熊市炒作的2条路线：一是估值修复，二是重组概念。相对来说，熊市市场低迷，估值是偏低的，所以操作估值修复的品种比较容易；重组概念的品种比较少，而且不容易捕捉。接下来重点讲解的是估值修复品种要如何去选择去发现。
一般来说，选择这样的低估值品种，时间节点非常重要，主要是在季报和年报的时候去布局去发现被市场低估的，业绩稳步增长的黑马。可以重点依据下面几点去搜寻：
一：行业景气度高的板块
二：行业平均市盈率低的板块
选择好板块后，然后在板块里面再细分，限定条件进行排除搜索，可以依据下面几点：
1.
市盈率（PE）低
PE的变化是每季度进行一次估值，每次进行变化的时候，波动幅度都会比较大，所以每次业绩公布的时候会出现个股大黑马行情和业绩大变脸的走势。所以每次PE变动后，就是选择低PE品种的机会。
2.
业绩好
最好选择稳步增长，主营业务增长的品种。很多变卖资产，获得财政补贴的收益不能作为参考。
3.
股价比较低
一般选择10元以下的低价股，因为熊市资金的短缺，炒作低价股容易
4.
每股收益（绝对收益）高
①年报或者季报每股收益创同期新高的，股价创新高的可能性很大
②同行业选择股本相近的品种进行比较，根据公式，计算出相对应的标的
品种的预期合理股价。
公式为：合理股价=每股收益 ×
PE（动态市盈率或平均市盈率）
PE =
最高价
/
每股收益
注：（此位置的PE值是不同品种）
5.
流通股小
一般看流通股的大小，不是单纯的看（股本 ，
流通），而是要仔细的看股东研究里面的持股情况，大股东控股的股份是占据流通股的多数，几乎是不会流通的，所以看剩下份额流通股的数量大小。
例如： 601857中国石油
那么真正流通的是：
1615亿
×
（1-97.84%）=34.88亿
6.
现金流高
不管一个公司的业绩如何，要是现金流高，就证明有足够的资金来支持公司的正常运转，有足够的资金去发展公司的各项业务，去丰富拓展公司，证明此品种是有发展潜力的。
实例讲解一：600684珠江实业
房地产平均PE
为14.5，该品种PE目前为8.5，被低估了，安全比较比较大；目前每股每股收益为0.927，创了同期水平以来的新高，预期全年达到1.24，去年全年每股收益为0.91
，且每季度每股收益稳步增长；
业绩能稳步增长；未启动前股价不到7元。
实际流通数为：3.16
×
（ 1-27.94% + 4.52% ）= 2.13 （亿）
预期合理股价：平均季度PE= 0.93
/
3 = 0.31
全年PE=0.31
×
4
=1.24
那么， 股价=
1.24
×
14.5（房地产品均PE）=17.98
注：（这是最合理的预期定价，算法也有很好几种，不作一一介绍）
实例讲解二：600197伊力特
酿酒行业平均PE为28.5，该品种PE目前为25.3，在平均水平下，比较安全；目前每股每股收益为0.4376，创了同期水平以来的新高，预期全年达到0.5835，去年全年每股收益为0.4682。白酒消费在4季度会有个提升，那么今年全年估计会超过0.6 。
10多元的白酒股，肯定是被低估了。
实际流通数为：4.41
×
（1 - 50.51%） = 2.18
（亿）
预期合理股价：（这里可以选择同板块的股本相近的品种进行比较，与 600779）
PE(600779 近期的PE估值)=31.93
/
0.65 = 49.12
合理股价（600197）= 0.4376
×
49.12 = 21.49
精选品种：（不再继续阐述理由）
600748
上实发展
低股价，低市盈率，业绩稳定，每股收益高，
流通股较小，唯一的就是现金流不是很充足
600805
悦达投资
股价低， 低市盈率，业绩稳定，每股收益高， 流通股较小，现金流稳定，超跌后企稳，从目前走势来看，有资金吸筹
注：此品种以前每股收益跟今年的算法有区别，以前是四季度时扣除所有欠债或亏损，所以以前四季度每股收益增长不大，今年是每个季度都扣除欠债或亏损，所以在四季度每股收益会是大爆发。
目前来看，地产，化工，医药，是比较容易产生黑马的板块，因为个股业绩分化很大，所以选择好的低估值的品种比较容易。汽车会是比较有潜力的板块，行业景气度比较高。所以后期可以重点这类板块。
