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前言 碳酸锂，一种无机化合物，化学式为Li2CO3，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末。密度2.11g/cm3。熔点618℃（1.013*10^5Pa）。溶于稀酸。微溶于水，在冷水中溶解度较热水下大。不溶于醇及丙酮。可用于制陶瓷、药物、催化剂等。常用的锂离子电池原料。根据品质不同，碳酸锂分为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂两种类型。 产业投资地图分为（上）、（下）两篇，本篇主要内容为碳酸锂行业供给侧分析、法律法规和产业政策分析。 三、供给侧分析 1、竞争格局与市场份额 全球锂供给延续高度垄断态势，三大卤水厂商——SQM、雅保、FMC 在全球锂市场份额中分别占比24%、18%、12%，合计占据了全球锂市场54%的份额。一家矿石Talison（天齐锂业持股51%、雅保持股49%），依托中国强劲需求，市占率约30%，三份卤水 一份矿合计供应了全球约84%的市场。 智利化学矿业公司（SQM）成立于1968年，于1993年9月21日在纽约证券交易所上市，证券代码（SQM.N）。目前SQM的三种主要产品线：特制植物营养产品、碘以及锂处于全球领导地位。公司销售额超过18亿美元，在世界20多个国家设有办事处，在全球110个国家销售产品，遍布欧洲、美洲、亚洲和大洋洲。为了保持世界领先地位，公司花巨资提高生产力、培训员工、进行科研、改善技术并完成可以满足客户深层需要的任何工作。公司还生产化工产品，它包括：硝酸钠、硝酸钾、硼酸、氯化钾等。目前该公司在中国与米高集团有共同投资。 美国雅宝公司（Albemarle Corporation）成立于1887年，于1994年2月22日在纽约证券交易所上市，证券代码（ALB.N）。雅宝公司是一家领先的全球开发人员,生产和销售高技术的特种化学品,满足客户需要跨越不同的终端市场。它服务的终端市场包括石油精炼、消费电子、能源储存、建筑、汽车、钢铁和航空、润滑油、药品、作物保护、家用电器、暖气、通风、铝加工、食品安全和定制化学服务。它相信其商业和地理多样性、技术专长、创新能力、灵活的、低成本的全球制造基地、经验丰富的管理团队以及对其核心基础技术的战略关注,将使我们能够在其经营的特种化学品行业的这些领域保持领先的市场地位。 美国FMC公司成立于1883年，于1948年9月10日在纽约证券交易所上市，证券代码（FMC.N）。FMC公司是一家全球性的跨国化学品公司,致力于为全球客户提供创新,实用,以市场为导向的化学产品及解决方案。总部位于美国, 主营农业化学，特殊化学，工业化学等三个方面的产品。 泰利森锂业有限公司（Talison Lithium Pty ）是一家总部设于西澳大利亚珀斯的锂开采、加工和勘探公司。泰利森公司当前项目包括位于西澳大利亚的格林布什业务和位于智利的矿产勘探项目。 泰利森公司于2009年10月22日依据澳大利亚2001年公司法（联邦法案）设立，注册地址为西澳大利亚珀斯Georges Terrace街37号。泰利森公司经营范围：在澳大利亚矿产的探矿、开发、开采、销售以及智利矿产的勘探。 2010年9月22日，泰利森公司在多伦多证券交易所上市，股票代码为“TLH”。 泰利森锂业有限公司是全球最大的锂辉石供应商。该公司的主要资产是位于西澳的格林布什锂辉石矿。该矿场锂矿资源总计储量为7040万吨，探明和可信的矿物储量3140万吨。 中国的碳酸锂供应商主要分为两类：一是以西藏城投、西藏矿业为代表的盐湖供应商，二是以天齐锂业为代表的锂辉石供应商。目前，中国盐湖的开发还处于初期阶段，产能规模较小，以天齐锂业为代表的锂辉石供应商竞争力相对较强。 中国碳酸锂市场受需求不断增加及新增产能释放不及预期等因素的影响，碳酸锂供应紧张局面仍将持续。碳酸锂价格不断上涨，然而单纯的碳酸锂生产企业的日子并不好过，“得锂矿者得天下”成为行业共识。随着上游锂资源不断向天齐锂业、赣锋锂业等龙头集中，行业洗牌将进一步加剧。天齐锂业掌握了锂矿石资源的供给，碳酸锂供应量占市场份额高达47%。 