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1 价值投资者第一目标是保证资金安全。（拓展：控制风险是第一要务）
2 价值投资者的黄金时间是市场下跌的时候。（拓展：投资机会是跌出来）
3 价值投资者利用“市场先生”的不理性以低于内在价值的价格买入证券。向悲观绝望的市场先生买入，向 欢快激昂的市场先生卖出。（拓展：利用市场情绪逆向思考并投资）
4 如果当初买入的这只股票确实是廉价物，理性行为应该是利用这个更廉价的机会买入更多的股票。 （拓展：知道自己在干什么）
5 当一名分析师和经纪人变得乐观的看法时，投资者必须保持谨慎和怀疑的态度。券商只追求自身利 益最大化，看重的是你的交易次数。（拓展：辩证认识事物的本质）
6 投资是只有在出现了诱人的机会时才会进行，而不仅仅是为了随波逐流。（拓展：学会等待和忍耐 ）
7 税后利润（股东盈余）：一家企业所获利润，加上折旧和摊销减去资本支出，即一家企业对固定资 产的投资或收回投资。重视资本支出，没有资本支出的企业会随这时间的推移积累大量的自由现金流。 （拓展：计算正真的股东盈余）
8 组合在一起的垃圾债券依然是垃圾债券，不管你用何种方式进行组合。（拓展：不要为了高出几个 点的利息，承担本金损失的风险。）
9（1） 避免损失是投资获得成功最重要的先决条件。（2）风险规避是投资中唯一最重要的元素。（3 ）风险规避是你投资哲学中的基石。（4）投资者应该给风险设定目标，而不是给回报设定目标。（拓展 ：控制风控是投资中最重要事情）
10 价值投资是一门关于以大幅低于当前潜在价值的价格买入证券，并持有至价格更多地反映这些价值时的 学科。便宜是关键，就是用5毛钱买下价值1块钱的标的。（点评:耐心等待物有所值好机会的出现）
11 当出现更好的投资机会时，没有一项投资应当被看做是神圣不可侵犯的。（拓展：最大的不变是永 远在变）
12 格雷厄姆对一美元的价格购买一美元的资产毫无兴趣。只对以大幅低于潜在价值的打折价购买资产 感兴趣。（拓展：寻找物有所值的标的）
13 价值投资在下跌的市场中闪闪发光，只有在潮水退去的时候，你才知道谁在裸泳。价值投资大多是 逆向投资，已经反映了那些令人诅丧的基本面的证券价格，进一步下跌的空间有限。（拓展：价值投资 永久性损失的概率非常低）
14 投资哲学的三个要素：（1）价值投资是自下而上的策略，适用这种方法可以分辨出特定的被低估 的投资机会。（2）价值投资追求的是绝对表现，而不是相对表现。（3）价值投资是一种风险规避方法 ，对会出现那些错误（风险）和那些会进展顺利（回报）给与共同关注。（点评：自下往上法是通过基 本面分析寻找一只低于风险的便宜货是避免亏钱最可靠的方法。追求绝对变现的定位与避免亏损的目标 相一致，而追求相对表现的定位与规避亏损的目标不一致。最后关注风险，因价值永久性损伤而出现损 失的概率以及潜在的损失额--将帮助投资者避免亏损。）
15 仅在自己知道的领域内进行投资的投资者会较其他人拥有跟多的优势。（点评：找到自己的能力圈 ）
16 将那些研究过程中找到的低估证券纳入投资组合，最终由市场来实现其价值。事实上不会马上出现 买入机会，今天的研究可能是对每天可能出现的机会预先做出准备。利润只有晚些时候才会出现，通常 情况下会来得很晚。（拓展：价值投资者在既得利益和延迟利益之间选择更大的后者）
17 高回报企业证券的价格只有在少数时候才会跌至让人产生兴趣时候的低估水平。投资者通常必须 通过更努力的工作和更深入的挖掘才能找出隐藏的价值或者充分了解企业的情况，并找到那些被低谷的 机会。一只股票以低于潜在价值的打折价被买下之后，如果股价上涨至更能反映潜在价值的水平，或者 某一事件的发生让股东实现这支股票的价值，那么持有这只股票的人就能马上获利。这种事件不在让投 资者的回报依赖于市场力量。此外，因能马上实现潜在价值，这类事件能够大幅度提高投资者的安全边 际。（拓展：催化剂的作用）
18 如果你无法快速了解一家公司正在做什么，那么管理层也许不知道管理层自己正在做什么。投资那 些有着深奥难懂或者风险资产、资金有限的企业将无法获得安全边际。（拓展：投资企业是否简单易懂 的企业，小心多元化的企业）
19 多样化不是你拥有了多少种不同的证券，而是你拥有了多少种有着不同风险或低风险的证券。为了多样化而多样化投资并不明智。（拓展：二级市场多行业配置股权，全天候金融投资包括二级市场、基金、黄金、期货、房地产、大宗商品等等）
20 一名价值投资者根据价格与价值关系来进行有目的的投资。（拓展：价格围绕价值上下波动，价格低于价值时候买入并持有）
21 我们公司的投资方法就是找到那些紧急抛售、恐慌性抛盘或者抛售的情景。聪明的投资者并不认为 市场是行动的引导者而是机会的创造者，由其他人的过度兴奋和恐慌所引起的定价错误可以被那些有能 力对这些错误定价保持清醒的人所挖掘出来。（拓展：理性、辩证、逆向）
22 投资者应当牢记一条-最重要的衡量标准不是所取得的回报，而是相对于承担的风险所取得的回报。市场的波动不但不对我们构成威胁，反而对我们有利，我们就是从中找到廉价品，在有限的情况下，我们更容易说服自己买入廉价品，而不是高估的品种。（拓展：时刻牢记纪律——安全边际）
23 永远不要停止阅读，虽然历史不会重复，但总有节奏可以把握。（拓展：把握大趋势和大周期，借鉴历史）
无价值，不投资！中巴价值投资研习社
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