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文章首发于微信一颗财丸（yikecaiwan），和小丸子一起看50万到100万的投资日记吧 首先说明，如下批量筛选的数据不保证没有纰漏和错误，提及的所有标的不作为推荐，所有数据及标的仅仅为逻辑分析所用。定量的批量数据的分析可能可以帮助我们缩小股票池，但最后买入的操作却需要做定量 定性的深入分析。 2017年有写过我是如何选择白马股的https://xueqiu.com/9760119050/95567170 ，挑选了一些白马股作为打新底仓。2017年的总收益达到了50%。整理了下2018年挑选打新底仓的方法。 一、2018年按照同样的办法筛选 1、市值在300亿以上。截止2018年1月4日，A股市场上总市值在300亿以上的企业有320家。公司的规模比较大，至少保证其行业地位比较稳健。 2、连续5年（2012-2016年）扣除非经常性损益的净资产收益率高于15%。之前写过一个企业赚钱的指标 谁的赚钱能力强？看ROE呀（行业篇中）https://xueqiu.com/9760119050/97359076 ,这个指标就是说公司的业绩比较好，连续5年里，公司都能拿着公司的净资产赚15%以上的收益。 2017年的ROE是取2017年【中报的ROE*2】 企业的排名是按照6年（2012-2017年）平均ROE排名
数据来自wind，时间点为2018年1月4日，净资产收益率ROE为“扣除/摊薄” 理论上，这批企业就是赚钱能力很强，行业地位也很稳健的企业了。但是，即使这些是好企业，但是他们是否太贵呢？再好的东西买贵了还是亏本生意。 2017年经过一轮白马股的修复，这些企业是否贵了？还值得买么？ 二、2017年白马股的涨幅 我们来看股价为什么会上涨。 这一年为什么白马股疯涨？https://xueqiu.com/9760119050/95649044 里有谈到： 市盈率=每股股价／每股盈利（PE=P/E） 每股股价=市盈率*每股盈利（P=PE*E） 所以，影响股价上涨有两个因素： 一个是市盈率（PE），这个指标代表了市场情绪； 另一个影响股价的因素就是每股盈利，代表的是企业的赚钱能力。 我们来看，2017年白马股的上涨，到底是市场情绪引起的，还是企业变的更加能赚钱了引起的呢？ 表格中罗列了2018年1月4日市盈率以及“1年前”市盈率，计算了近一年市盈率的增长比例，把近一年股价涨幅也罗列出来。 按照近一年市盈率增长比率来排名
数据来自wind 我们可以大致这么来理解市盈率涨幅和股价涨幅之间的关系： 1、如果股价的上涨和市盈率的上涨是同步的，涨幅差不多，比如双汇发展、东阿阿胶、云南白药。 说明企业的盈利能力并没有提升，只是市场给企业的估值提高了，是市场情绪导致的股价上升。这个时候我们就要综合考量，同样的盈利能力，今年比去年估值提升这么多？目前的估值是不是太贵了？ 2、如果股价的上涨远超过估值的上涨，比如$贵州茅台(SH600519)$ 、青岛海尔、$格力电器(SZ000651)$ 、老板电器(SZ002508) 、$海康威视(SZ002415)$ 。 那么企业的价格上涨有一小部分是受到估值提升的影响，但更大影响是企业的盈利能力增强。这些企业我们可以分析盈利大幅上涨的原因，是否可持续？是可以重点研究的目标对象。 3、如果股价的上涨远低于估值的上涨，比如国电电瑞、长城汽车 那么要特别注意，即使市场热捧他们，他们的股价也起不来，说明盈利数据会比较大的问题，需要去看看这家企业发生了什么问题。 所以市场里同样在上涨的股票，他们的上涨逻辑不一样，有的完全是被情绪捧起来的股价上涨；有的股价上涨是业绩的大幅提升导致的；有的则是业绩的提升带动了市场对他们的估值提升，两个因素共同驱动，完成所谓的“戴维斯双击”。 那么，对于不同上涨逻辑的企业，到底应该持有哪一只呢？有没有量化指标可以大概判断他们是贵还是便宜？下一篇再继续介绍吧。 |
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