1.1 引言清算系统是银行之间资金流动的通道与枢纽，是世界主要经济体国家的重要支撑。它不仅可以支持区域内银行之间、各区域间的全国性支付清算，还能连接全球的支付清算网络。美国的银行清算系统在全球银行清算体系中处于核心地位。其中，Fedwire(联邦储备通信系统)和CHIPS(纽约清算所同业支付清算系统)是支持美元全球清算的两大主要大额支付清算系统，除完成银行间资金转账和清算外，两系统还共同维系着美元的国际货币地位。 1.2 FEDWIRE和CHIPS的历史 1.2.1 Fedwire的诞生 1913年，为了改善当时混乱的支票清算过程，尤其是不同区域间银行之间的清算，美联储由《联邦储备法案》确定成立。成立后，美联储首先统一了各成员行必须按面值清算其它银行开出的支票。以此为基础，美联储成立了自己的清算系统——联邦储备通信系统（FederalReserve Communication System，通常称为Fedwire）。Fedwire系统从1914年11月开始正式运行。它由纽约联邦储备银行建设、管理和运行，是一个高度集中化的系统。Fedwire系统的使用者不管是在哪一个联储开户，其大额资金清算都需要通过联储的主处理中心进行，从而实现了全美支付清算规则的一致性。 1.2.2 CHIPS的诞生虽然纽约清算所早于美联储的清算系统，但鉴于美联储的**银行身份，其一直未能打破Fedwire在支付系统中的垄断地位。为此，纽约清算所不断提升自身清算能力，于1970年建立银行同业清算系统（ClearingHouse Interbank Payment System，简称CHIPS），以电子化的手段代替原来的纸质支付清算。至此，美联储在支付体系中不再具有垄断地位，但它仍然履行对全美各支付系统的监管职能。整个支付系统呈现出管理者与被管理机构之间同台竞技的有趣现象。 1.3 FEDWIRE的特点与功能Fedwire是美国全国性的电子付款清算系统，由资金转移系统和簿记证券系统两部分组成，资金结算和证券交易可以同步进行，具有极高的处理效率和运行效率。Fedwire不仅提供大额资金支付功能，还具有清算功能。主要处理大额资金的转账，即将储备金账户余额从一个金融机构划拨到另一个金融机构的户头上。还支持处理美国政府和联邦机构的各种证券交易（SecuritiesTransfer）、票据处理、证券簿记等功能。 1.3.1 FEDWIRE成员行目前约有12000个参与机构可以通过Fedwire发起或接收资金转账指令，日均交易量最高可达53万笔,日均交易额达2万亿美元。每家参与行拥有一个唯一的银行代码称为ABAROUTING NUMBER，一共九位数，如：中国银行纽约分行的ABANumber是026003269。 1.3.2 FEDWIRE透支功能对于资金转账，Fedwire根据各商业银行的资本匡算其最大透支额，从而为用户提供有限的透支便利。如果商业银行的账户余额不足，只要支付金额在透支额度内，美联储能自动提供贷款，使支付命令可以执行。只有出现超过透支额的支付业务时，该支付命令才处于等待或拒绝状态。Fedwire的这一措施解决了商业银行资金流动性的问题，提高了支付系统的效率。 1.3.3 FEDWIRE支持的报文类型Fedwire主要分为三个大类报文，支持将SWIFT的MT103,MT202和MT202COV报文转换成Fedwire特殊格式的报文。第一种为10类报文(Funds Transfer)，这是最常用的支付类报文。第二种为15类报文(Foreign Transfer)，专门用来处理海外央行、国际代理机构的交易。第三种为16类报文(Settlement Transfer)，专门用来处理金融机构之间的汇款。 1.3.4 FEDWIRE的日间清算Fedwire系统的运行时间是周一至周五（法定节假日除外），清算窗口时间较长为每日21:00至次日18:30。遇到特殊情况时，Fedwire可能延长关机时间。Fedwire会通过向成员行发送ABMS Report来告知该行一天的交易情况，包括交易额、交易量等信息。
Fedwire向成员行发送ABMSOpening Balance Report后，开始营业，接收/发送报文
结束处理15类型的报文
结束处理10类型的报文
只处理16类型的报文
向成员行发送日终Report，Fedwire下机 1.4 CHIPS的特点与功能CHIPS是全球最大的私营美元交换系统，它集合了支付系统两个最优的类型——净额高效清算系统和日清实时全额支付系统于一身。全世界银行同业间的美元清算，百分之九十五以上是通过CHIPS清算。美国境内的日兑换业务，大多也是通过CHIPS清算。据有关统计资料表明，每天通过CHIPS清算的美元超过1.9万亿，日平均清算量约为40万笔。因此该系统对维护美元的国际地位和国际资本流动的效率及安全显得十分重要。 1.4.1 CHIPS成员行分类CHIPS的成员分为两类，一类是一级清算成员即直参行，目前有49家，都是全球著名的商业银行和投资银行。这些直参行在CHIPS开设清算账户，在联邦储备银行开设结算账户，它们可以代理各非资金参与人进行清算，CHIPS给这些一级清算成员分配了4位的Participant Number。另一类是二级清算成员即间参行，约有8000家，它们不能直接利用CHIPS系统进行清算，必须通过一个或多个直参行作为代理行进行清算。无论是直参行还是间参行，都有自己的通用识别编码UID，六位数字的CHIPS UID代码是唯一的。CHIPS采用这种层层代理的支付体制，构成庞大复杂的国际资金调拨清算网。 1.4.2 CHIPS清算的优点通过CHIPS进行资金清算有如下一些好处：
