

[近期股价相对强度对长期收益的影响]一个重要的因子，就是股价的60日相对强度。今天写了一个对比测试，基本选股规则相同，要求ROE>10，当期利润中速以上成长，剔除袖珍股，大盘股和ST股，把选出的股票按近期相对指数的强度排序，然后分别选出近期相对强度最大的20支股票和强度最小的20支股票进行回测，每周满仓轮动。测试周期是2012年1月2日到2016年3月7日，结果如下：

近期相对强度大的品种轮动
回测收益  回测年化收益  基准收益  Alpha  Beta  Sharpe  最大回撤
37.894%  7.983%  34.662%  0.0375  0.8491  0.3186   55.98%
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近期相对强度小的品种轮动
回测收益  回测年化收益  基准收益  Alpha  Beta  Sharpe  最大回撤
212.945%  31.351%  34.662%  0.2342  0.925  0.9368  47.93%
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可以看到，近期相对强度这个因子对长期收益的影响巨大，呈现明显的负相关，年化收益居然差了20%以上。背后的逻辑也很清晰：股价总是对近期的消息过度反应，追逐短期强势股往往会使长期收益下降，而且回撤更大。