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临近年终单位事多，《定投4》更新慢了点。但是学习的过程中时而放慢脚步思考也是很有必要的，正所谓：学而不思则罔。好好琢磨前三篇，能更好的跟上我的思路，对后面文章的理解有好处。 好了，废话不多说，继续我们的探索！ 在（3）中，我们得到了模型四。先来回顾一下模型四的资金走势图。  查看原图观察图中的浮盈金额走势。2007年牛市巅峰，模型四盈利达40万，之后几年的熊市，获利金额回吐过大，一直到2015年的牛市，盈利金额才超过40万。这样的盈利情况我们从感情上是很难接受的。我们能接受利润的回撤，但是不能接受如此巨大的回撤。造成这种现象的原因是：熊市中积累的大量廉价筹码在牛市中并未充分兑现。那么为什么模型四不能保证我们在牛市中充分卖出兑现呢？我想请大家再仔细的看看上证的PB走势图，再仔细琢磨一下模型四的卖出策略。  查看原图我认为原因有2点： 1 用固定的PB=3作为买入的基准条件，是否合适？3只是代表过去，我们从图中看到2008年后上证的PB就呈现出历史上没有的极度弱势形态，即便在2015年的牛市中其PB也就刚刚到3。（我们这里暂且不去讨论为啥上证PB会走成这样）上证的这种情况说明，历史会重演，但不会简单的重演。作为买入基准条件的PB=3能不能随着指数的发展而变化呢？让这个3成为一个自适应的变量，而不是一个固定值？ 2 2007年牛市，PB大于3的月份要说是不少的。但是我们卖出的数量还是不够，大量筹码坐了过山车。2006年11月我们有9.9万股，2008年8月牛市过去我们手里居然还有7.8万股。难怪我们的盈利会回撤那么大。我们要想办法在牛市合理的多卖出！ 病根找到了，接下来就是对症下药的问题了。 首先对付问题1。解决问题1，我们联想K线中的常用指标“均线”概念。我们能不能用PB的历史平均值在作为基准呢？注意，这里的历史均值指的是当前时间以前的历史。比如时间到了2003年1月，那么当时的历史均值就是1995年到2003年PB的均值，时间到了2007年，历史均值就是1995年到2007年的均值。这样我们就能得到一条会“自动随着历史发展而变动的基准了”。看图。  查看原图刚兴奋的心估计立马会凉下来。都不用去算，大眼一看就知道用历史均值PB估计还不如用PB=3呢。这下傻了。进行到这里估计好多人又不知道该咋办了。很多人会放弃。但是我不会。我们来分析一下，为啥历史均值还不能刻画PB的基本买入条件呢？经过思索和计算，我发现，上证过去的PB太高了，2002年前都是基本在3以上徘徊，2007更是到7。也就是说大量久远的数据拉高了对当下均值的计算！我们做股票都知道，越是近的K线越能影响当下的k线。比如突破吧，我们看的都是最近几个月前得高点，谁也不会傻到去看几年前甚至十几年前的高点。所以，灵感来了，何不用最近5年的PB均值来试试呢？看图  查看原图激动不？看看，2015年这波牛市是不是终于有了卖出的机会了吧。从感觉上，我觉得用绿色线作为买入基准挺好的。至于实际效果如何，还是要用数据说话。 模型五 买入规则：每月最后一个交易日，如果当时PB<近5年PB均值，则买入上证指数，买入金额为P，P的计算参照上面的公式，P公式中的m=2300元，0.25的加速度改为0.5。 卖出规则：每月最后一个交易日，如果当时PB>近5年PB均值，则卖出上证指数，卖出金额为P，P的计算参照上面的公式，P公式中的m=2300元，0.25的加速度改为0.5。  查看原图 查看原图以上就是模型五的测试结果。让我们来抽丝剥茧，看看五比四好在哪里？ 首先，由于我们的买卖基准位置变为近5年PB均值，2015年这波的牛市我们的模型能跟得上指数发展的新情况，做出了卖出的操作。这是我们最希望看到的结果。 其次，看收益情况，模型五期末年化收益率为7.26%。细心的朋友会发现，这个收益率和模型四比较几乎一致。那是不是说我们的模型五改造不成功呢？起初我也困惑于此，但是后来想明白了。单一的指标是不可能完全评价一个模型的好坏的。我们在关注年化收益率的情况下，还应看看其他数据。 下图是模型四、五的期末数据。  查看原图我们看到模型四累计投入本金47万，收益金额31万，而模型五投入43万，收益36万，绝对收益率从66%提高到了83%。这说明，模型五用更少的钱，最终给我们赚了更多的钱！更进一步，模型四期末的回收资金是14.4万元，而模型五是17.9万元。也就是说，用模型五我们手头在这时有更多的可支配现金。说到这里，请你回到当下的股市，3100点的情况，可上可下的。你是不是想手头多点现金，就多点主动性呢？所以，综合判断后，模型五依然是要优于模型四的。 到目前，我们刚刚回答完前面提出的问题1，那问题2怎么解决呢？其实还是要从那些庞杂的交易数据中发现问题的解决办法。之所以出现牛市卖出不足的问题，症结就是卖出金额过小！有人会问，我们的模型买卖金额不是对称的吗？怎么会这样呢？亲，这是直觉。因为你忽略了涨幅！比如：PB=2时，你买1000股，花了1000元，等到PB=4时，你这1000股可能就价值2000元了，这时你卖出1000元，就只能卖出500股了。咱们的A股从出生那天开始就有一个特点：牛短熊长。牛市熊市时间比大约是1:3。这样的话，我们就需要在更短的时间卖出更多的股票，这样才能在下次熊市到来时，锁定我们这轮周期的战果！ 前面提到牛熊时间比是1:3，那么我们将模型五中的卖出基准金额2300元，调整到其3倍，也就是6900元，看看情况会如何？我将调整后的模型成为模型五改1。  查看原图看了结果，感觉如何？2016年期末，我们依然总共投入本金43万，市值37万，实现盈利47.8万，总资产为91万，这91万的总资产中还有53.8万是现金！年化收益率达到8.87%！这个收益率已经可以和百万门槛起步的私募信托相比肩了。而我们做到这样的成绩，一不用求人，二每年只能投入大约3万元，三我们几乎不用操任何心，平时该干啥干啥。真是躺着就把钱赚了。2015-2016的三次大股灾，大多数散户赔的哭爹喊娘的，而我们，只能默默的为他们祈祷，祝他们在下次牛市中能运气好点了。 这次就写到这里，故事还在继续，欲知后事如何，且听下回分解。 手把手教你做定投（1）https://xueqiu.com/1924290093/79671028 手把手教你做定投（2）https://xueqiu.com/1924290093/79718414 手把手教你做定投（3）https://xueqiu.com/1924290093/79772852 |
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