CHIPS的营业时间为21:00至第二日17:00，对支付指令的处理通常只要几秒，同时94%的支付可直接进行处理，这极大地提高了流动性。
CHIPS是一个实时的、多边匹配的清算系统，支付指令的结算方式有三种： a.单边轧差，指一笔付款从一个参与者清算至另一个参与者，占总量89%； b.双边轧差，指在两个清算参与者之间进行两笔或两笔以上的付款清算，占总量10%； c.多边轧差，指在三个或三个以上的参与者之间进行三笔或三笔以上的付款清算。 举个例子，A银行有余额$3M，B银行有余额$2.5M，C银行有余额$2.6M，同时A银行需要支付给B银行$25M，并等待C银行的付款$22.5M，通过CHIPS的多边匹配轧差计算后，最终A银行的余额为$0.5M，B银行的余额为$1.5M，C银行的余额为$6.1M。 使用实时多边净额轧差既有优点又存在缺点： 优点：由于预付资金数量相对较少，并且对支付指令的结算是在多边匹配轧差的基础上进行的，所以清算效率非常高。这加速了资金再循环，减少了流动性需求和日末流动性短缺的风险。 缺点：相对实时全额结算RTGS，报文不能做到完全的实时转发。因为当自身资金不足时，需要等待他行存在给自己的付款时，才有可能通过撮合然后释放报文；相对RTGS来说，其流动性风险高。
CHIPS有交易优先级制度，允许参与行通过网络追加资金，并指定某些支付指令优先处理，立即清算。成员行可通过发送相应的指令，随时随地获得账户头寸余额、付款状态、日终余额等信息，还能删除未解付的付款指令。这些及时的管理功能有效降低了清算参与者的作业成本，并能迅速应对突发危机。 1.4.3 CHIPS支持的报文类型CHIPS接受将SWIFT格式为MT103、MT202和MT202COV的报文转化为CHIPS自己所规定的格式，即SN(客户付款)和SB(银行付款)。CHIPS在提供清算的时候按照业务量收取相关的费用，并根据不同的付款指令和指令是否符合CHIPS的标准来收取不同的服务费用。 1.4.4 CHIPS的运转流程CHIPS的日始、日间、日终运转流程及功能可通过下图表示：
此时一级参与行需要通过FED账户向CHIPS调拨铺底资金，之后才开始处理业务
CHIPS发送/接收支付报文进行轧差清算，17:00开始不接受成员行发来的报文
CHIPS尽可能多的释放还在队列中的报文，期间余额不足的清算行需要补足负头寸
1.5 FEDWIRE和CHIPS的关联关系1.5.1 CHIPS清算关系图通过CHIPS进行清算的关系可用下图表示： 图中，由于银行X和银行Y不是CHIPS的直参行，所以需要分别通过银行A和银行B作为代理行。银行X、Y通过SWIFT与银行A、B建立起联系。银行A、B则通过Fedwire系统向CHIPS划拨资金。最终通过CHIPS系统向银行A、B划拨资金。 1.5.2 通过Fedwire向CHIPS账户调拨资金可以说CHIPS既是Fedwire的客户也是其竞争者。CHIPS的49家直参行也是Fedwire的参与行，他们在CHIPS和Fedwire都有账户，CHIPS在Fedwire系统也有一个预付金余额账户即CHIPS账户。CHIPS要求其参与行在每天的日初都要有一定铺底资金（InitialFunding）存在于其开在Fedwire上的CHIPS清算账，一旦通过Fedwire资金账户向此CHIPS账户注入相应的资金后，就可以在这一天当中利用该账户进行支付指令的结算。如果参与者没有向CHIPS账户注入这笔资金，未达到初始头寸要求，则不能通过CHIPS发送或接收支付指令。在日间，CHIPS参与行可以通过Fedwire向CHIPS发送追加资金报文（supplementalfunding payments）来补充自己在CHIPS的清算资金。 在CHIPS运行时间内，参与者向其提交支付指令，同时在中心队列中排队等待结算。当进行某一次结算时，CHIPS通过优化算法将相关的支付指令从中心队列中释放出来，对支付指令做连续、实时、多边匹配轧差结算，根据结果在相关参与者余额账户上用借/贷记方式完成对支付指令的最终结算，同时在CHIPS中记录反映资金头寸的增减变化。对当前头寸的借记、贷记只是反映在CHIPS的记录中，并未记录在Fedwire的账户中。 CHIPS的大部分支付指令会在17:00系统停止营业前完成清算，但可能会有少数支付指令尚未执行。此时，CHIPS会解除它们的上限，尽可能让现存支付指令完成清算。CHIPS随即计算每位参与者现存支付指令的多边净余额，将这些多边净余额与参与者的现有余额合计，计算出每位参与者的“结账头寸”，每位参与者会收到CHIPS的“结账头寸”的通知。若结账头寸为负数，则必须在30分钟内，通过Fedwire账户转入缺少的结账头寸到CHIPS账户中。当所有这些资金转入时，现存支付指令将被净额抵消。若结账头寸为正数，CHIPS会通过Fedwire账户将其转回给参与者，日终时，参与行在CHIPS账户的余额必须为零。 |
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