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中国的汽车行业在经历了多年的快速增长，现在进入了稳健增长的时代，有人可能觉得已经进入了红海，没有太大的想象力，但是本人认为从千人汽车保有量以及广大的农村和三四线城市需求来看，还会有着较大的成长空间，对应的汽车配件行业也有着相应的机会，而且从盈利角度配件厂利润更大一些。 现在就以本人长线持有的华域汽车进行简单分析。 1华域汽车的背景 从华域汽车背景上看，上汽是大股东，主要的产品也是供应上汽，随着上汽在国内汽车行业龙头地位的确定，华域汽车的业务也非常稳健，而且产品面很宽，覆盖汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件、新能源等等主要产品在国内也是龙头地位。华域汽车的客户也非常优质，除了上汽，还覆盖了国内品牌包括长安、长城、广汽、比亚迪、一汽等，国际知名的品牌如宝马、奔驰、丰田和沃尔沃等，另外公司主营收入有百分之二十多的海外业务，这也就形成了非常稳健的的多元化收入来源。根据东方财富的数据，2016相关收入情况如下：  查看原图2华域汽车的财务 非常稳健，虽然毛利不算特别高，年报看毛利在14.31-16.33%，但是成长稳健，现金流健康，负债44-57%也属于合理。根据东方财富的数据，近年来利润、收入和盈利都是稳步上升。 净资产收益率在行业内也比较好，达到了16.84%-18%左右，很稳健。 利润趋势（归属净利润 元） 查看原图收入趋势（主营收入 元） 查看原图盈利趋势（每股收益 元） 查看原图市场表现 查看原图3 历史分红 华域汽车属于高分红单位，比较讲良心。今年分红10派10，未来分红率预计也会比较稳定。 查看原图4 华域汽车未来的市值 华域汽车历史市净率区间在0.9-3倍，股灾后最低杀到1.2pb，2015-11-16的时候面向上汽增发价格是15.75。现价从历史市盈率和市净率看都属于中间价格。未来按15倍PE估值计算，股价约为29块/股左右，按照2.5pb算，约30块/股。 技术面看，已经进入上升趋势。 根据工信部的《汽车产业中长期发展规划》所介绍，2016年，我国汽车产销突破2800万辆，连续8年位居全球第一，其中中国品牌汽车销量占比50%左右，市场认可度大幅提高。 随着新型工业化和城镇化加快推进，海外新兴汽车市场的发展，我国汽车产量仍将保持平稳增长，预计2020年将达到3000万辆左右、2025年将达到3500万辆左右。维修保养、金融保险、二手车等后市场规模将快速扩大。同时，差异化、多元化的消费需求，将推动企业在技术、产品、服务、标准等多维度创新发展，抢占新兴领域发展先机。 根据中汽报引用的《美国汽车新闻》（Automotive News）的信息，世界汽配行业2016年排名如下：  查看原图可以看到华域汽车的控股公司延锋汽车已经进入排名，位列18位。 《汽车产业中长期发展规划》还对汽配行业发展设定了目标： 全产业链实现安全可控。突破车用传感器、车载芯片等先进汽车电子以及轻量化新材料、高端制造装备等产业链短板，培育具有国际竞争力的零部件供应商，形成从零部件到整车的完整产业体系。到2020年，形成若干家超过1000亿规模的汽车零部件企业集团，在部分关键核心技术领域具备较强的国际竞争优势；到2025年，形成若干家进入全球前十的汽车零部件企业集团。 我觉得符合这个规划和受到国家支持，直接收益的就是华域汽车，华域汽车2016年营业收入已经达到1243亿，未来全球排名上升仍有机会。华域汽车现在市值639.7亿。个人预计未来华域汽车可能达到市值千亿，按现在股本31.53亿计算，未来价格是31.7块/股，较现价仍有不少空间。 本人持有华域汽车，此上分析不构成投资建议。投资有风险，各位看官自己把握。  查看原图
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