微博正文

证券周刊：你讲到中短期看好大宗商品价格的反弹带来的投资机会？

马曼然： 没错，其实我在3、4月份微博上就提到了煤炭、有色价格已经严重超跌了，有很大的投资机会，但那个时候说这样的话是被人嘲笑的，我每次看东西都看的比较长远，都是当别人悲观的时候我会留意其中的机会，刚开始说的时候肯定会被众人不理解或笑话，但投资就是如此，巴菲特、芒格、李嘉诚哪一个不是逆向投资者，而赔钱的才是后者后觉。关于大宗商品这一块，我就原封不动的把3、4月份的微博上的观点再呈现一次。
大宗商品类的股票，有色、能源这些东西还是很实在的，过去七八年跌幅八九成，但七八年里货币量翻番，严重的低估了，煤炭、石油、钢铁、有色的价格比大白菜还便宜，我认为是不合理的，工业还是要有的，而且作为大国，工业依然是未来二十年中国经济的支柱产业，优胜劣汰，剩着为王，这里面有十倍股。
买破净股、买打折的资产也是投资的方向，记得12年初我曾买长安B股，大股东回购，2、3元的股价涨到9元我卖掉后，后来又涨到了二十多元。如今，供给侧改革会有一些很不错的投资机会，比如煤炭、石油或者水泥股，现在小厂关，大厂减，供求关系会在未来两年发生大逆转。
现在有色、煤炭、石化、银行这些传统周期性蓝筹股，股价都处于历史非常非常低的位置，这些企业不会倒闭，他们的产品还是要用的，股价跌破净资产，就是非常好的长线投资机会，我就比较看好中国石化、兰花科创这些能源股，并且之前还参与了一些。
煤炭行业是一个估值与基本面双低的行业，郑煤机、平庄能源，其实资产负债表看着还不错，想当年能估值到5~10倍的PB，如今甚至沦落了破净水平，可见行业兴衰的巨大落差，当然不是投资建议。