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职业交易者错过行情；业余交易者则努力追逐每一次行情。 对于勇敢的人，每一片土地都是祖国。 所有的图表都描述了同样的东西——由人类作出的情绪反应和决策。即使是用机械系统进行交易，它也是由人来编写的。交易者总是交易着其他交易者，不论是在什么市场。 最成功的交易者和不成功的交易者之间关键区别在于：成功的交易者选择令自己的个性卓越超群的市场。 厌倦不一定是一件坏事情。在跟你个性合拍的市场上交易，这一点的重要性再怎么强调也不过分。 对只交易股票的人来说，期货市场可能是个谜团，甚至有点危险。但是，在交易者已经了解严格资金管理的重要性后，就会感激期货交易提供的功能。 当交易者买进期货合约时，他们实际上并没有买任何东西。这只是按照自己的选择参与市场价格运动的方式。 交易者一定要在入市交易前就知道自己的止损在哪里，并且要坚持止损，不玩任何心理游戏。期货和股票一样，希望和祈祷可以也确实导致毁灭。 如果你刚刚开始练习跆拳道，你是愿意和一个初级的白带还是和高级的黑带来试招？ 我听到人们对外汇市场最大的抱怨是，外汇交易商做着和他们的交易相反的交易。 外汇市场最令人着迷的是交易者可以在不同的范围内参与世界的事件，从而在实质上“保值自己的生活”。 我决定提前退出交易跟直觉或者解释没有任何关系。 人类是多么悲哀，因为不适合在交易中作出客观的决定。 仅仅通过说话，人们会表现自己最好的一面——他们认为自己是或者应该是的形象。但是，如果他们的钱处于危险中，这种外表只持续12分钟，然后他们就内在的、占主导地位的个性喷涌而出。有时不是很优美的。 大多数交易者在管理自己的离场上做得很糟糕。 交易对大多数人来说是极端私密的世界，完全不让朋友和妻子﹙或丈夫﹚了解交易者在每个交易日里感觉和经历的情绪起伏。让一个交易者承认内心真实的经历，就像要用你的指甲撬开一只核桃一样。这是个挑战，因为大多数交易者都是掩盖他们真实感觉的大师。 心里没有明确定式就去交易，就像不带指南针却在亚马逊徒步旅行。 我在交易中最大的改变是当我学会忽略自己的大脑并且仅仅关注少数几个好定式以后发生的。我学到定式以后，接下来的挑战是遵守纪律、始终如一地执行定式，每一次都要这样做。 我不再关注一笔交易潜在的赢利，也不担心错过一次行情，我集中注意力执行完美的定式。这就是一个可以通过交易来谋生的交易者和一个内心挫折的交易者之间的关键区别。这很难做到，但这是生与死之间的区别。 如果你想要兴奋，就去迪斯尼乐园吧。 我对那些有很高概率在它们产生当天得到回补的跳空特别感兴趣。 股票个股就像政治家，每天他们都可以从臭名昭著的密室里制造出一只新鲜的骷髅。 跳空的妙处在于它像一扇打开的窗户，也像所有窗户一样有时候要关闭。 具有很高的市前成交量的专业跳空，可能要花几个星期来填平缺口。更经常的是那些对消息作出反应或审前调查的跳空。这些跳空一般比较小，显示出很低或中等的市前成交量，很快回补，所以可以用作正常的对赌交易。 数据显示，星期一是填补跳空百分比最低的一天，主要原因是大多数逃逸型的跳空发生在星期一。 一般来说，宽松的止损产生更多赢利的交易。当然，使用宽松止损的关键，是只交易那些具有大于80%成功机会的定式。 实质上，很多交易者在这个行业没能成功的原因之一是他们使用过于狭窄的止损。这看起来像是矛盾，但是如果几乎每笔交易都被止损出局，就很难赚到什么钱。 跳空是最佳的反向交易，不要和群体厮混在一起。 在很多交易日，跳空不只是最安全的交易，同时也是真正唯一可以从事的交易。 身在办公室而没有时间观看交易的人，相对大多数没有学会控制自己情绪的交易者而言，拥有很大的优势。 在振荡市的交易日，指标型的交易者被挑选出来并被射杀。他们的买进信号让他们搁浅在运动的顶部，他们的卖出信号让他们陷入最低谷，负数的结算单让他们垂头丧气。 识别并从趋势转变中获利，避免抓握下落的刀锋或者走向迎面驶来的货列。 