股市分析：从茅台的声明，乱七八糟的说点东西

茅台昨天晚上发表了一个声明,内容如下：

其实大致意思，也就是说，股价上涨跟公司无关，公司并不是那么关心股价上涨，个人还是相信茅台的，如果没有任何减持计划，股价高低确实对茅台没啥利益关系，当然股价过低不行，这样会影响高端的品牌形象，过高也不好，茅台不想让人觉得自己是个跟高消费挂钩的公司，他们希望让人觉得自己的产品是高位品，而不是高消费。

看着这个声明，想得有点远，基本上又要从很早对比起，顺便也说说中小创，太久远06-09年那波疯牛狂熊就不谈了，从09年底开始说，刚好也是几个时间节点，第一是创业板那时候刚好开板，接着就是另一个白酒龙头洋河股份也是09年底上市的。

我分析东西喜欢用数据来说明，我就列了这么一个表

其实从表里可以看出来，2006-2009暴涨暴跌之后，2009年底-2012年这调整周期，指数是在跌，白酒是暴涨的，主要得益于的就是四万亿之后的基建投资加码同步带起来的公务消费，随着13年严管三公，整个支撑白酒上涨的一个大逻辑被打破，从业绩到估值双杀，从表最后一栏可以看出，时至今日，五粮液和泸州老窖的业绩都还尚未回到2012年的高点，最理想的还是茅台，这也说明了，当年2006年的时候，茅台市值低于五粮液，现在却已经是五粮液的接近3倍了。14-15年大牛市，其实白酒涨幅整体也就是与指数相当，甚至还落后于指数，但是这个期间，从白酒本身的情况来说，已经扭转了当年依赖三公消费的困境，开始更多的依赖普通消费，商务消费。因此估值水平开始从当年的谷底回升，重新按食品饮料来估值。

进入2016，2017年，白酒的估值水平更进一步的提高，但是从表里的数据来看，其实很多白酒的估值已经是偏高了，比如山西汾酒，泸州老酒。

个人不饮酒，但是家父是个爱饮之人，所以家中藏酒甚多，也从多方面分析茅台的特别之处。

首先，我觉得必须先说说为什么五粮液会败给茅台。

从口感上而言，我父亲认为，大部分酒友其实更喜欢的还是五粮液，因为五粮液清香型的白酒更适合大多数人的口感，茅台酒的酱香型闻起来是非常香，但是不是适合那么多人的口感，但是这个毕竟是次要的。因为酒卖到这个价，已经不是仅仅口感就能决定优劣的。

首先，茅台在任何时候，始终坚持打“国酒”这个旗号，尽管从文化渊源来说，茅台不一定够这个格，但是人家坚持吼了这么多年，就像脑白金的广告一样，咱们被动的通过耳朵接受到了这个信息，大多数不了解酒文化的人而言，他们认可国酒=茅台，对于茅台来说，他的这个营销就是成功了，成功的让大多数人接受了“国酒茅台”这个称号。

第二，不论任何时候，茅台价格始终比五粮液贵一点，比如12年的时候，五粮液出厂价好像是750，茅台酒是800多，零售终端，五粮液1500，茅台1800，这个情况延续至今，而且差价在继续扩大，这也是在通过销售端的途径告诉买酒的，茅台最贵=最好。毕竟喝茅台的，大部分是高端商务宴请和喜宴，平时自己家喝酒，有几个喝茅台的？

第三，与五粮液傻傻的干一大堆二三线品牌，而且搞个包装跟五粮液水晶瓶那么像，为求销量自降身价的品牌自杀行为不同，茅台并没有过多的经营二线品牌，另一个子品牌习酒用的是完全另一套营销体系，不会让人往茅台上靠。唯一的跟茅台长的很像的“茅台王子酒”，茅台似乎也很久没有大力推广了，估计以后砍掉这个子品牌，也是大有可能的。当你开车听广播，那种广播销售里，口喊五粮液，结果实际上不到100就能买到一瓶“五粮液”的时候，有几个真正愿意消费1000元一瓶酒的人，还愿意在五粮液上掏钱呢？如果真要装装面子，花100-200一瓶买个五粮液的子品牌忽悠忽悠还不是一样，比天之蓝都便宜~~~

以上是我认为茅台现在完全在品牌形象上压倒五粮液的三个原因，第一是茅台自己坚持按国酒宣传自己，第二是始终在价格上压倒对手保持自己最高端的形象，第三就是五粮液自杀式的二线品牌推广让自己降档了。当然还有个第四条，就是茅台始终在资本市场上成为最高价股或者被冲击最高价股的地位，让他在资本圈，永远是个话题。而资本圈，都是一群有钱人~

说完茅台和五粮液的竞争，接着说下我认为的白酒。

其实从我这个80后的人看来，80以后出生的人喝白酒的比例，是在急速下降的，除了婚宴上白酒是基本不缺的，至少在普通聚会上，已经很少见到白酒了，至少在大城市是如此，小城市，县城，农村可能比例会高不少，但是他们不是消费高端白酒的主力。

大量饮用白酒会伤肝，基本上是医学共识，从身体健康角度而言，每天饮用红酒似乎比饮用白酒更好，而且年轻人在酒精饮料上更多的选择，让白酒似乎看不到什么未来。

仅仅从白酒的总体销量而言，似乎增长已经很乏力了

上表中，2000-2010年间白酒销量大起大落主要原因是甲醇假酒事件影响，抛开这个，从2011年看，到2016年，累积增量不足30%，

但是与目标消费人群减少，白酒消费总量增幅几乎停滞的现状不同，白酒上市公司似乎扩产得很欢，很多品牌的酒还卖断货，这里的实际情况就是，低端白酒很艰难，中端不断侵袭低端市场，高端不断侵袭中端市场，总体消费量减少，因此人难得喝一次白酒，基本上都是在消费中高端的酒。所以，高端的白酒企业都活的挺滋润的。

最后又绕回茅台，茅台酒现在到底是个什么属性？个人觉得具备以下几点。

第一 高端消费品 高端商务宴请，婚宴必备酒

第二 高档礼品 送礼佳品（烟酒超市折现率非常高）

第三 收藏品 我家里就收藏了一些，父亲不喜欢喝，也舍不得给别人喝，就收藏了

第四 投资品 绝对能升值，而且又经放

从第一第二第四点来说，茅台已经具备了一线城市高档住房的特征，第三点作为收藏品就更是溢价了。

因此，在茅台股票上涨的过程中，茅台永远是卖断货的，经销的自己要屯了待涨价多赚一笔，买酒的1/3消费，1/3收藏，1/3送礼，收礼收到茅台的最多1/5消费掉了吧，剩下2/5收藏，2/5变现。这稍微算下来，茅台真正被消费的，最多占了40%。所以平时看不到什么人在喝茅台，茅台却总断了货。

说了这么多，不是为茅台的股价来加油助威鼓劲，我现在觉得茅台还是挺贵的，只是目前国内一些不太正常的消费行为让他变得奇货可居，而且这个趋势似乎也不是几年能变的，所以，茅台即便目前被打压，会进入调整滞涨期，但是在消费习惯，文化不发生重大改变前，茅台似乎还会一直涨下去，快慢多少而已~~（作者：站岗的尖兵）