第二课 定投特邀开篇（2）：最适合普通投资者的理财方式

主持人：今天我们邀请到好买商学院的资深讲师小牛老师，来给大家讲一讲关于理财的那些事。小牛老师你好！

你好！

主持人：有位朋友听了我们上次的课程，觉得对她帮助很大，她想拜托我问问您，像她那样的投资小白，一开始怎么理财？还有就是我们讲的这个基金定投，适不适合她？

哦，这个问题经常会有人这么问我，这要根据投资者的具体情况而定。不知您这位朋友的年龄、财务状况、风险承受能力还有对收益的预期大概是什么样？

主持人：她啊，年龄和我差不多，也是刚参加工作没几年，收入嘛...平均水平吧，每个月能攒个两三千。还有...对了~风险。风险承受可能偏低吧，之前她跟我讲过她叔叔炒股赚了很多钱，后来15年全亏回去了。

我认识的一些朋友也是如此，股票风险确实大。有一句话说的好，“市场的钱，是赚不完的，但是亏得完”。所以控制不住风险的人，在这个市场上，迟早会以破产而告终。这位朋友应该是亲眼看到自己的叔叔投资多年，也避免不了这种大幅的亏损，因此对风险有一些厌恶吧。如果说，她的风险承受能力偏低，又不愿冒任何风险的话，我的建议是买一些银行理财产品。

主持人：哦，她咨询过银行，很多产品要5万起，收益也只有4%-5%。而且必须存定期，急需钱的时候不太灵活方便。

对的，如果你未到期就取出来，只能按活期存款利率的0.35%计算，很亏的。相比较来说，余额宝比较灵活方便，不过收益还不如银行理财高...

主持人：（抢）是啊是啊，我记得两三年前买余额宝的时候，那时的收益率有6%呢，后来降到3以下就没怎么关注了。

没错，余额宝刚出来的时候，最高达到过7%以上呢，那时候他们为了做推广，有意的把收益率做的很高。后来你也知道，这两年银行利率下调过几次，确切的说是从14年下半年开始的。1年期的存款利率从当初的3%下降到现在的1.5%，所以余额宝的收益率自然而然就跟着下降了，现在也只有3.5%-4%了。

主持人：诶，小牛老师，我可以问一下，为什么利率下降，余额宝收益就下降呢？这两者有什么关系？

问的好。这个用专业术语讲，叫做“由市场无风险利率下降导致的收益率下降”。这里的“市场无风险利率”一般用1年期存款利率来衡量，而余额宝属于货币基金，有很大一部分资金是投向1年以内（含1年）银行定期存款的，也就是说他投资标的的收益率下降了，导致了他总体的收益率下降。

主持人：经过你这么一讲解，我全明白了。那有没有收益再高一点的啊？

有是有，像信托产品收益率现在能达到6%-8%，私募产品也有8左右的一个收益，但是投资门槛都要100万起。而对于普通投资者来说，如果想获得比银行理财和宝宝类产品更高的收益，恐怕就要承担一些本金亏损的风险了。另外，P2P我也不建议风险承受低的投资者参与。

主持人：P2P？我可不敢买，听说很多都卷钱跑路了，就连行业排名第4的e租宝，不也是说倒就倒下了吗？反正我是不买。

嗯，P2P平台主要还是看风控，如果风控做的不好，即使像e租宝那样管理规模500亿以上的大平台也是说倒就倒的。这时你面临的就不是本金风险了，而是资金风险了。两者虽然只差一个字，那可是天差地别啊。

抛开P2P我们不提，那么收益率再往上就是债券类的投资了。主要投资标的包含债券和债券型基金，他们的风险/收益适中，从长期来看，债券和债券型基金具备非常稳健的投资收益。以债券型基金为例，我们做了一个区间统计，从2005年初至2016年底的十二年间，债券型基金累计收益高达148%，年复利7.86%。这里的年复利指的就是我们平常所说的利滚利，别小瞧这8%的收益率，我们投入几百几千元，就相当于高净值客户投100万以上才能得到的收益率，你说高不高？而且像美国这种成熟市场，债券投资的年收益也只有6点几。

再往上就是我们熟知的股票类投资了，这里包括了股票、股票型基金、混合基金、指数型基金等偏股类的投资。这些投资品种，刚刚我们提到，他的风险收益是比较高的，就拿2016年来说吧，上证综指是跌了12.3%，最惨的是创业板，跌幅高达27.7%。要知道，板块都能跌成这样，个股就更惨了，很多创业板的股票近乎腰斩，跌了一半左右。所以对于风险承受能力偏低的投资者是不适合做股票类投资的。

这是从风险的角度讲，从另外一个角度讲，偏股类的投资需要很专业的投资经验，和大量的时间、精力。比如你每一次买什么、买卖多少钱、买入和卖出的价格，这些都需要自己来做出决定。那么如果你每一次的决策都很随意，然后就想着赚钱，这是不太现实的。要知道投资市场是零和博弈，没有专业的选股能力、没有深厚的经济学、金融学基础，再加上工作忙，没有时间和精力，你凭什么打得过专业机构呢？就是这个道理。

大家肯定知道“二八定律”，也懂得“丛林法则”，这些原理在投资市场非常的契合，用现在的话讲，叫“毫无违和感”。

我国市场中，散户占比高达8成以上，而散户圈流传着这样一句话，叫做“8亏1平1赚”，这是什么意思呢？就是说，炒股的散户，10个人里面有8个是亏钱的，1个勉强打平、不亏不赚、免费给券商打工，只有1个人是可以赚到钱的。可以看到，这个比例和“二八定律”极为吻合。

大家不要觉得是不是这80%的散户亏掉的钱，全部由机构赚去了？其实不是的。数据显示，能够长期跑赢市场的机构，占比不到3成。也就是说，在机构里面也存在着“二八定律”，只不过这个比例是变成了“三七定律”，而丛林法则的优胜劣汰机制在机构博弈中仍然适用。所以大家想，连专业的投资机构都有很大比例是跑不赢市场的，那么我们这些普通的投资者，该如何寻找到适合散户的投资方式，以避开专业机构在选股和择时方面的优势呢？

这里跟大家分享的最适合普通投资者的投资方式就是——基金定投。基金定投可以弱化普通投资者在选股能力上面的不足，也不太讲究入场时机的把握。

定投盈利模式主要是靠分散入场来摊平自己的持仓成本，只需要等待市场上涨超过你的平均成本线，就可以卖出获利了。而且又不需要自己操作，对于广大忙碌、无暇理财的上班族来说，简直就是一个福音。另外，基金定投的资产波动明显低于股票和基金，因此不会因为亏钱而影响到工作心情。所以说，基金定投是最适合普通投资者的理财方式，也是最有效的一种中长期的投资工具。

可能有人会问，基金定投为什么能避开机构的强项呢？我们普通投资者拿着定投这个武器，就能打得过专业投资机构了吗？这里由于时间的关系，我没有办法展开去讲，下节课我们临时增加一节课，来讲一讲定投如何避开他人优势，发挥自身特长，又是如何赚到情绪的钱的？。欢迎大家下节课继续收听，再见。

主持人：感谢收听，再见。