中国碳酸锂主要生产厂商： （1）天齐锂业(股票代码：002466) 天齐锂业是全球领先的锂产品供应商，为深圳证券交易所上市企业，业务包括锂矿资源开发、锂产品加工、锂矿贸易三大板块。通过海外子公司控股泰利森锂业，其位于澳大利亚西澳大利亚州的格林布什的锂辉石矿藏为全球储量最大、品质最佳的锂辉石矿藏，有超过25年的开采生产历史;全资拥有位于四川省甘孜州雅江县措拉数十万吨锂资源量矿藏，该矿藏为甘孜呷基卡超大规模锂辉石矿藏的一部分，为亚洲品质最优锂辉石矿藏;参股国内禀赋最佳的盐湖锂资源——西藏日喀则扎布耶盐湖，锂资源量达数百万吨，亦为全球品质最佳盐湖资源之一;高品质锂化合物生产基地，位于四川省射洪县的锂电新材料产业化基地;位于江苏省张家港的全球最大电池级碳酸锂生产基地;高性能锂电池研发生产，与上海航天电源战略合作，投资动力锂离子电池及集成系统研发与生产。 （2）赣锋锂业(股票代码：002460) 江西赣锋锂业股份有限公司成立于2000年3月，总部位于江西省新余市的“国家高新技术产业园区”。2010年8月10日公司在深圳股票交易所中小企业板正式挂牌上市，成为中国锂行业首家上市公司。公司是专业从事于锂铷铯和锂电新材料系列产品研发、生产及销售的国际知名企业，拥有特种无机锂、有机锂、金属锂及锂合金等系列产品。先后开发了金属锂（工业级、电池级）、碳酸锂（电池级）、氯化锂（工业级、催化剂级）、丁基锂、氟化锂（工业级、电池级）和锂电新材料系列等三十余项国家级和省级重点新产品，广泛应用于新医药、新材料、新能源领域，产品远销到美国、日本、国韩、台湾、欧盟及东南亚国家和地区。 （3）*ST融捷（股票代码：002192） 融捷股份有限公司2007年12月5日在深圳证券交易所上市，自1998年成立以来，公司秉承“发展新能源和新材料，造福社会，为股东、客户和员工创造价值”的企业使命，致力于打造成为中国能源材料与能源装备领军企业。融捷股份于2009年9月控股甘孜州融达锂业有限公司，2013年1月获中国证监会核准并完成全资收购融达锂业。融达锂业拥有甘孜州呷基卡锂辉石矿资源最丰富、品位最高、开采条件最好的134号矿脉开采经营权。随着发展锂电及延伸产业链的战略部署逐步推进，2013年7月，成立了全资子公司四川路翔锂业有限公司；2014年6月，公司收购了东莞德瑞精密设备有限公司65%股权，为完善能源材料与能源装备进一步奠定了基础。2015年4月，成立控股子公司芜湖市融捷方舟智慧科技有限公司；2015年9月，随着控股子公司芜湖天量电池系统有限公司的成立，公司已形成了锂矿，锂盐，锂电自动设备，锂电池全产业链布局。 （4）西藏矿业（股票代码：000762） 1967年5月2日西藏矿业的前身——西藏东风矿成立，到中国最大的铬铁矿生产基地——西藏罗布萨铬铁矿决策性的转项，根据市场发展趋势和响应国家对国营企业的改制政策由罗布萨铬铁矿和矿产品经销公司通过资产重组方式，于1994年联合组建了西藏矿业发展总公司。于1997年7月8日由西藏矿业发展总公司为主要发起人联合其它四家单位出资成立了西藏最大综合性矿产开发公司——西藏矿业发展股份有限公司。公司股票于1997年7月在深圳证券交易所挂牌上市。西藏矿业发展股份有限公司已由创立之初由单一的铬铁矿生产，发展成为以铬矿、锂矿、铜矿开采、加工、销售为主的三大产业支柱。目前公司已形成了集勘探、设计、多矿种开发为一体的大型综合矿山企业的雏形。开采、加工、销售也已初具规模。实现了“铬、锂、铜、硼矿及酒店服务业等多产业协同发展的格局。公司最大的发展项目——“扎布耶盐湖”，近年内将形成500万平方米盐田和年产5000吨碳酸锂的生产规模。 （5）容汇锂业 江苏容汇通用锂业股份有限公司（全国中小企业股份转让系统挂牌公司，证券代码：837358），成立于2006年7月，是专业从事基础锂产品和锂电新材料系列产品研发、生产及销售的知名企业，产品广泛应用于锂电池行业和中央空调行业。年产能为工业级碳酸锂、电池级碳酸锂6000吨、高纯碳酸锂500吨、磷酸铁锂200吨。 （6）山东瑞福锂业有限公司 山东瑞福锂业有限公司是一家专门从事矿石提取制备锂电池正极原材料——电池级碳酸锂的新能源高科技企业，也是全球第一家同时拥有锂辉石和锂云母提锂技术的生产企业。公司成立于2010年11月，注册资本7000万元，目前是中国锂行业协会副会长单位，公司主营电池级碳酸锂和工业级碳酸锂，联产无水硫酸钠、硅铝粉等系列产品。