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九、资金管理 1. 令李佛摩心醉神迷的投机事业由三大拼图 2. 李佛摩告诫自己的孩子：「提高警觉，不要让别人靠近你的钱」 3. 不要赔钱，不要弄丢了你的本钱，不要赔光你的存货。没有现金的投机客好比一个没有存货的商家。现金就是你的存货、你的救生索、你最好的朋友。没有了现金，你就出局了。千万别弄丢了你的命 4. 把全部的部位都建立在单一价位上是错误而且 5. 非常重要的一件事是，每一笔加码买单的价格都得要比它的前一笔高。同样的规则适用于放空，只不过每一笔空单成交价都得低于它的前一笔 6. 它的基本邏辑是，假如总进货部位是1000股，那么分批买进的每一笔交易都要为投机客带來一份利润才行。每一笔交易都赚钱是你基本判断正确无误活生生的证明，坚如盘石的保证。相反的，如果你在赔钱，你立刻知道自己的判断错了 7. 对没有经验的投机客而言，最困难的部份在于每一个部位的成交价节节升高。为什么呢?因为每个人都贪小便宜。每一笔交易的成交价升高是违反人性的。人们总想要买在底部并且卖在头部。心里在多么挣扎也敌不过事实，不要满心期望，不要和行情报价争辩，因为它永远是对的。在投机的領域中，没有希望、揣测、恐惧、贪婪、闹脾气的空间。股价的表现就是事实，但人類的权势则常常隐藏谎言 8. 最后，每个投机客对分批买进股票的百分 9. 我要說明最有效的作法，有三个规则： ①不要一次买进全部的价位 ②等待自己的判断获得确认—每一笔分批买进价都要比上一笔高 ③交易前先盘算好要买进的总股數或你要投入的金额 10. 你应该针对你想要买进多少股票以及在每一种情况下要投入的投资组合百分比设下目标。除此，你还要设下停损目标 11. 请记好，投机客在出手交易前一定要牢牢设好一个停损点，而且千万不要让自己承担超过本钱10%的损失 12. 假如你损失了50%，你必须赚100%才能扳回失地 13. 千万不要去做买进摊平的动作。股票的表现已不如预期，这足以证明你的判断是错的，带着损失赶快出场吧!千万不要补缴保证金，也千万不要摊平损失 14. 我时常寧可在损失尚未超过10%时便出清持股。我这么做单纯只因为股票的表现从一开始就不对劲。我的直觉才告诉我，这档股票有毛病，像个慢吞吞的笨蛋，真的很不对劲，这时我会一阵风似的出清部位 15. 我绝对相信股价走势会不断重复，它们都是些一遍又一遍重新出现的型态，其中仅有些微的变異。原因在于股价是由人類驱策出來的—而人性则从未有所改变 16. 我注意到人们经常变成「无可奈何的投资人」。他们买进股票下跌了，但他们拒绝出脱股票并承担损失。他们情愿抱着股票，期待最后能出现反弹，股票会重新往上爬。这也是10%守则重要的地方。不要淪落为「无可奈何的投资人」。快快认赔吧!說起來容易，做起來难。 17. 我从不为自己找借口，股价下跌这个事实就足以构成出场的理由。就算股票再度上涨，我也不会责备自己或感到痛苦 18. 借着快速移动避开股票长期搁浅动弹不得的窘境，资金也因此活络起來。就向杂货店的老板手上有一项滞销的产品，就应该出清那项商品，然后用那笔钱在购进卖得出去的货-市场热销的货 19. 股市的道理亦同，把钱投资在領导股身上，投资在那些会动的股票。是监视股市操作中真正重要的因素 20. 保留一份备用的现金。成功的投机客必须随时都拥有现金库存，就像优秀的将军身边留着预备部队为正确时刻之用。 21. 股市永远存在着川流不息的机会，就算你错失一回良机，只要稍候片刻，有点耐心，另一个机会立刻就來 22. 不要強求。所有有利的條件都會站到你這一邊來的。你沒有必要時時刻刻都在市場上進出 23. 投资就像玩桥牌，由于人性使然，总是每一把都想玩。