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作者：会计思 2017年4曰19日 北京 晴 权证通常是指由发行人所发行的附有特定条件的一种有价证券。从法律角度分析，权证本质上是一种权利契约，投资人于支付权利金购得权证后，有权于某一特定期间或到期日，按约定的价格，认购或沽出一定数量的标的资产（如股票、股指、黄金、外汇或商品等）。权证的交易实属一种期权的买卖，权证持有人在支付权利金后获得的是一种权利，而非义务，行使与否由权证持有人自主决定；而权证的发行人在权证持有人按规定提出履约要求之时，负有提供履约的义务，不得拒绝。简言之，权证是一项权利：投资人可于约定的期间或到期日，以约定的价格（而不论该标的资产市价如何）认购或沽出权证的标的资产。 举个通俗的例子：房市火爆时，买房子需要排号，有的人为了可以选到心仪的房子，就花钱从黄牛党手中购买了房地产商发放的买房认购号，这个购买的房号也相当于买房子的权证（从这个角度看，其实权证在生活中无处不在）。如果最后没有买房子，那么这个房号也就白买了。 作用于股票的权证就是认股权证，可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认售权证属于“看跌期权”（以下所称认股权证均为认购权证）。因为结算方式的不同来决定是权益工具还是债务工具。而不能单纯的一刀切地将其划分为金融资产。认股权证涉及的知识点太多，而且多数都是金融知识，小编今天只讲讲该如何理解认股权证对于每股收益的稀释作用。 计算步骤： 1、确定认股权证对应的股数（简称认股数） 2、按照行权价行权价可以收到的股款金额； 3、股款金额除以预计的行权时普通股平均市场价格得到事实上可以按照市场价增加的股数（简称实股数）； 4、认股数减去实股数等于现在的普通股的潜在增加股数（简称潜股数） 5、计算稀释每股收益。 举个例子： 甲上市公司2016年归属于普通股股东的净利润为3000万，普通股加权平均数为6000万股，假设该公司股价平均价格为10元。2016年1曰1日，该公司发行900万份认股权证，行权日为2017年7月1日，每份认股权证可以8元价格认购甲公司1股新发的股票。那么甲公司2016年的每股收益及稀释每股收益的计算如下： 1、认股数=900万元 2、可以收到的股款=900*8=7200万元 3、实股数=7200/10=720万股 4、潜股数=900-720=180万股 5、稀释每股收益=3000/（6000+180）=3000/6180=0.49元／股 6、每股收益=3000/6000=0.5元／每股 看了上面的案例，您就明白了：由于未来行权时收到的款项不足以发行足额的新股数，但是又必须按照权证规定的数量来发行，那么不足的股数就相当于现在已经存在但是没有显露出来的潜在的股数，因此会稀释每股收益。 也许有人要说，上市公司不是亏了嘛？其实未必，因为股价的波动，投资者行使认股权证的前提是行权日的股价比行权价高，反之投资者不会行权的，上市公司也不会退回投资者支付的购买认股权证的价款，相当于白得了一笔“定金”。 |
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