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在上一篇的推送中，我们介绍了认知错误Cognitive Error的第一类—固执己见Believe Perseverance，今天我们来聊聊第二类：Information Processing Errors，信息处理中的谬误。
Information Processing Errors 这一类认知错误多与处理信息的过程有关，跟决策过程的关系不大。常见的偏差有以下4类：
1）Anchoring and Adjustment Bias锚定效应
锚定效应指的是人们在对事物做出判断时，易受第一印象或第一信息支配，就像沉入海底的锚一样把人们的思想固定在某处。电影《盗梦空间》里，小李子的团队在富家子弟的头脑中植入想法，就是利用这种无迹可寻的锚定效应。锚定效应在市场营销当中有着广泛的应用。 例如走进一家早餐店点杯豆浆，店员不是问“加不加鸡蛋”，而是问“加一个鸡蛋还是两个”，显然第二个问题在客人的头脑中下了“要加鸡蛋”这个“锚”，结果更有利于促销。
股市中也存在锚定效应。不幸的是，股市中的锚定效应常常导致我们发生投资损失。所以我们要意识到它的存在并努力规避它的不利影响。比方说，20元买入的股票跌到10元，是要继续持有还是马上抛出？如果被20元的成本锚定，就会一直持有直至亏损累累。如果锚定的是股票的内在价值而不是买时的成本，就应果断抛出，转而投资其他优质的股票。
2） Mental Accounting Bias心理账户
心理账户的概念是由泰勒教授提出来的，由于消费者心理帐户的存在，个体在做决策时往往会违背一些简单的经济运算法则，从而做出许多非理性的消费行为。
举例来说，假如你打算晚上去看电影，票价是100元，在你要出门的时候发现丢失了一张100元的电话充值卡。你是否还会去看这场电影？实验表明，大多数人仍会选择去看。可如果情况变了，你丢的是那张100元的电影票，继续看电影的话必须再花100元买票，你还会选择看吗？结果大部分人回答不去看了。从损失来看，同样都是100元，之所以产生不同的结果就是由于心理账户的原因。 再举一个例子，老板给你1000块钱，分别告诉你这是：A、这个月的奖金，B、今年的年终奖，C、未来的遣散费。这三种情况下你花钱的态度会一样吗？肯定不会。如果是这个月的奖金，说明下个月还有，花光也不心疼。如果是遣散费，恨不能一分钱掰成两半花，说不定有了这顿就没下顿了。
认识到心理帐户的存在，就应该明白钱是等价的，对不同来源，不同时间，和不同数额的收入一视同仁，做出一致的决策。
3） Framing Bias框架依赖
相信很多朋友听过这个故事：小和尚问老和尚：“请问师傅，念佛的时候可不可以抽烟？”老和尚说：“当然不可以，念佛的时候怎么能抽烟呢，那是对佛祖的不敬。” 小和尚又问：“那抽烟的时候能念佛吗？”老和尚一想，抽烟的时候还念佛，足见其虔诚，于是回答可以。
所谓框架依赖就是不同的表达方式会影响人们的判断。 如果说一家公司要向它的股东公布消息，那么以什么样的方式公布呢? 泰勒教授提出了4个原则：
(a) 如果你有几个好的消息要发布，应该把它们分开发布。分别经历两次获得所带来的高兴程度之和要大于把两个获得加起来一次所经历所带来的总的高兴程度。 (b) 如果你有几个坏消息要公布，应该把它们一起发布。两个损失结合起来所带来的痛苦要小于分别经历这两次损失所带来的痛苦之和。 (c) 如果你有一个大大的好消息和一个小小的坏消息，应该把这两个消息一起告诉别人。这样的话，坏消息带来的痛苦会被好消息带来的快乐所冲淡，负面效应也就少得多。 (d) 如果你有一个大大的坏消息和一个小小的好消息，应该分别公布这两个消息。这样的话，好消息带来的快乐不至于被坏消息带来的痛苦所淹没，人们还是可以享受好消息带来的快乐。
4） Availability Bias可得性偏差
指人们往往根据认知上的易得性来判断事件的可能性，如投资者在决策过程中过于看重自己知道的或容易得到的信息，而忽视对其他信息的关注的进行深度发掘，从而造成判断的偏差。 比如我们觉得乘飞机很危险，是因为新闻媒体经常报道此类事故，我们提取这类信息很容易。而实际上，飞机的事故率比汽车，火车都要低。如果你要一位分析师朋友推荐一支好的股票，他很可能告诉你的是刚刚研究的一家，或刚从研报里看到的那家。 一位朋友听了某理财公司的广告语后买了他们的理财产品，没想到几天就亏了近10%。中国的广大股民最容易“闻风而动”，习惯于跟着消息挑选股票而不是客观的分析业绩，容易被自己所看到或者听到的东西影响，而不是用统计学知识去思考问题。人们往往倾向于大量关注热门股票，从而在与媒体的接触中做出其上涨概率较大的判断。而事实往往相反，很多较少关注的股票的涨幅通常大于热门股票的平均涨幅。 聪明的投资者，需要坚持独立思考，抵御非理性的弱点，才能在资本市场上增加获胜的可能性。（未完待续） |
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