这股「每一局都要參与」的欲望是投机客管理财富时的天敌，它终究会带给你灾难。在我早期的投资生涯中，它曾數度让我破产并陷入财务困境 24. 在市场上竞技时，有时候你的钱应该保持静止不动—拿着现金在场边上等，等着进场去玩。在股市裡，时间不是金钱。时间归时间，金钱归金钱 25. 放在一边的钱，常常稍后就有好机会可以移动到正确的情境中去赚大笔财富。耐心、耐心、唯有耐心才是致胜的关键，无关速度，只要运用得宜，时间才是精明投机客最好的朋友 26. 聪明的投机客永远要有耐心及一笔备用现金 27. 紧紧抓住胜出的股票，只要它的表现正确，就不要急着获利了结。你要知道，你的基本判断是正确的，否则你根本不会赚钱。假如它的基本上没什么负面表现，就让它走上一段!它也许会让你带來庞大的利润呢!只要大盘和个股的走势没给你带來烦恼，让它向前走，对自己的信念要有坚持的勇气。不要放掉它! 28. 我不会，而且也从來没有做过盲目买进并抱着一檔股票的事。谁知道未來会发生什么事?世事多变化、四季在变化、健康在变化、孩子在变化、爱人在变化，你当初买进的股票基本面怎可能不变呢? 29. 盲目买进与持有的理由只因为它是一家很棒的公司、表现很强劲的产业或是总体经济很健康，这样的說法对我而言无異是股市自殺 30. 买进股票最要紧的考量之一是，要尽可能接近反转关键点或行情持续关键点，这也是我主要的工作 31. 损失要斩断，获利则要有往前跑的空间 32. 要将每一笔成功交易的50%获利留下來，特别是当获利把本钱往上翻了一倍时。把这笔钱另外收起來，放在银行裡、放在保管箱裡。 33. 和在赌场赢钱时一样，这是个好办法，不时将赢來的钱从赌桌上拿走去换成现金。在股票上大赢时正是做这件事的最佳时机。现金是你枪膛上的一颗秘密子弹，一定要留一份备用现金 34. 对投资人而言，选股时的首要之务是找出前景 35. 避开廉价的股票 36. 我从不理会内围人士、董事及管理阶层所采取的动作。内围人士通常对自己的股票判断力极差。他们知道太多、关系也太密切，以至于看不出自己的缺点。重要高阶主管对股市很无知，尤其不懂股市的技术指标和集体行动特性。他们不承认股市和他们所经营的事业是截然不同的兩码事。他们对于变化多端的股票仍是一无所知 37. 38. 39. 40. 我个人的守则是：确认自己已尽可能拥有最多 41. 一定要有耐心，慢慢來，不要把所有的资金做一次的冒险，保住自己的老本。只有当你玩的钱是「赚來的钱」时才是唯一的例外，因为这时你的这条本钱是直接从市场或个股拿过來的 42. 一定要在下手交易前就设好停损。我自己的基本守则是，绝不承担超过10%资本额的损失，我绝对遵守这个规则，不可作弊、不要拖延、不要等待。 43. 判讀交易潜在获利与投入金额的相对比率，如果投入金额庞大但潜在报酬很小，你应略过这笔交易 44. 在买进前你要先确定，你会在重要的关键点买进，并且利用这个点位设定走势不利自己时的出场点，把它写下來并兑现自己的承諾，必要时停损出场，就算你有可能在被洗出去后看着股票立刻反弹，这仍是必须遵循的最重要原则。股票没有按照你的预期表现，这才是你必须谨记的重点 45. 确定所有的形势对你有利，大盘方向、類股走向、姐妹股走势以及确切交易时机的來臨 46. 一旦以上的做到了，操盘手必须进入机器人狀态，而且必须遵守自己订下的守则 47. 我深信资金要保持流通。当一个商人有部份的资金被冻结，那么「未被冻结的资金」必须付出2倍的努力才能补足「死钱」的没有生产力 48. 在我出手交易时，我设了兩个停损点，一个是「价格上的停损」、另一个是「时间上的停损」。假如股票走势与我相违，我不会留着部位让我有超过点數以上的损失。而且，如果股票走势在几天之内都无法如我的预期，我也不会再握着那个部位 49. 