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马上又要到了十一长期了，圈主想起来上一个十一长假前，圈主推荐了分级A，尤其是医药A，因为它的约定收益率为一年定存+4%，在去年的同一时间里，如果是100万份的本金，买货币基金七天产生收益444元，同样100万份买分级A，比如医药A，七天收益624.7元，比买货币基金划算。不过圈主去年9月28日首推之后，9月29日医药A就直接大涨了1%，把七天收益都透支完了，《为什么敢持分级A过十一长假？》、《持货基过长假？还可以买分级A啊》可以查看。 今年，套路依然是一样的，虽然大多数分级A的约定收益率已经没有去年那么高了，而今年十一长假停止交易时间则长达9天！那么今年，分级A的九天十一长假里，可以产生多少收益呢？还用医药A举例，圈主来帮大家算一算。
目前，因为一年定存已经降到1.5%了，所以医药A的约定收益率为一年定存+4%，那就是5.5%。分级A净值的核算就是将约定收益率除以365天，分解到每天，所以医药A在9天长假里产生的收益就是5.5%/365*9=0.001356。也就是说100万份持有9天约定收益率5.5%的医药A，假期产生的收益为1356元，如果扣掉买卖0.03%*2=0.06%的手续费，那就是756元左右。多了两天，比去年还高哦，还不错哦。
同样的，分级A遇到的问题就是利息不能直接拿到手里，要在市场上交易，在市场上交易就会有价格波动。分级基金主要受到债券价值、期权价值和配对转换价值的影响。
1、债券价值： 分级A的约定收益率一般为一年定存+X%，类似浮息债，早期市场一般把分级A与长久期的高等级信用债收益率做类比，不过随着信用债风险的触发，人们发现分级A的信用好极了，从机制上决定了由B以剩余本金支付A的利息，所以A的信用风险几乎没有。有点扯远了，拉回来。总之，分级A的走势和中债指数的走势从长期来看，大方向是一致的，分级A债性明显。所以分级A玩家要注意债市走势，一旦债券收益率开始上行，分级A的价格也会掉头向下。
2、期权价值 大约好几个月前，圈主就说分级A已全面进入负期权时代。分级A的期权价值本来是说折价的分级A在下折发生的时候，可以以赎回不折价的母基金的方式把分级A的折价拿到手里。然而，现在有下折机制的分级A全部都溢价了，就意味着分级B触发下折的时候，分级A的溢价部分是要亏掉的。什么时候分级B会下折呢？大盘不断下跌的时候。分级B下折分级A也要亏掉，所以不如提前抛掉对吗？所以只要大盘下跌，分级A也会跟着下跌。这就是分级A的负期权价值。
3、配对转换价值 分级母基金折价，投资者会分别买入分级A和分级B，合并为母基金赎回，获取其中折价。分级母基金溢价，投资者则会申购分级母基金，分拆成分级A和分级B，分别卖出，获取溢价收益。当母基金折价的时候，因为需要买入分级A去合并，因此分级A的价格容易小幅上涨，如果母基金持续折价，分级A的价格就容易持续小幅上涨。9月9日监管发布的分级新规的意见征求稿中有一条30万的门槛，圈主曾经解读过，《你还能买分级基金吗？未来会发生什么？！》其中提到，因为长期来看，母基金折价会有所扩大，所以在配对转换价值领域，分级A在一定程度上获得了价格的支撑。
最后一点，如果未来由于门槛设置使得分级母基金折价扩大，部分分级规模逐渐萎缩，导致个别分级基金清盘或转型的话，溢价分级A则有亏损可能，因此，建议选择规模较大的分级A进行投资。
我们综合一下，就会发现，分级A市场里，关注债市走势变化，选择离下折远的，规模大的，流动性好的分级A进行投资比较合适。比如医药A挺好的，收益率高，规模大，流动性好，就是离下折不够远，母鸡离下折需跌20.04%。有色A母鸡离下折需跌38.86%，接近40%了，不过隐含收益率比医药A略微低一丁点，还算是不错的选择。除了圈主的推荐，还可以到集思录网站分级A综合页面去把所有数据好好梳理一遍，挑一只好A过节或者节后继续一起走一段。
最后友情提示，分级A是低风险，但不是包赚不赔！分级A是低风险，但不是包赚不赔！
白了个白~
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