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编程浪子的投资世界
1、关于稳健投资
编程浪子(37953704) 2017-07-17
17:02:39
稳健的投资说白了10个字：优质+低估+分散+长持+轮换。
优质，roe>15;低估，一般5折，优秀的至少8折；分散，至少5~15只；长持，不到目标不动；轮换，高估换低估，一般换优秀。
分散：单只标的一般不要超过10%，超级看好也不要超过20%。除了标的分散，还有市场分散，策略分散。
当优质和低估某一个指标特别突出时，另一个指标可以适当放松。
比如特别优质的，可以合理价买入。特别低估的，roe可以不用要求15%，10%也可。总体性价比也是一样的。
轮换的阀值不要太小，要有安全边际，一般0.4倍估值是一个比较好的阀值。
优质和特别优质就是靠定性分析了。很难量化。
高估卖出也是一种轮换，高估的股票换合理的现金。
2、关于价值和成长
编程浪子(37953704) 2017-07-17
16:56:36
纯估值模式可以进行量化投资，过去上百年也证明是有效的。成长模式需要一定的能力，定性>定量。
纯粹的用roe考量，并且不考虑估值，历史回测超额收益不明显，盖因roe好的公司估值太高的缘故。
但真正顶尖的R15，长期收益会高于市场2~3个点，是因为人们低估了优秀公司的长期获利能力。
任何时候都要两条腿，一条腿有点问题，还能坚持不倒，甚至踉踉跄跄前行，这就是安全边际。
这两条腿，一条是业绩，一条就是估值。
耐心的夹头(28550368)
15:17:52
两条腿走路走得稳当，分红就当干粮
编程浪子(37953704) 2017-07-17
15:19:44
@耐心的夹头
分红等于干粮，[赞]
3、关于R15和双五
编程浪子(37953704) 2017-07-14
22:21:46
r15也不能太集中，确定性越高的可以仓位越重。但总体还是需要分散一些。单只最好不好超过10%。选10只心仪的R15，低迷时分批买入，这样都不能赚钱就很难赚钱了。不过现在已经过了R15大规模建仓的好时机了。
是的，双五主要靠估值驱动力，r15主要靠业绩驱动力。普通的公司5折的估值相当于7%的roe，2.5折的估值则相当于一个R15的业绩驱动力。
按历史记录，AB股同时出现10只以上的双五就是大机会，相信以后双五会越来越多，同时出现20只、30只都是有可能的，像香港一样，就可以挑一挑了。
4、关于银行
编程浪子(37953704) 2017-07-13
14:46:06
市场欠银行一个牛市，更欠兴业一个，迟早要还，还得越晚还得越多
5、关于亏损回本
编程浪子(37953704) 2017-06-29
11:50:12
有人巨亏之后问我，有没有办法回本，我说没有办法，不能因为你亏损了，你就可以瞬间找到盈利的方法了。同样的，不能因为你资金少，你就能瞬间找到暴利的方法了。要那样何不多开几个账户，每个账户钱就变少了，你的收益就会瞬间提高了，这可能吗？
6、关于波动和风险
编程浪子(37953704) 2017-06-29
11:46:02
股市所谓风险大其实是指波动大，但波动在时间面前就是炮灰，比如50%的腰斩或者100%的上涨，算波动大了吧，如果时间延长到5年就变为15%的波动，10年就变为7%/年，20年变为3%/年，30年就变为2%/年，在15%的面前，都忽略不计了，波动也就和债券差不多了，而收益是债券的n倍。所以长期投资股票收益风险比比债券不知道高了多少。所谓波动是风险，只有短期有点意思，长期就是shit。
7、关于估值和能力圈
编程浪子(37953704) 2017-06-29
11:11:29
投资一定要学会估值，确认低估就可以了，其他交给市场。
估值不准确没关系，这个交给安全边际去解决。估值黑天鹅也没关系，这个交给概率（分散）去解决。
不会估值，就只能投机了。因为你不知道你买的东西的价值，你买了只是希望他上涨，不是投机是什么。
不会估值，你买入后如果下跌，你是抱不住的，下跌久下跌深，割肉是唯一结局。
不会估值，你买入后如果上涨，你也是抱不住的，每天战战兢兢，赚点小钱落袋为安完事。
每个投资品理论上都有一个精确的真实价值，但这个精确值只有一个人知道：上帝。我们普通人要做的只是接近这个值，一个价值10块钱的东西，你估值7块、8块一直到到15块都没关系，你有能力有信心估值更准确，安全边际就可以小点，否则安全边际就需要大点，相对的机会就变少了而已，而每个人的能力圈又不一样，所以一些投资品你可以较准确估值，另一些不能，这样还有一种方法就是你可以舍弃那些你无法估值的投资品，留一些机会给别人。
8、关于一眼定胖瘦
编程浪子(37953704) 2017-06-29
11:30:37查看前后消息
如果靠很复杂的计算才能得出的低估，安全边际多半不够，要一眼就能看出低估的，安全边际才够。
比如一家银行，正常经营，每年roe
15%，还在净资产交易，一眼就知道它低估了，因为给你同样多的钱，你开不了这么一家银行，带这么多客户和优秀的管理层。这就叫重置成本估值法，不需要计算就知道低估了。
又比如平安，长时间市盈率10倍不到，相当于10%的收益率，而且还有巨大的增长空间，而陆金所风险奇高稳盈e，才8.4%的收益率，一看就知道低估了。就算15倍市盈率，也有7%的收益率，而且未来长期增长率是很有保障的，这不比5%，增长率为0的理财或者债券强一万倍，所以长期持有肯定比现金强。
9、关于复利
（网友发了一颗4000年的树的图片）
编程浪子(37953704) 2017-06-27
9:41:07
这棵树好有耐心，搞投资必定成功双击查看原图
投资1块钱，每年收益4%，现在的财富是1后面跟68个0，相当于目前全世界GDP的1亿亿亿亿亿亿亿倍。
目前全世界的GDP大概是80万亿。
成本只要1块钱，这就是时间的力量。
在时间面前，其他都不堪一击。
10、关于投资心理和逆向投资有效原理
编程浪子(37953704) 2017-06-25
23:02:10查看前后消息
心理学确实很有前途，比如80%的司机都认为自己的驾驶技术比平均水平强，显然至少30%的人是肯定错了，如何利用人的这个心理设计一个保险产品，能设计出来就是稳赚的。
股市里面也有80%的人认为比别人牛逼，可以超越市场，结果至少70%的人都肯定错了，逆向价值投资正是利用这个错误的心理在赚钱，所以肯定赚钱[偷笑]
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