郑商所：投资者要警惕操纵期货市场行为2017年07月03日 02:10 来源：  期货市场是各种投资者汇集之所，也是套保利益、套利利益、风险投资利益等多种利益汇聚纷争之处，因此，各类违法违规行为时有发生，操纵市场就是其中之一。操纵期货市场违法犯罪行为侵害投资者合法权益，妨碍价格发现、套期保值等期货市场基本功能的发挥，破坏期货市场持续、稳健发展的根基。惩治操纵期货市场的违法犯罪行为是一项常抓不懈的工作。 操纵市场害人终害己 近年来，国内期货市场操纵案件虽然发生频率不高，但梳理发现，其呈现出操纵手段综合化、期现价格持续严重扭曲等特点，“甲醇1501”合约操纵案就是其中一个典型案例。 姜某曾是国内主要甲醇贸易商X公司的总经理，为进行套期保值做多“甲醇1501”合约。临近合约交割月份时，“甲醇1501”合约持仓逐渐下降。为了使现货市场价格符合预期并确保多头套保持仓顺利进入交割月，姜某累计动用4亿资金，大量买入1501合约，在期货市场上形成多方优势。同时，姜某利用X公司在现货市场上的优势地位大量囤积现货，造成甲醇现货市场需求旺盛的假象，以期进一步推高期货市场价格。 在此形势下，许多投资者纷纷跟风做多“甲醇1501”。2014年12月3日，“甲醇1501”合约价格较11月14日上涨8.9%。然而，姜某因动用资金量太大后期无力追加期货保证金，被期货公司实施了强行平仓，大量合约抛单引发投资者恐慌性抛盘，仅3个交易日合约价格跌幅达就19.1%。结果，姜某不仅自己没赚到好处，反而受到法律的严厉制裁，同时也伤害了广大投资者的利益。根据《期货交易管理条例》第四十条和第七十一条的规定，姜某的违法行为构成了通过集中资金优势、持仓优势连续买卖合约，以自己为交易对象自买自卖，或者为影响期货市场行情囤积现货等手段操纵期货市场。 账户安全大过天 随着信息技术的快速发展，各种技术手段在期货市场运用越来越广泛，为期货市场的发展起到了积极作用。但是也有不法分子利用这些手段在期货市场兴风作浪，危害投资者利益。某公司因账号密码设置过于简单，被不法分子利用技术手段破译。这些不法分子利用其账户在期货市场进行不活跃合约对敲交易，导致某公司损失数十万元。 此外，不少不法分子利用虚假宣传，吹嘘盈利能力，为投资者提供投资建议甚至要求直接操作投资者账户，给投资者造成意外的损失。宋某因轻信韩某的盈利承诺，将其期货账户交给韩某代为操作。韩某利用其控制的宋某和陶某账户连续做了多笔对敲交易，将宋某账户数万元资金转移至陶某账户。交易所发现宋某和陶某账户交易异常后，及时提醒客户相关交易情况。后来在交易所和期货公司的协助下，宋某经积极追偿，促使韩某将相关资金返还给宋某。 期货市场投资者在进入市场前，应该认识到期货市场是一个专业性很强的市场，应当树立理性的风险意识和投资意识。投资者在进入市场后，首先应当做好账户密码管理工作，不要设置过于简单的账号密码，或者轻信他人泄露账号密码；其次，对于市场和产品价格要有理性的判断，不能人云亦云、追涨杀跌，否则很容易造成严重后果。同时，期货经营机构应更加注重对期货投资者的适当性管理，使具有一定投资经营和风险承受能力的投资者进入期货市场，切实保护投资者合法权益。此外，期货交易所和期货监管部门应加强市场制度建设，不断更新监控手段和技术，严厉防范和打击各类违法违规行为。
大商所：严打操纵及影响交割结算价避税行为
2017年07月03日 05:37 来源：  目前国内三大商品交易所均只允许法人客户参与交割，交割产品都是完税商品，按照交割结算价进行交割，卖方需开具增值税专用发票。也因此，在交割环节，有个别客户动起了歪脑筋，通过违法违规手段操纵或影响交割结算价，以便在交割时少纳或多计增值税，达到避税的目的。 近日，大商所披露了三个利用违法违规手段操纵或影响期货合约交割结算价的案例。从案件实施过程来看，这三个案件中的涉案客户采用手段不同，但是都有同一个目的，就是通过违法违规操作在交割环节避税。据悉，交易所将持续加强一线监管，从严查处操纵或影响交割结算价等违规行为，维护市场稳健运行，保护投资者权益。 在多头约定交易拉高交割结算价格案中，A公司持有580手多头“焦炭1209”合约。由于每个账户只能交割300手，该公司在进入交割月前转移300手到B集团账户，让其帮助交割。2012年9月，A公司在四个交易日分四次与上海T公司进行约定交易“焦炭1209”合约，每次成交20手。经计算，两者间的成交量占该合约9月所有成交量的96%。鉴于“焦炭1209”合约交割结算价为9月所有成交价格的加权平均价，该行为影响了该合约的交易量和交割结算价，涉案账户的交易导致“焦炭1209”合约最终交割结算价上涨了3.1%。A公司的操纵行为导致“焦炭1209”交割价(增值税发票价)虚高，从而使得A公司、B集团合计持有的580手“焦炭1209”合约交割结算价多计进项增值税38.8万元。证监会根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，对A公司责令改正，没收违法所得38.8万元，并处以38.8万元罚款；并对上述行为直接责任人员分别给予警告和罚款。 在空头自成交打低交割结算价格案中，某公司客户在开盘前持有某农产品交割月合约空头160手，占该合约空头的78%，同时已注册仓单260手。当日，该公司提出滚动交割后，在14点59分52秒利用自成交将该合约价格打低186元，下降4%。由于该合约处于交割月，交易较为清淡，当日只有此1笔成交，该价格即为当日交割结算价。以该结算价计算，该公司在交割时少纳增值税3.4万元，而当日现货价格和其他合约价格并没有较大幅度变化。大商所根据当事人违规行为的事实、性质、情节与社会危害程度，给予上述客户暂停开仓3个月的处分。 在空头约定交易打低交割结算价格案中，同城的Z公司和T公司在某交割月合约约定交易100手，将合约价格打低30元，跌幅3%，上述约定交易导致该合约交割结算价下跌14元，交割时，Z公司持有该合约全部的84手空单；2013年11月，上述两公司又用同样手段在同一品种下月的交割月合约成交2手，打低该合约结算价格。经过上述两次违规交易，Z公司共涉嫌少纳增值税1.1万元。大商所相关部门依据线索排查后发现，Z公司和T公司期货开户资料显示资金调拨人是同一人，后续调查中上述两公司相关责任人也承认两公司为关联企业。大商所根据当事人违规行为的事实、性质、情节与社会危害程度，给予上述两公司客户暂停开仓10个交易日的处分。 通过对上述三起典型案例的分析，在实施违法违规操作的过程中，涉案人员心存侥幸，自认为手段高明，以为涉案金额小，分仓操作不易被人察觉，但“天网恢恢、疏而不漏”。 |
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