公司现已建成锂云母提锂生产线一套及锂辉石提锂生产线一套，可年产碳酸锂6000吨，联产无水硫酸钠15600吨、硅铝粉48000吨。 （7）新疆昊鑫锂盐开发有限公司 新疆昊鑫锂盐开发有限公司成立于2006年10月。拥有锂盐新产品技术研发中心和锂盐多品种深加工、锂离子电池正极材料为主导产品的高新技术产业基地。公司开发生产的五个系列数十个规格的锂盐产品及其它产品，自称体系品质优良。主要产品“博峰”牌碳酸锂、单水氢氧化锂、氯化锂曾多次获得国家产品质量银奖、部优产品荣誉称号。 （8）四川省集祥锂业科技有限公司 四川省集祥锂业科技有限公司是一家按照创新型模式建立的专业锂盐化工企业。公司地处四川省都江堰经济开发区（原都江堰市科技产业开发区）内，公司创建于2004年。公司以科技创新为主导，充分利用国内外先进工艺技术，建成了在国内具有领先水平的锂盐系列产品生产流水线。公司目前年生产能力达到年产氢氧化锂3000吨，碳酸锂500吨以上。 （9）青海恒信融锂业科技有限公司 青海恒信融锂业科技有限公司于2014年成立于青海省格尔木市，从事锂、钾、硼、镁盐湖资源产品的研究开发、销售和新材料应用等；2015年2月，上市公司斯太尔（000760）对恒信融增资1.53亿，携手进军新能源产业。公司的年产2万吨碳酸锂项目属于柴达木国家级循环经济试验区内的项目，同时也是省重点项目，采用全新的膜工艺，以低污染、高回收率的方式提取电池级碳酸锂。 （10）青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司 青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司于2007年3月22日在青海省工商行政管理局登记成立。公司经营范围包括主营碳酸锂产品；兼营氯化锂、氢氧化锂、金属锂等。蓝科锂业目前碳酸锂年产能已达到1万吨，计划2017年启动3万吨的扩产计划。 （11）四川兴晟锂业有限责任公司 四川兴晟锂业有限责任公司于2009年9月9日在丹棱县工商行政管理和质量技术监督局登记成立，是雅化集团的全资子公司。公司经营范围包括单水氢氧化锂、碳酸锂、元明粉的生产及销售等。公司的主营产品为：氢氧化锂、碳酸锂等锂盐系列及元明粉。公司产品作为制取各种高纯锂盐的原料，用于光学特种玻璃，铝电解，炼钢保护及锂离子电池材料等，广泛用于电池工业、陶瓷业、玻璃业、及光电行业等新兴应用领域。 资料来源：浙商证券研究所 碳酸锂价格走势图： 2、行业壁垒 （1）资源壁垒 锂是稀有金属，虽然我国是锂资源大国，但锂矿大多处于自然环境恶劣的地区，开采困难，生产和运输受自然条件影响较大。国内目前已开采的固体锂矿，生产规模均较小，不能满足工业化生产需要；而盐湖卤水锂矿或为高镁低锂型、或海拔太高、自然条件恶劣。对于新的市场进入者，很难获得优质的锂矿资源，原料的供应稳定将很难得到保障。 （2）资金壁垒 锂行业是一个资本密集型行业。对于盐湖卤水提锂型企业，在获得盐湖开采权及后续的机器设备和环境保护方面，都需要巨额投资。对于矿石提锂型企业，一方面需要在设备厂房及环保方面投入巨资，另一方面由于行业特性，原材料锂辉石在生产成本中占较大的比例，原料采购及生产经营周转需要占用大量的流动资金。因此投资本行业的厂商必须具备较强的筹资能力，中小投资者进入存在一定的资金壁垒。 （3）技术壁垒 目前我国矿石提锂的工艺技术较为成熟，但一般只能直接生产工业级碳酸锂。而盐湖卤水提锂则需要根据不同类型的盐湖化学成分和当地自然条件研究开发适于工业化的生产技术，尚存在大量需要研究和改进的技术难题。目前国内采用盐湖卤水作为原料的生产企业，由于各种条件的限制，生产技术和与之配套的相关工艺仍未完全成熟，大规模生产的稳定性有待观察。 （4）市场进入壁垒 高端锂产品具有较高的市场进入壁垒。以电池级碳酸锂为例，锂电池材料生产厂商和电池级碳酸锂供应商一般有相对稳定的合作关系，对已有供应商有一定的依赖性。电池级碳酸锂与一般意义上的化工原料产品不同，新的供应商、甚至新生产线的产品都要经过长期、严格的质量检测程序和质量保证体系认证过程才能获得锂电池材料生产厂商的认可。此外，为保证原材料的及时、足量供应，锂电池材料生产厂商对于电池级碳酸锂供应商的规模和品质稳定有较高的要求。因此，电池级碳酸锂生产企业和锂电池材料生产厂商形成了长期稳定的合作关系，成为电池级碳酸锂产业较高的市场壁垒。 