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2013～2016年，写作过程长达4载，《金融交易学》第三卷终告完成，即将出版面世了。想必各位读者已经知道，《金融交易学》前两卷目前已经被视为交易界的经典，不少机构以之作为培训的教材，一些证券公司和期货公司也买来作为赠送重要客户的礼品，在淘宝网上甚至一度被炒到了300～400元/册的价位。之所以如此，是因为作为一套金融交易教科书，它们泄漏了太多的商业机密。这次出版的第三卷电子文档原本长达500多页，临出版删掉了200页的内容，大约占原书四成的篇幅。因为作为一本出版物，必须控制篇幅，这么做首先是出于控制篇幅的考量；其次，有些商业机密现在披露的时机还不成熟，第三卷的内容被大幅删减也是为了减少对交易界的颠覆和冲击。被删减的部分主要包括以下内容： 1、关于选股程序：了解我的朋友想必都明白，我有明显的隐居倾向和出世思想，对别人都看重的东西，我未必看重。在本书出版以前，我原本打算公开“黑马集中营”系列选股程序的源代码。但是2013～2016年的我经历了太多复杂纷繁的人和事，最终促使我改变了想法。我想我应该尊重这个世界的游戏规则，而不是天马行空、我行我素。 2、关于微观交易：金融交易说白了就是以宏观交易学研判趋势行情的到来，以微观交易学决定进出场的时机。我精研金融交易20年，不可能忽视微观交易学。所谓的微观交易仍然是指波段交易，而不是超短线高频交易。《金融交易学》第三卷中的“掘金利器：微观图表与微观交易”这个小节，原本是独立的一章，现在大幅删减为一个小节。 3、关于期权交易：期权按类型可以划分为看涨（认购）期权与看跌（认沽）期权，按照标的资产可以划分为个股期权、股指期权、ETF期权、商品期权、外汇期权与国债期权。期权交易是金融交易中的重要领域，值得高度重视。本书中的“金钱魔法师——玩转期权” 这个小节，原本也是独立的一章，现在大幅删减为一个小节予以出版面世。 将来如果时间和精力允许，我会考虑撰写《金融交易学》第四卷。打算划分为上下两篇，上篇就叫“微观交易学”，下篇就叫“期权魔法师”好了。前提是我得有那个健康条件。写书的原则就是要出精品。若把现有的200页内容写成书，毕竟还需要加上很多内容，比如一些实战案例，使之丰盛起来。很多事情说白了就是个体力活儿。就连旅游这么美好的事情其实都是体力活——有钱有闲你还未必能跑得动——何况是写书！掐指算来，从2008年至今，为了给后人留下这套金融交易教科书，我从36岁写到45岁，已经写了10年。我把一生精力最旺盛的时期，都用在这件工作上，诚所谓“字字看来皆是泪，十年辛苦不寻常”。 《金融交易学》第三卷面世之后，眼下还有一项工作要做。首先感谢上海的奕瑜先生和他率领的200多人的实名团队，将我2011年12月～2013年12月在呱呱网的全部授课内容，共计400多集录像全部整理成了图片文字版。这是一项浩大的工程，我将以现在看待市场的视角，结合操盘基金的经验，对这些宝贵素材进行大幅删减和改写，命名为《从一文不名到财务自由——投资家1973金融交易实战教程》系列，全部出版面世，以飨读者。 值此《金融交易学》第三卷定稿之际，日历已经翻到了2017年，我的金融交易生涯也已迈入第21个年头。回首来时路，我的感受是：匪夷所思、不可思议。很多事情我只是凭一股毅力一路做下去，当初并不知道结果是什么。现在所有问题都得到了解决，才恍然发觉：一切都是最好的安排。在吃了那么多苦、遭了那么多罪之后，你若问：后悔吗？我的回答是：不后悔。倘若时光倒流，我可能还是会不可避免地受到金融交易的吸引；但是如果早知道结果，知道我会在这条道路上一摸20年，需要付出那样大的代价，很多事情恐怕都未必有勇气去做了。下面这篇在微信朋友圈流传的鸡汤小文，也许最能说明我的心情。
