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MBS：Mortgage-Backed Security，抵押支持债券或者抵押贷款证券化。 闪电博客评：2011年11月美联储议息会议强调MBS购买计划可行，很多人不明白MBS是什么意思，闪电博客特地写此文解释该概念。 MBS英语定义 In finance, a mortgage-backed security (MBS) is an asset-backed security whose cash flows are backed by the principal and interest payments of a set of mortgage loans. Payments are typically made monthly over the lifetime of the underlying loans. MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。它主要由美国住房专业银行及储蓄机构利用其贷出的住房抵押贷款，发行的一种资产证券化商品。其基本结构是，把贷出的住房抵押贷款中符合一定条件的贷款集中起来，形成一个抵押贷款的集合体（pool），利用贷款集合体定期发生的本金及利息的现金流入发行证券，并由政府机构或政府背景的金融机构对该证券进行担保。因此，美国的MBS实际上是一种具有浓厚的公共金融政策色彩的证券化商品。 抵押集合体所产生的本金与利息原封不动地转移支付给MBS的投资者，因此，MBS也被称为过手证券（pass-through securities）。美国的过手抵押证券主要有以下四种： MBS模式分类： 抵押贷款证券化（MBS）在全球共有表外、表内和准表外三种模式。 表外模式也称美国模式，是原始权益人(如银行)把资产“真实出售”给特殊目的载体（SPV），SPV购得资产后重新组建资产池，以资产池支撑发行证券；表内模式也称欧洲模式，是原始权益人不需要把资产出售给SPV而仍留在其资产负债表上，由发起人自己发行证券；准表外模式也称澳大利亚模式，是原权权益人成立全资或控股子公司作为SPV，然后把资产“真实出售”给SPV，子公司不但可以购买母公司的资产，也可以购买其他资产，子公司购得资产后组建资产池发行证券。 美国MBS市场发展近况： 2007年底，全美抵押贷款支持证券（MBS）余额达到6.6万亿美元。其中，房利美和房地美担保债券为4.1万亿美元，吉利美担保债券为0.4万亿美元，私人债券为2.1万亿美元。1990至2007年期间，MBS发行年均增长率为11.3%，但MBS余额构成有了很大变化。得益于这十年的飞速增长，私人MBS由5.1%增长至31.9%，吉利美MBS由37.5%降至6.8%，房利美和房地美MBS由42.6%降至38.7%。 2001年至2006年期间，无论是从绝对量还是相对量来说，私人MBS都增长迅速。2001年，MBS中有19.7%是私人MBS，到2006年，私人MBS升至56%；吉利美MBS从12.7%降至4.1%；房利美和房地美MBS从67.5%降至39.9%。 2007年下半年至2008年一季度期间情况发生了逆转。随着美国金融危机的爆发，美国私人MBS二级市场出现了流动性紧缺。私人MBS发行数额从2006年的1.1万亿美元降至2007年的7070亿美元。由次级抵押贷款和“Alt-A”贷款MBS跌幅最大，大额贷款MBS也大幅度下降。 转载请注明来自：[闪电博客]http:///1787.html |
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