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摘要
有华尔街“恐慌指标”之称的CBOE波动指数(VIX)意外跌至10年低位。
关注财经新闻的投资者都会有这样一种感觉：只要随便翻翻2017年第一季度的头条新闻，便可对世界资本市场的激烈波动有个深刻印象——从俄罗斯操控美、法大选传闻，到朝鲜核武引起的政治紧张局势，从美联储的加息再到欧洲民粹主义势力的崛起。 然而，数据证明，这种“印象”大错特错了：今年第一季度是美国股市自2006年以来最平静的一年。有华尔街“恐慌指标”之称的CBOE波动指数(VIX)意外跌至10年低位。  高盛在最新的一份报告中指出，今年第一季度的大部分时间，VIX都在10.6至13.1间波动，均值仅有11.69，为VIX史上最低的第一季度水平，同时也是1990年以来第二低的季度平均水平，仅次于2006年第四季度的11.03. 就在一个多星期之前，VIX还表现出了“苏醒”的迹象.3月25日，由于担心支持率不足，美国总统特朗普和和国会众议院议长瑞安撤回医保议案，引发金融市场大震荡。VIX盘中一度蹿升至13.82，刷新2016年12月30日以来的盘中新高。当周道指累计下跌1.5%，标普500指数累跌1.2%，纳指累跌1.2%，均创2017年最大单周跌幅。  然而，5个交易日过去后，VIX却收于2006年底以来的最低季度水平。截至上周四，该指数已经下跌了18%，同期标普500指数则上涨了5.8%。这意味着，在政策不确定性高企并且市场高度关注未有进一步进展的税收改革、基建支出和放宽金融监管的情况下，美股波动率仍创下新低证明存在市场价格未体现的风险。在根据就业数据、ISM制造业数据以及经济政策不确定性来进行估算之后，高盛指出实际VIX平均水平应该为13.7，较第一季度数据高出两个百分点。 不过，摩根大通私人银行主题解决方案部门负责人帕克(Stephen Parker)日前在接受CNBC采访时却表示，尽管大部分市场观察者都认为市场未来几个月将因美国和欧洲的政治变数而呈现更加剧烈的波动，但投资者没有必要感到惊慌。 帕克解释称，很多人将股市走高的理由归结到了白宫即将出炉的有利于企业的政策，但是在他看来，股市上涨的根本原因还是在于全球经济增长情况的改善，以及企业在今年余下时间当中交出更靓丽盈利答卷的潜力。帕克称：“你很快就会看到这些因素转化为盈利报告中的积极迹象。除了科技和卫生保健等‘长期成长型’的行业之外，其他领域也将呈现出普遍的强势，包括银行和能源行业等引领了近年涨势，但实际上对经济周期更加敏感的板块。” (原标题：“恐慌指标”跌至十年低位 高盛警告平静背后风险暗涌) (责任编辑：DF350) |
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