这是我交易技巧中的精随，这是我保持资金运转的方法。我常常抱着所有的操作资金远远地坐在市场外边，我一直等待，等着市场选择自己要走的方向，等着完美交易情境到來，等着它自己走到我面前 50. 操作市场的关键在于手边永远要有现金可以行动，就像将军保留最后一支军队，以便在完美时刻投入战场以确保胜利 51. 我投资任何股票至少要有机会赚到十点的利润。我的守则是：「专注在最强势的产业類股，并且从这些产业中找出最强势的股票」 52. 重点在于找出目前的主流類股并且辨識出在一边等着取代眼前主流股的未來領导者。在市场方向产生重要转变的那段时间，最最要紧的一个观察重点在于辨識会被淘汰的主流股并且找出会在未來引領风骚的新主流股 53. 依我个人的观察，最好的方式是追随最强势類股中最强势的股票，不要看那些廉价或落后的不入流股票 54. 我从一个伟大的操盘手身上想到以下这个规则：摆脱压力—想办法让心如明镜并且做正确的判断。我工作时不和别人讲话，也绝不提我在股市裡所采的行动 55. 在股市中获得成功不是靠魔术，任何人想要投资成功，就得在投资前做好功课，这是我知道的唯一办法。跳以前要先看，切实遵守自己的基本原则，其它的东西就不用管了 56. 除非具备经济基本知識并且对每一种情况都有透彻的了解，公司的财务狀况、过去的歷史、生产量、公司所属产业的狀况以及整体经济情势，否则在股市中是无法获致成功的 57. 公司的获利能力会驱使股票走势，而不是像希望和贪婪这种情绪。在最终的分析结果中，只有获利能力，真实与幻想的都行，才能左右股价。但你也要了解，真实的狀况到头來总是会为产业類股或任何特定个股的下场做出结論 十、情绪管理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. ①不要随时在市场上都握有部位。我有很多时间都完全只握有现金，特别是在我不能确定市场走向并且等待下一段走势的确认信号出现之时。在我的后半生裡，每当我推論转变即将來臨，但我还没办法确定之时，或在我不能确定这个转变有多严重时，我总是将所有的部位都换成现金并耐心等待 ②让大多數投机客受伤的是趋势的重大转变。他们因投资方向错误，在市场上站错边而陷入困境。为了确定自己对市场趋势的即将转变是正确的，我使用小部位测试法。我投下小额订单，是买是卖依趋势转换的方向而定，以测试判断的正确性。借着送出这些探测性订单以及投入实实在在的金钱，我会得到趋势正在转变的信号。 11. 在股市裡我的行动必须尽可能的以最清楚的各项事实为依据。在市场中想要出手恰当需要安静与隔離的环境让自己可以检视情势，对当天送來的新资料做评估及审慎的考量。參与市场的人必须永远有一个清楚的策略 12. 我老早以前就下决定了，如果我的交易出错，我不需要别人來帮我赔钱，给我报小道消息或來影响我的交易。我从事的行业没有死后验尸这回事，你不是赚钱就是赔钱。 13. 我会一个人独处好几个小时，我会仔细阅讀报纸。我时常撷取特定的小新闻事件，诸如气候问题、干旱、昆虫肆虐、工人罢工等，我会评估它们对谷物、小麦或棉花收成产生什么样的影响。这么一來，我就有一些概要的輪廓，或许我会因而出手交易 14. 我解讀财经新闻的方式是，检视商品的实际价格和走势，例如煤、铜、钢铁、纺织品、糖、谷物、汽車销售以及就业數字。我因为对美国的一般商业很有心得且能判断正确。林林总总的事实最后引我走进一条狭窄的交易之路，那绝不是单一事件促成的 15. 我绝不只是讀头条新闻而已，我看得很仔细，寻找可以提供我重要线索的小新闻，特别是有关产业或个股由衰转盛或由盛转衰的报导 16. 头条新闻是给傻瓜看的，好的投机客需要看得是报导背后的东西并且观察它们实际的后续报导。 17. 