什么是金融中的风险？怎么衡量金融风险？

资产将来的价格变化具有不确定性，这种不确定性就被称为风险，风险与收益相伴，是经济运行中的基本矛盾，为了准确的分析资产的收益和风险，我们需要运用一定的方法来衡量风险。

什么是风险？

持有资产，将来可能会获得一定的收益，也有可能要承担资产价值的损失，因为资产将来的价格变化具有不确定性，这种不确定性就被称为风险。

从数学角度来说，风险是未来事件的结果具有不确定性；从金融角度来说，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性。

风险与收益相伴，是经济运行中的基本矛盾。

任何资产，具有不可分离的风险和收益特性。为了准确的分析资产的收益和风险，我们需要有定义和测量资产收益和风险的方法。

在公司金融中，研究风险是为了研究投资的风险补偿，对风险的数学度量，是以投资资产的实际收益率与预期收益率的离散程度来表示的。

怎么衡量风险？

1、风险衡量的起因

在研究怎么衡量风险之前，我们要先了解风险衡量的起因。

一般来讲在确定性的情况下，投资收益率是进行投资决策的最好依据；在不确定性的情况下，仅靠期望收益率来进行投资决策是不够的，还需要考虑实际收益率的高低。这就是为什么要进行风险衡量。

风险衡量的指标是什么？实际收益率围绕预期收益率波动的程度是判断一项资产优劣的的第二个指标，即风险指标。

2、单项资产风险的衡量

资产一般有单项资产和组合资产，我们先从简单的入手，研究单项资产风险指标。一般衡量单项资产风险有六个指标，即随机变量、概率、期望值、方差、标准差和标准差系数。

下面我们详细的来看一下：

（1）随机变量

以掷一颗骰子的随机试验为例，它的所有可能结果见，共6个，分别记作ω1,ω2,ω3,ω4,ω5,ω6,这时，Ω={ω1,ω2,ω3,ω4,ω5,ω6},而出现的点数这个随机变量x，就是Ω上的函数x(ωk)=k，k=1,2,…，6

（2）概率

例如12粒围棋子从中任取3粒的总数是C(12,3)，取到3粒的都是白子的情况是C(8,3)，则概率为

C(8,3)

P=——————=14/55

C(12,3)

它必须满足两个基本条件，（1）概率不能为负，即：0≤Pi≤1；（2）所有可能值的概率之和为1。

（3）期望值

如果X是在机率空间(Ω, P)中的一个随机变量，那么它的期望值 E(X) 的定义是:

E(X)=∫ΩXdp

期望值也称预期收益率（或均值）

（4）方差

方差是用来衡量随机变量的具体值与预期值之间离散程度的指标。通常用“δ2”来表示。

平均数：M=(x1+x2+x3+…+xn)/n（n表示这组数据个数，x1、x2、x3……xn表示这组数据具体数值）

方差公式：S^2=〈(X1-M)^2+(X2-M)^2+(X3-M)^2+…+(Xn-M)^2〉╱n

（5）标准差

标注差也叫均方差，是方差的平方根。是各种可能的结果偏离预期值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。通常用“δ”来表示。

（6）标准差系数：V= δ/ E(rt)

由此可知：方差、标准差、标准差系数衡量的是单个证券收益率的变动程度。其基本规则是：

（1）在预期值相同的情况下，用标准差指标来衡量风险大小。在决策时，应当选择标准差较低的投资方案。

（2）在预期值不同的情况下，用标准差系数指标来衡量风险大小，即标准差系数越小，风险越小，应选择标准差系数较低的投资方案。但此时也不能一概而论。

（3）风险厌恶者，会选择标准差系数较低的投资方案。

（4）风险偏好者，愿意冒较大的风险，以追求较高的收益，会选择标准差系数较高的投资方案。