我需要看到走势在什么地方结算或收盘，因为那是轮胎接触地面的地方。 我不是非常喜欢盯住图表，如果我紧盯图表做交易，我可能会是精神病院的头号候选人。 抢帽子买进和卖出对那些喜欢努力买进底部、卖空顶部的交易者特别有用。尽管仅仅因为市场“太高”而卖空或者仅仅因为市场“太低” 而做多的做法是愚蠢的，但是在你得到这个信号的反转确认后，卖空春风得意的高涨或者买进山穷水尽的输家却是很不错的。 市场在大部分时间里都举棋不定。就是说，它们飘忽地上涨到一个阻力水平，然后转身下跌到一个支撑水平，并不真的想要上涨或者下跌。 认为交易者需要一天当中几乎每分钟或者每小时都在交易中的想法——是对交易的最大误解之一，也将一直是。实际上，任何时间总是有三种头寸，交易者可以选择。他们可以做多头、空头或清仓。清仓意味着没有任何交易，这在60%的时间里是最好的行动路线。 我不喜欢加入行情运动，而是喜欢等待。 大多数交易者在交易中很少具有时间感。 “被止损出去”，是指实在的硬止损被击到，而不是时间止损。 当交易者看着市场没有带上自己就跑远了，他们的自然本能就是跳上战车、加入行动。尽管这在理论上是有意义的，但是这种“错过行情”的感觉导致更多的交易错误，几乎甚于其他任何事情。 市场从不因为被人期待就会突破，它们只会在准备良好以后才会这样走，通常是大多数人没有准备好的时候。 市场进入平静状态的唯一原因是它们在积蓄能量，为下一次大的运动做准备。 最佳的日内交易发生在交易者能够捕捉到日内反转的大部分的时候。 说明不同的交易者可以怎样使用同一种定式，并调整交易方法体系来适应他们各自的特殊个性。 没有理由去捕捉市场运动中准确的最高点或者准确的最低点。那样有太多风险和很低的成功机会。 个人而言，我不使用蜡烛图来做日内交易，但是我确实喜欢看看日线蜡烛棒线现在是什么样子，以便得到更好的感觉，知道是谁在掌握市场——多头还是空头。 我所需要做的只是袖手旁观，“让市场领舞”。努力强迫市场做你想要它做的事情，这真的一点也不好玩。而我所要做的只是休息、放松，跟上我的舞伴。 关于市场我可以确定地说一件事，它们永远不会持续直线上涨或者直线下跌。某个市场绝对可以猛烈地上涨很长时间，但是在某个时间它必须停下来盘整，有时候它甚至会跌回到原地，把所有那些壮观的利润还回去。 通过开设独立的账户，我可以很容易地评估我在交易各种市场时的业绩。 我在寻找一段时间的水平整理，要有至少两次考验高点和两次考验低点。一旦我发现这样的两次考验，我就会在向上突破箱体的时候买进，或者在向下突破箱体的时候卖出。我在这些交易上的目标是箱体的宽度。这些交易可以在任何时间景框上进行。 一般来说，错过“完美入市”的交易者在价格远离他们而去时通常会追逐市场。因为害怕错失行情，他们就疯狂地跳上车。 “不要因为苛求一个价位而做混球。” 如果你想淹死，就不要在浅水里折磨自己。 我再怎么强调交易者找到适合他们自己个性的市场的重要性也不够，如果他们想要交易成功的话。 金融市场的行情归根结底由一件事而且只由这一件事决定：人们现在愿意支付的价格。 尽管有很高的概率可以肯定，但是这并不意味着它就要发生。 在交易中，仅仅因为价格“看起来太低了” 或者“看起来太高了”，就努力去抓住下坠的刀锋﹙在笔直的下跌中买进﹚或者迎头走向疾驰而来的货列﹙在狂暴的上涨中卖空﹚，绝不是一个好办法。 这个捕捉市场顶部和底部的方法，是以在交易中影响最大的唯一的一个东西为基础的：价格。 捕捉顶和低有两种方式：错误的方式和唯一的正确方式。仅仅因为股票或者市场太高而卖空，这是交易者的自杀版本。 这是所有市场上普遍发生的事情——一旦趋势线被跌破，市场会涨回来，在翻转下跌前最后一次试探它。我称之为“跟趋势线吻别”。 一旦所有裸露看跌期权的卖家被清理出去，除了恢复上涨趋势，别无他途。 我是怎样利用期权的呢？我利用期权的唯一方法是把它作为以更便宜的价格拥有股票的手段。 我不会买进虚值期权，因为它们都是权利金和骗钱的把戏。 