小心了，通常那些充满误导性的报导是有些人或经纪商安排定日程偷偷布置出來，他们要不就是利用好消息卖出股票，要不就是希望再他们往前冲并一路倒货时吸引人们继续投资这支股票 18. 我观察那些没有股市知識却坚持玩股票的人，通常他们的下场是在很短的时间内就赔掉自己的钱 19. 切记在股市中要获得成功最重要的就是知識和耐心。很少人在股市中要获得成功因为他们一來就没有耐心，再來通常对股市一窍不通，最后还想一夜致富 20. 任何认为成功仰赖机运的人最好離股市远一点。这样的人打一开始就态度错误。一般人最大的麻烦在于当他们买进证券时心裡认为这个市场具备赌博的特性 21. 任何人都都要认清，想在股票市场显露身手，和从事法律与医学行业一样，必须做足研究和准备 22. 我从十五岁时就一心一意研究这么学科。我的生命都奉献给了它，专心一致且竭尽所能 23. 在股市交易中伤我最深的就是小道消息这东西，所以我努力避开想要用小道消息型态提供协助我在股市操作的人 24. 我认为成功操盘手的最重要条件之一是平衡，就是稳定、平衡且在处理股市相关事宜时作风威严，一个平衡的人会以镇定的方式掌握自己的希望和恐惧。另一个特质就是耐心，等待最佳时机，等候各种对操盘手有利因素都尽可能就定位之时。平衡和耐心是作手迈向成功的最佳伙伴。最后一项条件是沉默，听从内心沉默的建议，把自己的成功与失败放在心理，从中汲取教训 25. 我把股市当作一个需要全神贯注的大挑战，绝不能懶散，所以看盘或打电话时，我都站着 26. 我没有兴趣和任何人分享我的市场经验，不管是好是坏。我早就明白，假如你成功了，大多數人会忌妒你并觊觎你的成就；假如你很惨，他们会大肆宣扬你的不幸，如果如此，那是你自找的，因为你行事太魯莽。因此，让别人知道你的工作情况没有任何好处，沉默就成为最佳的选择。正确的解讀并打败市场行情让我对自己感到很满意 27. 我认为股市会一直沿着最小抵抗线行进，直到它遇到一股一开始无法察觉但慢慢地转变成无法抗拒的阻力，这时他原先的向上或向下的阻力才会停止。只有在这些重要关头-关键点位-才能真正赚到钱 28. 当一切看來凄风苦雨，惊慌失措的气氛总是驱策我去作多。相反的，当一切看來完美时，我总是想到也许该去放空了，我走在其它人面前，看到别人看不見的东西，这正是我秘密行事且不和可能改变我看法的人交谈的重要原因 29. 对我來說，股民好像一群群龍无首，等着上钩的鱼，当他们害怕会遭遇危险时，会非常迅速的随意出招。换言之，有成千上万的靈魂參予股票市场，他们根据兩种情绪作决定，希望和恐惧，希望通常是贪婪的产物，而恐惧则通常源自无知。 30. 没有所谓的好股票，对投机客而言，只有会赚钱的股票 31. 置身事外并等候市场走出自己的方向是很困难的，因为妳手中有部位自然会往部位的方向。假如你作多，妳的潜意識会偏向多方；假如你作空，你自然希望股市走跌。我们每个人的内心都有希望，怀抱希望是人類的本性。这也是我为什么经常卖出所有的部位并且手握现金重新评估市场的原因 32. 所有股票不会在同一时间做头，但属于同一類股的股票则会同时做头，这时新的類股会取代他们的位置。我所有细心观察的是領导股的整体走势 33. 多头的主要火力是金钱，有多少银蛋可供使用，以及股市男女的真实态度和情绪，这些人倾向买进及卖出股票。我总是尽所有可能追踪金钱的流向 34. 我观察到决定行情的不是數百万人的想法或說法，不是，绝对不是。重要的是他们藉实际买进及卖出行动对行情所产生的影响，这一切会立即反映在报价纪錄上，问题在如何解讀这些在你眼前的种种迹象 35. 这就是我的事业、我毕生的志业以及我最钟爱的事情。解决难题是令我心醉的工作。金钱绝对无法解决难题，金钱是解决难题的报酬。 36. 在我这辈子中出现过几次的破产则是没能解决难题的惩罚。 37. 在市场上看似简单，但实则是最困难的东西之一。