经过创纪录饕餮后的小憩，中国的日债大餐或将重新开席2017年01月18日 月度数据显示，2016年年中的时候，中国的日本国债购买量萎缩了 “那就是一种外汇收入策略，并非中国想在日元上有更多曝险” 继在2015年和2016年上半年饱餐了创纪录数量的日本国债后，中国的日债饕餮暂时告了一个段落。如今，随着日益扩大的利差使得邻国债券重新开始散发出诱人味道，中场休息恐怕也就要到此为止了。 日本央行近年来的超级刺激计划使得海外投资者买入日本国债并通过掉期市场对冲持债风险具有了极大的吸引力。美元持有者已经从日元借贷的成本折扣中获利颇丰。日本央行数据显示，作为美国以外最大美元持有人之一的中国是日本国债的大买家。
月度数据显示，2016年年中的时候，中国的日本国债购买量萎缩了。当时日本央行开始发出长期国债收益率水平太低的信号，日本官员也越来越多地开始对日本央行规模史无前例的资产负债表扩张的可持续性提出了质疑。
“那就是一种外汇收入策略，并非中国想在日元上有更多曝险，”野村控股驻东京日本外汇研究主管池田雄之辅说。 中国负责国家外汇储备投资监管的国家外汇管理局没有即刻回答通过传真发送的有关中国日债购买模式的问题。 鉴于美联储2017年的加息前景，日本央行与美联储货币政策的日益背离或将使日本国债对像中国这样基于美元的潜在买家吸引力进一步加大。日本央行行长黑田东彦已经暗示，他和央行货币政策委员会的同僚准备继续维持刺激政策，只是这一政策的重点如今转向了将10年期国债收益率控制在近零水平这一目标。
“日本放弃负利率政策的可能性很小，2017年货币政策将出现背离，”巴克莱驻东京利率策略师押久保直也说。“我料想中国2017年基本上会成为日本国债的净买家。” 不过押久保直也认为中国的购买量难以恢复到巅峰水平。野村的池田雄之辅亦有同感。在美元投资者通过基点互换进行对冲的同时，作为镜像的日本投资者的胃口也是一个需要考虑的因素。池田雄之辅说，2016年日本固定收益投资者逃避日本国债负利率转投美国国债时，需求是很大的。
中国身在日本国债最大海外持有人之列。关于持有量，日本央行只发布年度数据，而2015年数据是现有最新数据。
卢森堡和比利时的日本国债持有量之所以那么大是因为其境内的结算所，中国和其他买家时常会通过这些结算所购买日本国债。英国也有很多为非居民提供交易服务的金融机构。这三个欧洲国家同时也是持有量大于欧洲头号经济体德国的美国国债持有人。撰文/Christopher Anstey、Keiko Ujikane 编辑/刘馨蔚 总之 日本央行与美联储货币政策的日益背离或将使日本国债对像中国这样基于美元的潜在买家吸引力加大。 |
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