我想要考虑的是在价值内交易的实值期权﹙“在价值内”的意思是，如果是看涨期权，就是期权的敲定价低于现行的市场价格；如果是看跌期权，就是期权的敲定价高于现行的市场价格﹚ 波动性越高，权利金就越高。 当定式出现时，不要犯错误，别因为算计几个美分而耽误了你赚几个美元。 在平静的海上，每个人都是好舵手。 就像进行信用调查，理解市场的过去，有助于理解未来它将怎样做。 当进展顺利时，市场可以很容易地交易。但是有大量的时间市场会投出曲线球，在这些情况下，那些准备充分的交易者可以崭露头角。 我要寻找的是运动背后的力量或者缺乏的力量。如果市场上涨，我必须看到两个东西才可以确认运动的有效性：第一，成交量必须比它前一天的量大；第二，成交量必须比50天的平均成交量大。 大成交量的交易日表明市场用满箱汽油行进，而低成交量的交易日则表明市场在冒着烟前进。 市场在根据信息而定价上非常有效率，甚至在它发布之前。 刚刚传到非交易大众耳朵里的任何消息都是一个重大的信号。这一般意味着最后才知情的人们正在考虑进入市场。在我的交易工具库中，我想不出一个更好的见顶信号。 我在墙上贴了一句话：“财富青睐有准备的头脑。”凭好运做好一次交易和能够从市场中持续赢利之间存在着巨大的差别。 没有人通过为祖国牺牲而赢得战争。他通过让别的可怜虫为自己的祖国送命而赢得战争。 ﹒一个出色的每单交易跟踪系统必须准备就绪。 ﹒一个具体的日复一日的资金管理系统必须准备就绪。 ﹒一套可以评估具体交易定式绩效的方法必须准备就绪。 ﹒对自己的奖惩制度体系必须准备就绪。 ﹒我的计划必须发展并重视最适合我个性的定式和市场。 ﹒我不但必须把交易与计划合为一体，还必须把交易和我的整个生活合为一体，真正让计划发挥作用。交易的一个现实是，这个职业可以控制一个人并支配他生活。 我从来都不善于接受命令，所以我很高兴我没有一个我必须安抚的老板。我喜欢见到其他交易者，因为他们是这个星球上最随意、最折中、最疯狂和最有趣的人。我享受来自交易的精神挑战和激励，而且我知道，如果我停止交易，我会失去这些。 我也有一位可爱的妻子，她希望我注意到她是一个活生生的人，而且我已经认识到把她包含进我的计划、让她参与到进程中是多么重要，还有能“把交易放在门外”并和她一起度过优质的时间是多么重要。这对她是有益的，对我是有益的，对我们是有益的。妻子幸福，人生幸福。 通往地狱的路是用好意铺就的。 关于我的交易计划的重要准则：我做的任何交易，如果无法归于我所描述的某个定式或者图表形态分类的，我就把它标记为“冲动交易”。 如果我在某个月中亏损了15%，我会在那个月剩余的时间里把头寸规模减半。如果我在某个月亏损了20%，我会在那个月剩余的时间里停止交易。如果我达到了30%的整体缩水，就要休息六周的时间不做交易。 一个月缩水超过5%对于对冲基金来说可能毁灭它的业务。而一年赢利20%，年复一年，对任何基金来说，都是打开了数十亿美元的资金闸门。 人们需要按照实际情况来对待自己的交易账户——这是一种高风险的谋生方式。大多数交易者的资金应该保持在保守的工具上——比如债券和由保守的基金经理管理的基金。只应该把全部资金的一部分分配在激进的交易账户中，来产生每月的收入。 我会在每个季度提取交易赢利的50%。我永远不会给缩水的账户追加资金，而且我永远也不会遇到催缴保证金。 我提取赢利的理由是，这是保护它们的最好办法。 如果我达到全年目标的60%，我会在接下来的四周中放假休息。如果这发生在第四季度，我会在这年剩下的时间里放假。我本可以去赚更多钱，但是这已经足够了。 如果我关注在钱上，我会亏损。如果我关注定式，我会赢利。 我以前送钱给救世军，但是当我捐钱给大慈善机构时，并没有真的感到有什么影响。我更愿意帮助个人。 高效而持续交易的能力直接和你的身体健康状况有关。 交易的乐趣来自猎物的颤抖、猎杀的期待。 所有的研究、所有的工作最终凝聚到唯一时刻，这时交易者作出抉择，扣动扳机，不久之后结果呈现。 把足够的稳定赢利交易连成一体，交易者打开大门，走进自由自在的完整新生。这个挑战的诱惑，吸引来自各行各业所有年龄的人们，加入这个市场。 