预测趋势不是件容易的事，它之所以如此困难全是因为人性，控制和征服人性是最困难的工作。 38. 当我破坏自订的规则时就会赔钱，只要我遵守自己的规则就能赚到钱 39. 我总是对报纸上的讯息保持戒心。不管报纸上批露的讯息为何，我从不照单全收，我会试着去寻找它背后的计划以及借着这则消息的曝光图利的种种企图。我明白市场反应着所有股民的态度。而我则设法在字裡行间寻求真义并且形成个人的判断 40. 人们常用媒体來吹捧自己手上的股票，藉此影响公众舆論并說服一般大众和主力圈作出买进或卖出的动作，手中持股极多的人，主力和拥有内线消息的人尤其喜欢这么做。 41. 我使用兩种方式來解讀这類新闻：我试着解讀它们对股市操盘手针对某一特定股票的看法和行动所可能产生的立即影响。我观察实际的股票报价表现以便侦测这些消息对整体類股之买进与卖出所产生的影响。 42. 我对新闻事件的解讀常常出错，但我明白一点，如果这则消息发酵的重要性份量足够，那么它终将在股价上表现出來 43. 我向老鹰般地盯着爆价纪錄，看着它如何对真实的消息作反应。我不管人们怎么說，我不听那些博学的股市老师或记者的解讀与预测。报价记錄所透露的事实比起股市老师或记者所提供的指标要有用的多 44. 训練有素的操盘手会观察报价纪錄并且只会根据报价纪錄所透露的讯息做反应。要学会解讀报价纪錄的方法，真理就在这裡，你得听从它 45. 要让赔钱股认赔殺出，任获利股的获利乘风破浪 46. 我认为严守纪律去遵循自己的原则是很重要的。没有明确、清楚及千锤百鍊原则的投机客是不可能会成功的。原因在于没有计划的投机客好比没有策略的将军，根本缺乏可行的作战计划，没有一个清晰计划的投机客只能在股市的刀光剑影中一边闪一边出招，直到终于倒下为止 47. 每一个投机客都必须分析自己的情绪，找出自己可以忍受的压力程度。在交易前应先弄明白自己的情绪极限。假如手中的股票部位让你睡不着觉，这代表你已超出自己的忍受程度，这时你应该将手中部位减码到让自己睡得着的程度 48. 我相信任何人只要够聪明、够谨慎且愿意付出 49. 我相信所有股市大波段走势的背后都有无法抵抗的力量在运作，成功的投机客要知道的就只有这一件事了。一定要明白真正的股票走势，并且按此了解采取行动 50. 想要将世界大事或头条新闻或所有经济相关事件和股票走势連接起來是做不到的。主要的原因是股市总是走在世界大事之前，股市不是根据眼前的情况在运作，它的运作基础在未來 51. 股市的表现通常与显而易見的常識和世界大事反其道而行，如果說它是有靈魂的东西，那么它在大多數的情况下是专门愚弄大多數人的。行情之所以会那样表现的真正原因到最后总是会一一浮现的 52. 所以，想要根据眼前的经济消息或时事來预测股市走势，诸如采购经理人报告、收支差额、消费者物价指數及失业人口數字、甚至战争谣言，都是愚蠢的行为，因为市场早已把这些因素都列入考虑了 53. 企图寻找市场走势的背后原因通常只会徒增情绪困扰。显而易見的事实是，股市总是走在经济新闻的前面，它不会随经济新闻起舞，股市活在未來，而且根据未來运作 54. 如一家公司公布了很棒的获利數字，但股价却下跌了，为什么呢?因为市场早已将那些获利數字列入考虑了 55. 太看重经济新闻的一大问题是，它可能会在你的潜意識中植入「暗示」，而这些暗示可能会形成潜意識并且危害你的股市情绪，让你无法面对真实的世界。这些暗示常常都非常符合邏辑，但这部代表它们是对的，也不代表它们会影响市场行情 56. 股市是全世界最大的金矿，这个金矿天天开门，邀请所有的人进來一探究竟。这座金矿每天好端端在那裡，当一天的结束鈴声响起，有人会从乞丐变王子，又或者一文不明地宣告破产。而他永远都在那裡，痴痴地等着 57. 