1796年的一天，德国哥廷根大学，一个19岁的青年吃完晚饭，开始做导师每天布置给他的3道数学题。前2道题顺利完成了。第3道题写在一张纸条上，是要求只用圆规和一把没有刻度的直尺作出正17边形。青年像做前两道题一样开始做起来。但却感到越来越吃力。他想，也许导师见我每天的题目都做得很顺利，这次特意给我增加难度吧。 但是，随着时间一分一秒地过去了，第三道题竟然毫无进展。青年绞尽脑汁，也想不出现有的数学知识对解开这道题有什么帮助。困难激起了青年的斗志：我一定要把它做出来！他拿起圆规和直尺，在纸上画着，尝试着用一些超常规的思路去解这道题……终于，当窗口露出一丝曙光时，青年长舒了一口气，他终于做出了这道难题！ 见到导师时，青年感到有些内疚和自责。他对导师说：“您给我布置的第三道题我做了整整一个通宵，我辜负了您对我的栽培……”导师接过青年的作业一看，当即惊呆了。他用颤抖的声音对青年说：“这真是你自己做出来的？”青年有些疑惑地看着激动不已的导师，回答道：“当然，但是，我很笨，竟然花了整整一个通宵才做出来。” 导师请青年坐下，叫他当面做一个正17边形。青年很快做了出来。导师激动地对青年说：“你知不知道，你解开了一道有两千多年历史的数学悬案？阿基米德没有解出来，牛顿也没有解出来，你竟然一个晚上就解出来了！你真是天才！我最近正在研究这道难题，昨天给你布置题目时，不小心把写有这个题目的纸条夹在了给你的题目里。” 多年以后，每当这个青年回忆起这一幕时，总是说：“如果有人告诉我，这是一道有两千多年历史的数学难题，我不可能在一个晚上解决它。”这个青年就是享有“数学王子”之誉的卡尔·弗里德里希·高斯（Carl Friedrich Gauss）。有些事情，在不清楚它到底有多难时，我们往往能够做得更好，这就是人们常说的“无知者无畏”。
扪心自问，我缺乏“数学王子”高斯那样的智商。他一道题解了一个通宵，而我一道题解了20年，熬了无数个通宵！假如时光能够倒流，会发生些什么呢？ 假如时光倒流到3年前，我没有勇气开发“黑马集中营”选股程序； 假如时光倒流到4年前，我没有勇气撰写《金融交易学》第三卷； 假如时光倒流到5年前，我没有勇气成立私募基金； 假如时光倒流到6年前，我没有勇气在网上连续授课两年； 假如时光倒流到7年前，我没有勇气撰写《金融交易学》第二卷； 假如时光倒流到8年前，我没有勇气为《金融投资报》写四年专栏； 假如时光倒流到9年前，我没有勇气撰写《金融交易学》第一卷； …… 假如时光倒流到20年前，我没有勇气介入金融市场，选择交易这条路。
但是所有这一切事，我全部都做了！我做了仅仅是因为当时这些工作需要有人做，而我不知道它们有那么难，所以坚持下来了，而且有些事情能做成功纯属偶然。像“黑马集中营”选股程序，如果让我重新写，我是断然写不出来了。那么庞大复杂的结构是在写的过程中逐步完善的。现在那些密密麻麻的代码看起来就头疼，想进入状态谈何容易？现在哪怕是要作一点小小的修改，都得坐在电脑前发呆一整天才能进入状态，然后才能开始对它“动手术”；而且牵一发动全身，就像给一名病人做手术那样小心翼翼、如履薄冰。 在经过这么多年内外盘、股期汇全方位的操盘实战之后，我对金融交易形成了自己独特的理解和体会。这些理解和体会非常复杂、一言难尽，简单概括来说就是：如果不把防守放在第一位，则所有的胜利都将没有任何意义。那些喜欢重仓豪赌又是在非临界点进场、仓位控制和风险管理粗放型的交易者，他们99次成功操作所创造的利润，经不住1次失败所造成的打击，甚至1次失败就足以将他们打回到20年前。那些恬不知耻地到处鼓吹自己“一年N倍”的重仓交易者，却根本没本事将资金曲线的回撤控制在清盘线以内。他们宣称对这件事无能无力，而且他们“讨厌”清盘线的约束，主张不设清盘线。 但是究竟有哪一个投资者，会把钱交给一名不知死活的基金经理，任由他无止境地亏损下去呢？交易就像驾车，车速快惯性就大，刹车必然困难，安全与速度到底哪一样更重要？同理，高速盈利也必然伴随着巨幅回撤。那些习惯于重仓蛮干的原始交易员、本能交易员或野蛮交易员，他们一天的回撤就能高达20个百分点，不触发清盘线简直难如登天；而让他们放弃重仓陋习，比戒毒还难。对投资者来说，这些人的威胁就和那些经常闯祸的“马路杀手”们一样大——一个账户交到他们手上，多则数月，少则数天，很快触发清盘线。这种故事一再重复，就像一个无法走出的怪圈。而我，意在破除这个怪圈。 趋势跟踪是在金融市场上盈利的根本途径和基本方法，而趋势跟踪交易的本质是试错。既然是试错，除了强调胜算，尽量减少止损的次数；在资金管理方面，当然应该从轻仓入手，以控制单笔止损的金额。