资产证券化2016年报：发行规模同比增长41.25﹪

作者：东方金诚  结构融资部 莫丽华 何冲 张慧 赵美乔 刘伟岸 劳梦妃 王佩 熊晓梦依

来源：东方金诚

本期摘要：

2016年，我国发行资产证券化产品498期，发行总规模8609.89亿元，同比增长41.25%，其中银行间信贷资产证券化同比下降5.72%，交易所企业资产证券化和交易商协会资产支持票据同比分别增长134.30%和47.38%。

信贷ABS发行规模有所下降，基础资产类型更加丰富，非银行发行主体更加活跃

1. CLO产品发行规模下降，入池资产信用中枢有所下移

2. RMBS产品迎来爆发式增长，规模接近CLO产品，AAA级证券占比较高

3. Auto-ABS规模占信贷ABS比重不高但增长较快，优先级分层比例较去年上升  

4. NPLS发行重启，基础资产以不良类公司贷款为主，回收易受抵质押物影响

企业ABS发行规模超过信贷ABS，租赁债权ABS和互联网金融ABS等品种大幅增长

1. 租赁债权ABS规模占企业ABS比重较高，信用风险与行业、区域集中度相关性高

2. 信托受益权ABS优先B档证券级别中枢上移，收费收益权ABS类型更加丰富

3. 类REITs/CMBS渐热，有利于房地产公司融资，信用风险和所处区域相关

4. 由于小额分散的特点，个人消费贷互联网金融ABS风险较低，受投资者认可

ABN监管文件完善，利好ABN市场扩容

ABS市场风险事件增加，相关产品监管政策进一步完善

预计2017年消费信贷和不动产类ABS、PPP资产证券化以及ABN市场将会有较大的发展，不同类型ABS产品信用风险将有所分化

（点击下方图片查看高清大图）