我认为未加控管的基本情绪是投机客实实在在的致命天敌，希望、恐惧和贪婪永远都在，我们就站在自己心理狀态的边缘，在边在线等候，等着要跳进去活动，在游戏中奋力一博 58. 我从不使用「看多」或「看空」这類字眼。因为我认为这些字汇再投机客心中形成一种关于特定市场走势的情绪性心态。空头和多头这种字眼会使操盘者拥有一种固定的心态，很可能让投资客在很长的时间内盲目地追随那个趋势或方向，即便事实已有所改变 59. 我发现定义明显的趋势不会延续太久。假如有人问我要小道消息，我会說市场目前的趋势是「向上趋势」或「向下趋势」或「横向趋势」--要不然我也会对他說目前的「最小抵抗线」是向上或向下。这让我有可以根据市场表现改变心意的弹性。我试着绝不去「预测」或「预期」市场的表现，我只对我所看到的市场表现作出反应 60. 我确信市场总是会针对下一步要走么走透露线索，这些线索就隐藏在市场的表现之中，就在市场的所作所为之中—就在此时此地—而不存在于预测的情节裡 61. 就某种情绪而言，你必须向侦探一样，根据你所看見的事实去解决难题。但是，诚如优良的侦探般，你一定得寻找事实的根据，尽可能予以确认，找出有确证的事实，而这需要不带情绪的分析才能达成 62. 而我是少數从不介意市场会往那个方向走的投机客。我就只是沿着最小抵抗线前进。对我而言，这只不过是「一场市场表演」，股市的方向并不重要 63. 当市场迅速而突然往下栽时，他们全受制于恐惧，而当市场往上升高时，他们则全陶醉在希望之中。假如人们期待会上涨，卖出股票的速度就会减缓。假如他们害怕市场即将下跌，通常会急忙倒出持股。这是下跌速度通常比较快、角度也比较陡的原因。因此，假如你要做空手脚一定要快，市场型态和情况随时会变动得比较激烈 64. 不管作多或作空，交易方向其实并无好坏之分，唯一要在意的是交易是否「会赚钱」。我发现作空违背人性，人性基本上是樂观而积极的，我相信作空的股市操盘手少于4%。而作空确实极端危险，因为潜在的损失是个无底洞，作空需要坚强的情绪控制 65. 我完全了解，成千上万的人在股海中投机，但却只有少數人把全部的时间研究投机的艺术。他是一项全职的工作，也是一种专业—许多人从事，但只有少數人会突围成功 66. 投机客最艰难的情绪战役在于小道消息的应对。提防所有的「内线交易」和「小道消息」，提防内线消息，所有的内线消息。不要浪费时间去听那些半真半假且有所隐瞒的事情，我可以盯着股价表现，为何要去听不正确的消息传播，股市的表现就蕴含着清晰的來龍去脉，真实的情况都在报价纪錄中都可以看得見 67. 我向來建议有志于股市的人随身携带一本小笔记簿，可以纪錄有趣的市场信息，或者可以就此开发出自己的股市交易策略 68. 致胜之道无它—唯有辛勤的工作、不断地辛勤工作而已。假如我们周遭有任何容易的钱可以赚，没有人会把它送给我—这一点我很明白。 我的满足來自于打败市场、解决难题。金钱就是报酬，但它不是我喜爱这个市场的主要原因。股市是最棒的，裡面有最复杂的难题，而且会带來最丰厚的奖赏 69. 我要你牢记：你可以赢得一场赛马，但你不会每场都获胜。你可以战胜一档股票，但你不可能永远打败华尔街—没有人可以做到 70. 驱使我前进的从來就不是金钱。游戏的本身、难题的解决和游戏中获胜的想法困惑着人類歷史上所有的伟大靈魂。对我而言，我的热情、挑战和兴奋全都投注在打败这一场游戏—充满活生生劲爆谜样难题的游戏 71. 制定自己的策略、纪律和经营市场的手段。我以先行者的身分提供我的建议。或者我可以成为你的导游并且拯救你免于落入我曾深陷过的圈套。但是最后的决定仍就掌握在你自己的手中 72. 谨记，没有纪律、没有清晰的策略和简扼的计画，投机客会落入市场中的种种情绪圈套，从这档股票跳到另一档股票。贪婪、恐惧、没有耐心、无知、希望全都先恐后地想要主宰投机客的心。于是在经过几次失败与浩劫后，投机客很可能就此气馁、沮丧、失望，并且放弃了市场所提供的致富机会
