玩港股，为什么LOF型基金不可或缺

这周，港股终于在周六说的敏感位置止跌企稳了。于是就有读者来问，正在发行的华夏港股通精选型基金(160322)需要考虑么？

眼下中国基金市场港股基金已经不算少了，等闲情况下我也不建议大家选择新基金。但是对于这次的港股通精选，由于它是市场内不可多得的LOF型基金，所以我建议各位必须关注，未来放入自己的跟踪基金。

▌ 从唾弃到黑马

港股，从去年的人人唾弃，到今年的黑马翻身，再一次证明了逆向投资的可贵。

更何况，即使是如此大涨之后，港股的估值其实从历史来看，依然是偏低的水平，算不得高。

正因此，对于一个基金投资者，备选的基金名单中，永远要有港股类基金的一席之地。

▌ 为什么港股LOF必须关注

当然，港股类基金，有不同的诉求。比如最基本的指数跟踪是一大类。而另一大类就是套利工具。

是的，在赚取港股市场上涨的同时，如果还能够赚到市场定价错误的钱，那是最好不过了。

就套利而言，基金套利的三大工具就是：ETF、分级基金和LOF。

ETF这东西，缺点是门槛太高，动不动100万份，不适合小投资者。

分级基金，在2015年绝对是大红大紫的品种，不过最近的监管条例可能要把门槛放到30万，那么又是很大一批小投资者要把拒之门外了。

这时候，LOF就难能可贵了，堪称是小投资者试水套利的唯一指望了。

更重要的是，LOF的套利操作相比分级也是容易许多。分级套利，申购、拆分、抛售，这样的三个步骤让许多不了解的投资者就望而却步了。与之相比，LOF基金就是申购和抛售，操作步骤入门要简单许多。

以套利的频率，LOF基金其实并不算少，尤其是由于关注的人少，往往容易出现溢价。如果是老读者应该记得，去年上半年行情最火爆的时候，LOF基金一度出现了一波超级火爆的溢价，当时的套利收益可以做到2-3天15%甚至20%，那个舒爽，迄今让人回忆。

所以，任何有志于投资的人，LOF基金是不能错过的。

就整体而言，LOF是一个小众市场，交投并不算太活跃。不过伴随去年交易所允许跨境LOF进行T+0交易之后，跨境LOF们就很受游资的欢迎。而华夏港股通精选型基金作为一只跨境LOF，未来上市之后也能享受T+0的待遇，这就是另一种便利待遇了——对于未来交投和套利的流动性都是大有好处的。

值得注意的是，相比传统的港股LOF，华夏港股通精选型基金(160322)使用了港股通而非QDII的通道，因此申赎T+1确认，效率高于QDII（T+2确认），而且不受QDII额度限制，几乎不可能因为申购太多额度不够而暂停申购的问题。

▌ 主动管理或是加成

目前，LOF基金中并非没有港股基金。但是一个是H股指数基金，还有一个则是侧重中小盘的主动基金。

而与这些存量基金不同，这次的华夏港股通精选型基金(160322)则是一个侧重成长股的主动管理型基金，核心策略是：选取稳健增长的股票。按照基金的介绍：

基于我们对行业的深刻理解，前瞻性的判断行业未来的成长空间以及主要公司的策略方向，这种股票虽然通常不便宜，但从成长角度看，盈利驱动股价上涨，中长期收益好。

与此同时，这个基金辅助会采取寻找错杀股的策略，即：选取市场错估，或者因其它原因导致下跌较多而基本面有较强的变好趋向的股票。

这次担任这个基金的基金经理，是李湘杰。

和许多港股基金是内陆培养的本土基金经理不同，李湘杰是来自台湾，长期钻研亚太市场投资的资深基金经理，他2010年所管理基金『元大宝来亚太成长基金』荣获台湾基金金钻奖，亚洲太平洋（含日本）股票基金3年期杰出基金奖。

从资料来看，李湘杰是2015年9月加入华夏基金，担任国际投资部负责人，董事总经理。

从2016年5月25日起，他首先担任华夏全球精选基金，截至10月19日，基金的表现是9.87%，相较同类基金超额回报1.32%。

这样一位了解亚太市场，习惯了境外投资的资深经理人来做港股投资，更不容易水土不服，他的主动管理有望带来加成。

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