为你解密“银行利率重定价”！

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下一章预告：兴业银行资产重定价分析！

多家银行人士称，近期同业市场利率上升较快，而且为了迎接央行二季度的MPA（宏观审慎评估）大考，银行内部已经进行了存贷款的重定价。一位股份制银行人士指出，该行的FTP（内部资金转移定价）上升了40个基点（BP）。除此，多家银行也提高了对公贷款价格，不过浮动幅度不大。

接触过按揭贷款的人都知道，如遇央行调息，按揭贷款利率也会相应调整。银行采用最多的方式，是次年1月1日开始采用新利率。如2015年央行共调息了5次，但已办理完毕的按揭贷款则从2016年1月才开始采用新利率。再来看看我们手头上的存款，活期存款利率在调息后立马调整，未到期的定期存款仍采用存入时的初始利率，新存入的定期存款则根据当时的新利率计算。

以上即是银行资产及负债利率重定价的一个缩影。

存款重定价我们都熟悉了，那再让我们看看银行其他主要的资产和负债：

（1）同业资产及负债。按其约定。同业业务的市场化程度较高，多根据市场利率而定，且期限偏短。看兴业银行和南京银行一季报营业支出大增就知道。所以银行股投资者可以大致认为：期限越短的同业，重定价速度也更快。

（2）债券。短期债券多不调息，大多数长期债券也不调息，所以银行股投资者可以这样大致理解：一部分贷款在半年之内完成重定价，另一部分基本在次年1月完成重定价；银行为什么一季报那么重要也是因为这个原因，很多资产在一季度重定价。

（3）贷款。短期贷款（一年以内）一般不调整利率，到期后（续借）自动换为最新利率。长期贷款一般每年1月1日重定价，也有的约定央行调息的次月就进行重定价的。

在降息周期，银行宜“借短配长”，兴业银行同业负债差不多占到总资产一半，所以在降息周期就很有优势，可以轻松实现“借短配长”。即多配置短期限的负债和长期限的资产。这样的话，负债端的付息利率会先行下降（支出先降），资产端的收息利率还能撑一会（收入再坚持坚持）。

反之在升息周期，银行宜“借长配短”。但是需要注意，不管是“借短配长”还是“借长配短”，都只能在短期内占点便宜——当调息周期结束，长期限的资产负债陆续完成重定价以后，银行的净利差会归于正常。

在升息周期或降息周期，银行有息资产和负债的利率也会随着央行发布的基准利率而变化。但这个利率变动并不是一夜之间完成的，它有一个陆续到期调整的过程，我们管它叫利率重定价过程。

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