十一、李佛摩市场法则整理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 不要和行情报价实錄争辩 11. 股票市场市值得研究的周期体现。一旦方向改变，它会持续走新的趋势直到动能衰退—运动中的物体会持续运动—谨记不要螳臂挡車，不要与趋势以及股价的实际表现争辩 12. 在自由体系中—价格会不断地上下跳动!它们不会永远往上走，也不会永远往下走。对警觉的投资客而言，这是一件好事，因为市场多空兩方都是可以操作的
十二、李佛摩的时机法则 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 股市会向上走、向下走、还会横向走。你在上涨或下跌时都能赚到钱—你可以做多，也可以做空。你应该对站在市场的那一边都不感到介意。你必须不带任何个人情绪。当市场横向盘整令你感到困惑时，放个假 11. 有一个危险讯号叫做「一日反转」，这时当天的高价会高于前一日的高价，但是该日的收盘价却又低于前一日的收盘价或最低价，并且当日成交量还比前一天的要大得多，这时你要小心了 12. 假如你交易的股票往你原先预期相反的方向走，你必须迅速出脱持股，这代表你的判断是错的，尽量认赔殺出 13. 介入交易前要耐心等待，直到有尽可能多的因 14. 仔细研究股价严重下跌且跌势陡峭的个股表现，假如该股没有快速反弹，那么它多半会再跌一段。这支股票必有其弱点，稍假时日原因就会浮现 15. 市场是在未來的基准上运作的。它通常已 16. 关键点是一段基本走势的起始点，它代表趋势的转变，是买进或卖出的指标。一旦你掌握住这个趋势的转变，它会给你带來最大的报酬 17. 留意了，重大关键点的出现通常伴随着成 18. 关键点是一项重要的交易时机设计，一个透露何时该进出股市的扳机装置 19. 在多头市场的末端，留意观察资本额的狂 20. 留意那些没有实际理由就狂飙的投机股， 21. 「创新高价」是很重要的时机。创下歷史新高价意味着已经完全消化套在上面的股价筹码供应，这时最小抵抗线可能即将强劲往上冲。大多數人看到股价创新高会立刻出售持股，然后转身去买较便宜的股票 22. 類股走势是交易时机的判断关键—股票不会单 23. 操作主流類股中的領导股。买入同一产业類股 24. 留心观察市场中的主流股走势，留意那些在多头市场中領军上扬的股票。一旦这些股票走势蹒跚并且无法再创新高，这通常是股市即将反转的信号。只要領导股能往前走，整个市场就能同样往前走 25. 对于股票的研究范围限定在最醒目的话题上，也就是領导股。如果你不能在領导股上赚到钱，那么你就无法在股市裡赚到钱了。这就是动静在那裡钱就在那裡的道理。 26. 在你买进股票前，你应该先设定好一个清楚的目标，当股价表现事与愿违时要在那一点位上出脱部位，也就是设定一个牢靠的停损。最重要的是，你必须遵守自己定下的规则 27. 成功的投机客只有在成功可能性达到最高点时才会下手押注。先买一个部位，先做个测试，看看自己的判断是否正确，然后才可以大部位介入。不要一次建立起全部的部位—放出风向球测试自己的判断力和时机是否成熟，并藉此找出最小抵抗线的走向。测试操作法是财富管理的一项重要因素 28. 操盘者对无从预测的「意外事件」必须做出迅速的反应。假如这是一笔意外之财，那么就要好好把握；如果是坏消息，你必须打带跑，不要回头也不要迟疑—出脱手中的部位 29. 股市在长期走多后出现成交量大增的股价剧烈震荡时，你要小心了。这就是一条线索、一个红色的警戒、股市行情接近尽头了。这可能是股票由大户手中流向散户、由法人流向大众、从吃货转为倒货的征兆一般将此大量解释成市场活络、健康，以为市场正在进行正常的修正，无关头部或底部 十三、资金管理法则 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 资金管理五大关键法则摘要 ①保护好你的本金—采用测试系统做买进 ②遵循空壳证券商10%法则 ③留现金以备不时之需 ④紧抓胜出的股票—让获利称胜往前冲；勇于认赔出场 ⑤大赚一笔后，将50%的获利抽出市场
