恩瑞资本期货配资——中国原油期货最快将于9月份上市，预计其价格将成为亚洲地区的基准油价。对比中国原油期货和WTI、Brent的合约内容可以发现其投资性要比后者差。对于投资者来说，中国原油期货上市的主要作用是提供了一种新的套利或对冲方式。
中国原油期货合约内容及特点
中国拟推出的原油期货既继承了国内商品期货的特点，又在设计上具有国际商品期货的特点。中国原油期货（SHSC）设计之初，秉持“国际平台、净价交易、保税交割以及人民币计价”四个特点，以方便境外投资者参与。
其具体的合约内容与WTI、Brent对比如下：
投资标的物对比分析
首先，中国上市的是中质含硫原油，这正是亚洲地区主要消费的油种，而WTI和Brent则是轻质低硫原油，WTI主要反映的是北美市场的原油供需关系，Brent则主要反映的是欧洲市场的供需关系。因此，研究SHSC价格变化就需要重点考虑亚洲市场的供需关系。三种原油期货的价格之间存在相关性，同时也会存在价格差，给投资者跨市场套利提供了条件。
波动幅度对比分析
当SHSC推出之后，随着投资者参与度提高，其价格反映的供求关系越精确。鉴于亚太地区石油供需相对北美、欧洲地区来说是更稳定的，料其价格波动情况将低于WTI和Brent。
此外，SHSC有每日±4%的最大限制，反观WTI是采取前一日结算价±10美元作为涨跌停板，并且补充了熔断机制，Brent则没有涨跌幅限制，这给境外投资者进行套利增加了难度。
从最小变价单位上来看，SHSC最小变动单位要大于WTI和Brent。从这个角度出发，其每天波动点位要小于其它两种原油期货。
在交割方式上，中国采取的是实物交割。具体来说，卖方需要在合约到期之前完成商品入库，形成仓单，以最大程度上减少违约的发生。同时，这种方式相对于国外的配对交割拉长了管理环节，增加了交割成本。这是由于发达资本市场的信用体系较中国完善，相对中国原油期货市场的交割节约了信用成本。
可投资性对比分析
SHSC的交易时间要短于WTI和Brent，虽然上海能源中心之后会另行发文来规定连续的交易时间，但仍在合约连续性上要差很多。SHSC的合约月份有连续的36个月，虽长于国内的商品期货，但远远少于WTI和Brent。
因此，总体来看，中国原油期货的可投资性是要明显低于WTI和Brent。
驱动价格变化的因素
供需关系决定价格，地缘政治局势会在短期内对油价起决定性作用。而中国原油期货市场的价格变化风险还要考虑到中国政府的政策。
亚太地区的石油供应主要来自中东地区，需求主要来自中国、印度、韩国和日本。这些国家中，中国和印度需求相对日本、韩国增长较大，但总体亚洲地区相对欧美地区较为稳定。因此主要的价格驱动因素来自供应端变化，也就是中东地区的原油产出及出口变化。
中东地区、朝鲜半岛危机是风险因素的主要来源。另外，中国金融发展仍处于初级阶段，市场机制不成熟，也会传导到中国原油期货市场上。目前中东地区局势相对稳定，朝鲜半岛危机也有平息的趋势。中国政府出台了很多配套法规，但对于金融市场的监管距国际标准仍有很大差距，三桶油在国内占据了较大的市场份额，容易出现违规问题。
利用“亚洲升水”来投资中国原油期货
对于亚洲地区的投资者来说，中国原油期货市场更多的是给亚洲市场的投资者带来了一种新的套利或对冲方式。
国际市场的原油定价方式主要靠基准油价±地区升贴水来决定。所谓“亚洲升水”指的是亚洲消费国对中东石油生产国支付的价格要高于从同地区进口的欧美国家1-3美元。原因有二：1.欧美进口原油价格基于消费地区原油期货价格，而亚太地区原油价格基于中东产油地现货价格。2.亚太地区缺乏成熟的期货市场，面临较大的风险敞口，当油价大幅波动的时候，其反应较为滞后。目前国际大宗商品主要依靠期货市场定价，而SHSC则旨在成为亚太地区的石油价格基准，以解决“亚洲升水”的问题。
将“亚洲升水”和中国原油期货即将上市组合起来，随着上市后交易量的不断增加，现货市场越来越成熟，亚洲市场的油价与欧美市场油价之间的升水会不断收缩。其收缩的速度和幅度需要进一步关注中国原油期货的上市时间和发展状况。
那么，没有达到申请开户条件的投资者还能做原油期货投资吗？
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