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这句话我在不同的投资大师的书里都有看到过，比如巴菲特，他声称自己不看股市行情，根本不使用股价走势表，他每天的时间，都用在阅读大量的财务报表以及与企业相关的资料上。 他很清楚股票的实质是什么，是持有者拥有和管理企业的权利，但太多的投资者每天在股价的短线波动中疲于奔命，而巴菲特自己抓住的是价值提升的主线，换句话说，是长期的资本利得。 把自己当成经营者 在巴菲特的投资过程中，他基本上不参与企业的经营活动，但他认为，投资者要把自己的身份转换为经营者才能更好地投资。 比如关注行业动态、研究财务报告等，每家公司的经营者对自家企业肯定十分了解，投资者要做的就是成为行业的专家，如果你有精力的话，不仅可以深入了解这一家公司，还可以去看看竞争对手的年报以及部分券商的研报，如果有条件的话，亲自去了解他们的产品，参加股东会都是深入了解公司的方法。 巴菲特之所以不关注股价行情，是因为他觉得股价的波动只是'市场'的游戏而已，他相信自己对价值的判断能力，不会因为外在的消息而产生动摇，因此才能战胜市场。 不投资不熟悉的股票 这句话听的耳朵都起茧子了。巴菲特这么说，彼得林奇也这么说。 只有当你对这个行业，对这家企业的基本面足够了解，也就是了解自己的能力圈，做自己能力圈之内的投资，才能使自己的投资取得成功。 巴菲特喜欢投资的企业，一般都是具有无可替代的地位的。比如说品牌足够大，行业内的地位举足轻重。且具有稳定的经营史，这类企业的价值是比较有预见性的。 财务也足够稳健，毛利率也不低，资金支出少，现金流充裕。这样的企业才是优质企业。 什么时候可以卖出？ 投资的本质是为了获利，迟早是要卖出的，但是卖出的时机是需要慎重考虑的。如果企业的经营出现了很多问题，你对它都没有信心了，那也不必死守了。 再一个就是根据企业的生命周期，高速发展的那段时间过去了，企业的发展进入了一个瓶颈，你觉得未来的发展没有太多的奔头了，这是一个时机。 最后一点就是你发现了另一家发展极好的公司，如果价值比目前的高，而且还符合以上两点的，当然值得更换标的。但这一切建立在对另一家足够了解的基础上，所以做价值投资的人很少更换对象，因为那会消耗太多精力，频繁地更换有时候可能预示着，你的判断出现了问题。 最近经常有粉丝留言说，在中国不能用价值投资这个词，只能用投机。因为你说的巴菲特根本不是在炒股，他是在搞股权投资，所以才看中股票的长期价值，但是这跟炒股完全不一样，好吧，我等散户还是不炒为妙。 股票与股权投资 股票是股份公司发给股东证明其在公司出资入股，并可以获得股息收入的一种有价证券，准确来说股票是以差价获利，而股权是以时间和企业的高速成长获取收益。 在中国股市，分红的上市公司还是少，具备持续成长能力的公司就更少了，资金并不会进入公司，而是在股东之间流转，股票产生的资金没有对公司有任何的直接帮助。 股权投资却可以直接把钱投到企业中，把自己的资金提供给公司做持续性的贡献，为了资金的稳定性，有些公司就是不拆分股份，比如伯克希尔，一股价格高达29万美元，这个门槛就能把短期的投机客拒之门外，进去的只会是长期的投资者，他们能带来稳定的增量资金。 而且随着时间的推移，企业会不断发展壮大，长期的投资者们发现能带来确定性的高回报，就不会轻易流失。 所以大家都想做股权投资，购买原始股，但购买原始股也面临着两个问题，一是如何买到优质的原始股，二是如何忽略掉市场的短期波动长期持有优质企业，能够做到这两点的人太少了。 想起经典的对联：牛转熊来不是你我能决定，强走弱到又有谁人能主持，横批：不买为妙。
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