|
长期关注家电领域，对家电行业投资比较了解，在这里给大家介绍一下。 作为中国白电三剑客，美的、海尔和格力算是中国最知名的三大家电品牌了。但虽同为家电企业，三家的业务构成却有着明显的不同。董明珠带领的格力主要以空调业务为主，这两年即便也开始进攻汽车领域和手机市场，但格力当前及未来还将是一家靠空调业务生存和发展的专业型企业。方洪波带领的美的主攻方向一直是小家电，因小家电易损耗等特点，美的的电磁炉、电饭煲、榨汁机等都是盈利重点。而拥有30多年历史的海尔因为全球化成绩最好，产业分布要更为多元化一些。产业分布多元，需要进行研发投资的地方也就更多，对研发投入大，短期内对利润率也难免会有一定的影响。好在海尔的研发成果喜人，研发出的高性能产品销量一直非常可观，前段时间欧睿国际最新数据出炉，海尔已经连续9年全球白电销量第一，冰箱、洗衣机、冷柜、酒柜四大品类在全球范围内品牌份额也都是第一。长期销量好未来上升空间才会更大，海尔这样的销量水平还是非常值得其他企业学习的。 其实，青岛海尔在很多评级系统中都被归为价值股，算是成长性、稳定性和预测性都不错的公司，而这更得益于海尔海外自主品牌影响力的领先。根据谷歌数据显示，海尔海外品牌影响力居首位。海尔一开始便坚持“自主创牌”，“海尔”品牌也逐渐在国际舞台上站稳脚跟。青岛海尔三季度报数据显示，海外收入高达507亿元，占据青岛海尔全球总营收收入的43%。更引人注目的是，海尔家电业务全球收入近100%来源于自有品牌。与海尔多元化的发展战略不同，格力走的是一条专业化出海之路，主要优势在空调，倘若格力空调出现某种问题，对品牌将是致命打击。而美的的全球化之路走的是海外并购之路，先后收购日本东芝以及德国库卡，通过海外并购减少了美的对小家电业务的依赖，短期来看也是走向全球企业的一条捷径，美中不足的是“美的”品牌的世界影响力仍然有限。更为重要的是，小家电市场因为损耗比大家电的快，看似前景广阔，但家电行业还是需要技术支撑才能越走越远，美的还是应该着眼未来，不能只图一时利润空间大，而应将更多精力放在研发和打造品牌上。 此外，企业基于发展战略的不同阶段，投入产出比也会存在明显差异。打造自主品牌的海尔一直更加注重长远竞争力的打造，比如在2007年海尔就在国内率先发布高端品牌，抢占高端先机。同时，在向高端品牌升级的竞争中，青岛海尔的卡萨帝品牌表现亮眼。2017年前三季度卡萨帝业务销售收入同比增长41%，控氧冰箱、双子云滚筒洗衣机、云鼎空调等产品品质与设计引领行业，卡萨帝冰箱单价是行业的2.7倍，滚筒洗衣机单价是行业的2.1倍，卡萨帝在中国高端家电品牌中已处于领先地位。这样的成果背后离不开海尔多年的投入，同时在消费升级以及智能转型下的中高端产品渐成市场主流的当下，卡萨帝的发展也将为海尔盈利能力长期稳中有升提供重要保证。 综上所述，即使很多券商和研究人士，都喜欢拿青岛海尔、美的集团、格力电器三家白电企业的净利润进行比较并引导价值投资，但我并不认同这种行为。因为单纯看一时的净利润没有任何参考价值。特别是对于股票投资者来说，简单将三家企业净利润对比，反而会误导价值投资。 |
|
|