3、主要原材料供给情况 （1）国外锂资源发展现状 全球锂矿可分为卤水型和硬岩型两大类，66%存在于卤水当中，34%存在于矿石中。据美国地质调查局2016年最新统计，世界已查明的锂资源量约4099万吨，储量约1400万吨。从分布来看，主要分布在南美洲和亚洲（约70%），重要富集地为南美洲“锂三角”（玻利维亚、阿根廷、智利）。 现今世界上开采应用矿石型锂矿物主要有锂辉石、透锂长石、锂云母和锂磷铝石等。全球主要矿石锂资源分布如下表所示： 目前，泰利森拥有的格林布什锂矿是目前产能和产量最大的矿石型锂矿山。 液体锂矿是指含锂量高的盐湖卤水，资源主要集中在智利、美国、玻利维亚、阿根廷、俄罗斯和中国。目前已探明重要的含锂盐湖有智利的阿塔卡玛、玻利维亚的乌尤尼、阿根廷的翁布雷穆尔托、中东的死海、中国西藏扎布耶和青海盐湖等。全球已探明的锂资源约90%储存于盐湖卤水中。全球开发或正在开发的主要卤水锂资源见下表： （2）国内锂资源发展现状 我国是世界第五大锂资源国，查明金属锂资源储量540万吨，预测资源潜力1760万吨，多分布在青藏高原生态脆弱地区。截至2015年底，我国共有锂矿区73处，其中硬岩锂59处、卤水锂14处，卤水锂矿占70%以上。 国内锂辉石资源主要分布于四川省阿坝、甘孜两州，江西、湖南等地也有分布。锂辉石矿中四川省占57%，江西省占33%。四川锂矿资源主要分布于康定甲基卡、金川-马尔康可尔因、石渠扎乌龙、道孚容须卡和九龙流域等地。 我国盐湖资源（同时可称“卤水资源”）非常丰富，其中包括世界著名盐湖分布区之一的青藏高原。 虽然拥有丰富的资源储量，但我国锂产品加工原料对外依存度很高。其中，进口锂辉石加工占比66%；进口高浓度卤水加工占比18%。以锂辉石为例，2014年，进口量为33万吨，国内产量仅约2万吨，资源严重依赖进口。虽然我国西藏、青海就有卤水，但国内锂加工企业需要从南半球运卤水来生产碳酸锂。中国锂资源有超过70%的锂资存在盐湖当中，但是目前我国主要锂盐产品却由固体锂矿资源提炼而来，因此，挖掘盐湖锂资源价值，将庞大的资源储量转化成我国锂产业原料的供应量，进而控制上游资源的定价权是我国锂产业摆脱国际巨头束缚的必由之路。 我国锂资源含量居世界第五，为何碳酸锂还大量依赖进口？ 其中原因主要有以下几点： A.技术难度大。虽然我国盐湖锂储量丰富，但是大部分较分散不利于大规模开采，且镁锂比较高，加工难度较高。我国从盐湖中提取锂的技术难度要比国外大很多，这也是国内相关企业不得不从国外进口原材料的根本原因。 B.优秀人才不足。我国盐湖多在西部地区，自然环境相对于中东部地区来说较为恶劣，不利于优秀人才的引进。 C.物流成本高。在交通方面，虽然有兰新高铁、青藏铁路以及京藏高速等交通运输网，但相对于东部沿海地区物流成本仍然要高许多。 四 法律法规和产业政策分析 我国锂行业主要由政府有关部门和行业协会共同管理。政府主管部门为中华人民共和国工业和信息化部，行业协会主要是中国有色金属工业协会监督管理。 1、国家政策护航新能源汽车产业的持续高速发展 2015年11月国家发改委等联合印发《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》，以及2016年12月国务院发布的《十三五国家战略性新兴产业发展规划》均提出，到2020年，实现新能源汽车当年产销200万辆以上，累计产销超过500万辆，“十三五”期间年均复合增速有望超过50%，保持高速增长态势。受新能源汽车的高速增长，动力电池市场也将快速增长，碳酸锂市场收益匪浅。 2、国家产业政策的支持 在国家发改委、科学技术部、商务部颁布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007 年度）》中，“高性能二次锂电池和新型电容器等能量转换和储能材料”（电池级碳酸锂、电池级金属锂）被列为优先发展的高技术产业化重点领域；在国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录(2005 年本)》中，“稀有、稀土金属深加工及其应用”被列为鼓励类产品。 五、附录：产业涉及的主要上市公司汇总 |
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