这里的轻仓指的是初始头寸，杠杆交易相对重仓也不是不可以，但那是在浮盈保护下滚动加码的结果，不是一出手就重仓。比如我在期货市场上，经常在短短一两周之内就能盈利20%，并且一年可以重复1～3次，显然不是普通的“轻仓长线”那么简单。事实上，我的杠杆是动态调整的，概而言之就是“分散持仓，分批进场；先锋不赢，后续不进；宏微结合，知变应变；赢扩输缩，及时兑现”这8句口诀。 所谓“重仓者必死”的说法，不仅是指重仓者会因为逆势而死在流畅的趋势行情里，或者虽然属于顺大势的一方，但却因为重仓而在凌厉的回撤行情里爆仓——更多的情况，是死在漫无边际、长达数月甚至数年的无趋势行情里！后者才是金融市场上可怕的黑洞，那种煎熬和绝望堪称暗无天日，无数背负沉重盈利压力的基金经理如热锅上的蚂蚁一般焦灼不安。如果遇到可上可下、复杂难做的行情，重仓交易者的生死往往就在一念之间：谁先失去耐心和理性冲出阵地，谁先阵亡！有些时候，长线看涨（或看跌）也许没有错，但它可以直接涨上去（或跌下来），也可以在行情正式发动之前先回撤一次，那样恐怕又会踩死一大批人。所以在复杂诡异的局面下，为了防范这一点，你的仓位必须是动态调整的。 合格的交易员，必须做到当趋势展开的时候，不能掉队；当行情发动失败的时候，不能受重伤，最多只能受点皮外伤。交易员就像盗贼，既要偷到东西，又不能挨打，这就是做贼的最高境界。交易员又像章鱼，所谓盈扩输缩，就是作为一条章鱼，必须知道什么时候爪子要伸出去，什么时候又得缩回来。简单说，就是当行情发动的时候，该伸不伸，则无法取胜；当行情发动失败、预期落空的时候，该缩不缩，小心市场手起刀落，将你的爪子斩断。章鱼的爪子何时伸缩，取决于它敏锐的触觉。用交易界的语言来讲，所谓“赢扩”，就是当浮盈稳健增长的时候果断加码，变小头寸为大头寸，变少头寸为多头寸。所谓“输缩”，就是当浮盈增长遇阻或一开始就亏损时，变大头寸为小头寸、变多头寸为少头寸。 盈扩输缩的结果，是确保浮盈大小与持仓市值相匹配，从而让账户风险得到控制。一般而言，对股票交易来说，总的浮盈不得小于持仓市值的3%（期货是1%），否则就要减仓，而不是加码或开新仓。因此，成熟的交易员总是密切关注浮盈的增减变化，以此作为判断行情发展是否正常的依据。这种资金管理策略也体现了交易的客观性：即浮盈出现意味着交易初步正确，浮盈稳定增长意味着交易正确的证据在增加，同时有了加码的理由和对抗回撤的资本。浮盈增长遇阻说明趋势发展遇阻或市场出了问题，后续部队继续进场的理由消失……这就是交易的客观性原则。普通散户没有20年的功力，特别是欠缺掌握大资金的历练，要天然地掌握正确的交易系统，同时又搞明白这一套资金管理策略是不可能的。 成功交易员的最终境界跟能征惯战的将帅带兵打仗很像；资金就是士兵，因为只有极少数人适合做将帅，所以绝大多数人做不好交易。交易需要每时每刻做决定，这对普通人来说是极大的痛苦。相对于做决定，人们更希望你直接告诉他们应该怎么做，他们喜欢执行指令甚于自己决策。现实生活中如果遇到一时看不清形势的问题，你大可以推迟做决定，待过去一段时间之后，解决问题的答案自会浮现。但是金融交易却经常要求你立即做决定：进场还是不进场？持有多大的头寸？已经持有的头寸加码还是减码、持有还是清除？这些问题全都令人头疼，是痛苦的源泉。总之交易要求交易者直面问题和解决问题，判断和决策快速化而且高质量化，这和普通人判断质量低下并且不敢承担责任的本性背道而驰。 金融交易尖锐的挑战性导致一般交易者在交易过程中会面临巨大的心理冲突，而且就算一个人心理素质强大并且天然地具备快速决策能力也照样无用：因为他们不具备正确的交易系统，也就不知道正确的做法。其直接后果是：这些人会比那些在交易中存在巨大心理冲突的人所造成的亏损还要严重。总之，交易是系统工程，谨小慎微和粗枝大叶的人都不能成功。太在乎钱的人不会成功，不拿钱当钱的人也不会成功，只有兼顾大局与细节的人才能盈利。你要有原则，但又不能太固执；你要能变通，但又必须遵循系统、进退有据。有些人既不想学习，说是洗脑；又不想投资，说是骗钱；还不能坚持，什么都想免费，但是又想赚钱。对他们来说，最好就是这样——拿上一根打狗棒，出门带个碗沿街乞讨就行了。 是为序。
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