再说做成长股的烦恼昨天早上，我写了《做成长股的烦恼》，点评了我自己最熟悉的两个股票，也提出了建议。由于是盘前，怕误导球友操作，话说得有点含蓄，结果有两个想不到：1、$华懋科技(SH603306)$ 竟然跌停；2、雪球许多球友竟然一早不run，个别的因为融资满仓损失大了还打上门来，好像是我砸的盘。 现在非交易时间，我好好说道说道。 1、做成长股的朋友，需要认真修炼基本功。今年春天是成长股的春天，许多原本短炒的、炒题材的、做价值投资的等等，一哄而起都转向了做成长股。但是，由于没有基本的培训和修炼，股票涨的时候还好，一跌就惊慌失措露陷了。我发现，雪球这里看过菲利普 费雪那本书的，已经算不错的了。但即使那本书，对做成长股项目投资，做VC、PE甚至pre-ipo有用，对做A股二级市场成长股，却屁用没有。所以，真要在二级市场做成长股，还得好好读书修炼，至少将我的《成长股五步投资法》弄懂弄通，否则，理解不了市场也没办法与球友沟通讨论啊。 2、市场对成长股的估值方法与对蓝筹股的估值方法是不一样的。以今年最早因为增长趋势逆转而股价大幅下跌的老牌成长股$网宿科技(SZ300017)$ 为例，如果预计它2017年一季度eps继续增长50%以上，那么市场按照其高成长的特性，继续给予比较高的估值，譬如除权前的每股55—80元，非常合理。但由于公司预告一季度负增长，那么，成长股的估值方法就不适用了。这时候，资深的成长股投资者会在公告后立即不计价格清仓，原因是“没有办法估值了”，这个股票也就不能做了。但是，一些原本习惯做价值投资的夹头和做逆势投资的，还在用老的办法估值，说无论如何，这个股2017年每股还有1元5、6啊，还有持有的价值啊，结果，又跌去了1/3，悲剧ing（至少短期看是吃了大亏）。所以，既然来做成长股，就得按照成长股的方法估值，否则容易受伤。 3、成长股很敏感，加速度是致命的。昨天，$华懋科技大跌（当然不是非得跌停），是预料中的，也是许多球友可以理解的，因为一季度业绩与市场预期差距较大。但$伟星新材(SZ002372)$ 在已经调整了两天后还跌这么多，许多人感到困惑。其实，“市场还是对的”。表面看，伟星新材一季度业绩增长也就差了一点点，但是，在做成长股的行家看来，差到姥姥家了。为什么？成长股要维持高股价，必须由公司业绩持续驱动，成长成长还是成长，而且成长最好还要加速，要有加速度！一旦失去加速度，就要深度调整。所以，估值已经比较高的股票，一旦业绩增速相差一点点，甚至虽然还在成长但失却了加速度，股价也会来个大调整，伟星新材的要害就在这里。 4、眼睛要始终顶住成长股的股价（p）是由“ 业绩以及增长（g）+ 重新估值（pe）” 两方面决定的，不可偏废。从公式可以看出，g和pe的组合，至少有四种情况。可能大家已经比较熟悉的是“戴维斯双击（飞）”和“戴维斯双杀”，另外两种其实更有意思。在这四种组合的微妙变化中，能够感受到做成长股的奥秘，那就有点儿“悟”的味道了，哈哈。 唠唠叨叨说到这里，其实这种东西一般是不能教人的，也就我家好东西多，妈妈又主张行善至上，故公开奉献，希望大家收好了。 |
|
|