那些可以直面挑战，拟订计划，铺平道路的人们，将会把握利于自身的成功机会。 不要抱怨上帝创造了猛虎，而要感谢他没有给猛虎安上翅膀。 交易者存在的最大问题是控制自己的情绪。 使用你的情绪来感受其他交易者的痛苦，计算出他们什么时候会扔进白毛巾。 残酷的真相是，交易并非适合每一个人，但是问题在于你不会知道它是否适合你，除非先尝试一下。 对自己行行好，交易的规模小一点，直到你开始变得稳定地使用你的定式。 对很多人来说，放弃的交易是他们做过的最好交易。 业余者许愿，专业者行窃。 职业交易者从业余交易者那里偷来金钱，因为业余者许愿，闭着眼睛，任由职业交易者淘空他们的账户而毫无察觉。 交易是简单的，但是并不容易。 交易应该是让人厌倦的，就像工厂的工作。如果交易中有确定的事情，那就是寻找激动的人和冲动交易者，把他们的账户碾碎成停车计时器的零钱。 当业余交易者停止寻找“下一个伟大的技术指标”，并开始控制他们每笔交易上的风险，此时他们就转变成职业交易者。 你在交易其他交易者，而不是实际的股票或者期货合约。 要非常清楚你自己的情绪。不理性的行动是每个交易者的毁灭原因。 不要过度交易——要耐心等待三到五次好交易。 如果你带着大赚一笔的念头进入交易，你就死定了。这种心态导致大多数被爆掉的账户。 不要关注资金。关注把交易执行好。如果你理性地进出交易，资金会自己照顾好自己。 使风险最小化的最佳方法是不做交易。 失败的交易者中存在的最普遍问题是，他们总是觉得自己必须身处交易之中。 根本没有必要每周交易五天。每周交易四天，你会在你实际交易的时间里更有锋芒。 下达一笔交易并设定止损。如果你被止损出局，这意味着你在履行自己的职责。 永远不要让日内交易变成隔夜交易。隔夜交易应该在入市前就计划成一笔隔夜交易。 保留赢利的交易，只要它们在朝你的方向前进。让市场在你的目标请你出局，或者以跟进止损把你清除出去。 一般来说，你应该永远不要让一个头寸朝不利于你的方向走出超过你账户资金的2%以上。很多定式，当你能够使用更大的止损时，效果表现得就更好。不要用一个点的止损交易20张电子迷你合约，而要用两个点的止损交易10张合约，或者用4个点的止损交易5张合约。 找出什么条件对你的定式效果最好，相应地调整你的参数。 总是从较大的时间景框开始，然后向下钻研到较小的。 你需要的信心不在于你是否正确，你需要的信心是知道你每时每刻都以同样的方式执行你的定式，从不背离计划。 在亏损的头寸上摊平成本就像下沉的轮船蓄意地灌进更多水。这是可笑而愚蠢的。不要逗笑，也不要做傻瓜。 你需要在股票突破之前持有它，然后在它突破之后把它卖给那些动量交易者。 固守你的观点导致财务上的毁灭。 不要吊在亏损的交易上。你永远都可以重新入市的。 在金融市场，英雄没有好下场。 没有人给套在绝对高点或绝对低点的交易者颁发任何奖赏。 市场强化了坏习惯。 永远也不会在这个行业里成功的业余交易者的真正标志是，因为一笔坏交易的结果而不断地责怪每一件事，除了他（她）自己。 人们可以一生中在他们自己的私人世界里四处飘荡。在那里他们是非常特别的，不可能犯错误。不幸的是，交易撕掉了这张面具。 对很多人来说，当他们开始交易时，他们一生中第一次突然面对现实。 业余交易者总是这样思考：“我这笔交易可以赚多少钱？”职业交易者总是这样思考：“我这笔交易可能亏损多少？” 交易成功的关键是关注有多少钱在承担风险，而不是你可以赚多少钱。 赢利的交易者学会了认识自己交易对手的心理和情绪。一般交易者只理解交易的自己一方。出色的交易者理解交易双方正在发生的事情，并且知道怎样利用会伤害大多数交易者的形势。 成功的交易远比简单的“我的入市点在哪里，我的止损在哪里”要丰富得多。 现在是世界历史上可以生活在其中的最令人激动的时代。 对交易者来说，不管市场是上涨、下跌还是横盘，不管经济是在增长还是我们处于大萧条中，总是会有机会来交易的。 |
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