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声明：笔者所有文章都是在站在资本市场的角度去分析，笔者非科技产业科班出身，如有出入，敬请谅解。另外笔者文章思路都是注重可操作性，希望大家能认真阅读文章结尾内容。 1、5G基本情况 1）概念优势 第五代移动电话行动通信标准，也称第五代移动通信技术，外语缩写:5G。5G的提升是全方位的，按照3GPP的定义，5G具备高性能、低延迟与高容量特性，而这些优点主要体现在毫米波、小基站、Massive MIMO、全双工以及波束成形这五大技术上。 2）应用范围 即将到来的 5G 不仅是移动通信技术的升级，更是面向全新业务、智能生活、智能生产的网络变革。简言之，其变革体现在前所未有的关键能力和应用场景。 高速率：峰值速率超过 10Gbps，用户体验速率可达 100Mbps-1Gbps，可实现移动高清、VR/AR 等极致体验。 低时延：网络时延 1ms（4G 网络时延 50ms），满足车联网、工业物联网、远超医疗等严苛要求。 海量连接：100 万连接/平方公里的连接密度，实现千亿量级容量的连接。 3）商用时间 全球 5G 进程：全球 5G 部署主要看四大主流区域（中国、日韩、美国、欧盟），其中日韩分别以东京奥运会和平昌奥运会为事件驱动，加快 5G 试商用部署。美国 Verizon 已经宣布完成 5G 规范制定，计划 2017 年进行商用部署。 中国 5G 进程：我国工信部明确表示将于 2020 年实现 5G 商用。其部署进程将重点看三大运营商推进计划，我们认为首看中国移动，据中国移动最新发布的 5G 推进时间表，2017 年开始外场试验，2018 年规模试验，2019 年预商用。 4）市场容量 5G 将成为继蒸汽机、电力、汽车、互联网之后的新通用技术，是驱动下一个 10 年信息产业和社会经济发展的巨大引擎。我们预计 5G 网络建设投资达到1.29万亿（同比4G增长超过 60%）。 预计到2035年5G在全球创造12.3万亿美元经济产出（相当于2016年全美消费支出），至2030年我国 5G直接和间接产出将分别达6.3万亿和10.6万亿元。 2、 5G 架构与产业全景 我们将 5G 架构体系划分为基站系统、网络结构、应用场景和终端设备四个部分，每部分都对应各自不同的产业链环节，依此绘制出了 5G 体系架构和产业全景。 产业架构 产业链个股 3、 投资规模测算以及个产业链投资详情 总规模预算 产业链总预算 我国 5G 网络建设总投资将达 1.29 万亿元，同比 4G 网络建设投资（7900 亿元）增长超过 60%，整体投资需求大幅上升。 各产业链环节投资占比 环节占比 从以上数据我们可以看到，设备占比最大，规划运维、系统集成、小微基站、光模块紧随其后。 最先受益：建设初期（2019年起）将是规模试验、4G演进和预商用阶段，最先受益将是基站天线和射频模块。 最大受益：在大规模接入网建设和网络架构重构阶段，最大受益环节将是通信网络设备及 SDN/NFV 解决方案。网络规划运维在建网的早期和建网完成后将受益，光纤光缆和光模块将在网络建设和升级中受益。 最长远受益：随着网络基础的完善，基于5G网络的垂直行业融合和信息应用服务将层出不穷，包括系统集成与行业解决方案、大数据应用、物联网平台与解决方案、增值业务与行业应用等需求将规模放量，相应产业链环节也将持续受益。 4、 投资策略 根据笔者对个股基本面的分析再结合目前个股的技术面情况，我们精选出来一下个股供大家参考。（仅限于A股上市公司） · 通信模块：中兴通信（五浪、短线），烽火通信（三浪、中线）； 基站天线：通宇通信（低位，中短线），信维通信（五浪、短线）； 射频和基站：大富科技、盛路通信、邦讯技术（低位、中线）； 通信设备和系统解决方案：紫光股份、烽火、星网锐捷（三浪，中线）； 光纤线缆：亨通光电（五浪、短线）、烽火、中天科技（三浪、中线）； 光模块：光迅科技、新易盛、中际装备（三浪、中短线）； 其他个股：高新兴、拓邦股份（三浪，中短线）； |
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