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国泰君安2017年投资策略研讨会于11月22日举行，国泰君安有色行业分析师刘华峰表示，2017年有色行业策略观点是拐点已现：轻波动，重趋势。 刘华峰称，基本金属和金属加工拐点已现，轻波动，重趋势。供需再平衡拐点已现：库存集中，中长期供需分歧持续。通过对价格周期长度和空间的判断获得超额收益，核心在于把握板块对金属价格过度反应，以及上市公司业绩预期驱动因素和弹性。 贵金属方面，人民币汇率和美国加息进度成为博弈焦点。重回存量博弈：全球负利率对资产配置边际效用开始递减，黄金价格重回存量博弈。“我们的判断：美国经济长周期或见顶，2017年加息步伐或低于预期，人民币贬值预期加强。” 小金属和新材料方面，关注成长，拥抱业绩：航空军工与核电材料：新机型加速列装 国产化率提升，已经获得资质认证的企业有望依托先发优势实现业绩持续增长。 增持评级：三大细分领域(高温合金、轻合金和钛材料). 电子和通信：金属基原材料可能是市场忽视的环节，汽车电子应用场景逐步明确。新能源材料供给弹性仍难恢复，需求端长期成长性较强，关注潜在资源端布局和订单驱动机会。 |
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