十四、李佛摩的情绪管理 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 投机一定要讲究方法，要有一套攻击计划。而且你一定要依计行事。不要老是更动自己的计画。找出一套在情绪及智識上都对自己奏效的方法并且切实遵守—遵守为自己量身订做的法则 11. 投机客和「投资人」不同，他的目的不是让自己的钱在很长的时间内获得稳定的报酬。不管投机客决定要投机任何东西，他必须从价格起落中获得利润 12. 凭借一己之力操作。有自己來决定钱该如何处理。对自己的股市交易活动保密不谈。不要让别人知道自己的输赢 13. 成功的投资人不会随时在市场上投资，许多时候你应该握现金。假如你不能确定市场往那个方向，耐心等候 14. 市场表现和你相违时，千万不要让自己的情绪失控。成功的时候也不要得意忘形，以为在股市裡赚钱很容易。不要和行情的实际表现争辩—它们反映的是事实，学着和它们和谐相处 15. 出色的操盘手必备四项「心智特色」： ①观察力—不带偏見观察事实的能力 ②记忆力—正确并客观记忆关键事件的能力 ③數学能力—轻松驾驭數字、对數字拿手 ④经验—累积自己的经歷并从中学习 16. 投机客要成功，首先要了解并驾御情绪 ①贪婪—一种过度的取得或拥有的欲望，一种超过一个人必须或应得的欲望 ②恐惧—每一次的心跳它都呼之欲出，它的出现扭曲了我们的理智。有理性的人在害怕时也会有不理性的行为。每一次我们感到害怕时，我们就会开始赔钱。我们的判断力因恐惧受损 ③希望—希望会蒙蔽事实，而股市讲究的为事实而已。结果是客观的而且没有转圜的，就算你求它也没有用 ④无知--股市需要你研究和学习，不可随性为之。要用极高深学问的态度來看待它。与无知相反的是知識，知識就是力量 17. 股市从來就无法一眼看穿。它原本就被设计來在大多數时间内愚弄大多數的人。李佛摩的规则通常跟植于反向思考 18. 你不可以随时随地都在市场上进出。你有许多时候都应当完全退出市场，为了你的情绪、也为了你的财富 19. 假如行情实际表现与你的买进或卖出决定相违背，你应当等待直到它们相符合。千万不要将手中的部位以违背实情的方式合理化 20. 不要提供或接受股票小道消息。你只需仅记一点：多头市场的股票会上涨，空头的股票会下跌。所有的人需要知道的只有这一点，能說的也只有这个了 21. 股市投机客有时会犯错，当他犯错时自己一定很明白。如果他无論如何都要继续下去，破坏规则的结果只会落得无法原諒自己—所以千万不要违反自己的规则 22. 不要抱着下跌的股票成为一个「无可奈何」的投资人 23. 千万不要在回档时买进股票，也千万不要在反 24. 不要使用多头或空头这样的字眼。这些字眼会在你心中形成股市会长时间稳定往特定方向走的想法。当你被问及时，你应该用「向上趋势」与「向下趋势」來代替 25. 投机是一个事业，而且就像其它行业一样，你必须辛勤工作才能成功 26. 华尔街和股票投机从來没有发生过任何新鲜事。过去已经发生过的事情将來还会再次发生，一次又一次。因为人性没有改变，人類的情绪深植在人類的本性之中，它们总是碍着人類的智慧。关于这一点，我十分确信 |
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来自： williamruc > 《焚书坑儒》
