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发明一个产品，带动一个行业。
2003年，浙江美大诞生乐世界上第一台集成灶；
2012年，浙江美大上市，成为中国集成灶行业唯一的上市公司；
2017年，公司收入10个亿，利润3个亿，两者均实现了50%+的增长。
目前集成灶行业处高速增长阶段，浙江美大是里面的领头军。其规模自然不能跟空调冰箱企业相比，但也是小而美。所以本文将以浙江美大为例，分析三个问题。
一、什么才是高成长？
高成长的行业（企业）具有如下5个特点：
2017年集成灶行业增长速度达到了50%，正是对高增长的诠释。
在高成长竞争加剧的行业，我们该如何评价企业的表现？有如下4个指标可以借鉴。
我们看下这些结论在浙江美大身上是如何体现的。
1、良好的资金供给能力
虽然是一家制造企业，但浙江美大51.63%的资产是货币资金。
这样企业就可以把钱用到业务的扩张上：
①增加广告宣传支出，增强品牌影响力；
②投资年新增110万台集成灶及高端厨房电器产品项目。
有钱还可以做理财：
一方面，银行存款带来的利息可以冲减财务费用，所以浙江美大的财务费用是负数；
另一方面，企业可以用闲置资金去购买理财产品，截至2017年末，浙江美大14.69%的资产是可供出售金融资产，由此又带来了投资收益增高了利润。
2、更好的营运能力
营运能力要看企业资产的周转效率。
很多企业都出现了存货周转变快、但应收账款周转下降的情况，说明它们存在快快出货、慢慢收款的现象，有销售收入但没有现金。
浙江美大的情况与之相反。它在存货周转率提高的同时，应收账款周转率也提高了。说明企业在快快出货、快快收款，收款天数从原来的3.45天缩短到了2.88天。
3、较快的的渠道扩张
浙江美大的销售模式为经销商模式，90%以上的收入通过经销商对外销售给终端客户。2012年浙江美大有770家经销商，2017年企业在全国有1000多家一级经销商和2000多个营销终端，并建立了网络销售渠道，线上线下一起提升市场占有率。
4、小结
浙江美大对自己的定位一直都很清晰，它要做中国集成灶行业里面的领军企业。再次重复开头那句话：发明一个产品，带动一个行业。
二、行业增长带来的高成长
企业的增长大致来自三个方面：
一是宏观经济发展带来的蛋糕，二是行业发展带来的蛋糕，最后才是企业自身经营带来的成长。浙江美大的高成长，除了作为集成灶的创始人，其自身在供研产销上的努力，还得益于行业高增长的福利。
年报中说的很明白。
1、行业发展概况
目前集成灶行业处高速增长阶段，较上年同比增长高达50%，远优于传统烟灶具行业。报告期内，公司集成灶产品销量仍位居全国首位，继续大幅领先于第二梯队企业，处行业领军地位。
2、营业收入增长的原因
主要系报告期内集成灶细分行业已进入高速发展期，公司营业收入快速增长。
3、销量增长的原因
报告期末销售量、生产量、库存量均比上年增加30%以上，主要集成灶细分行业突飞猛进，进入高速发展阶段，公司秉承以销定产原则，生产量、销售量比上年同期分别增加53.03%、54.18%，常用备货库存量相应增加。
我国集成灶行业是从2003年起步的，到今天只有20几年的时间，行业规模较小，但正经历高速发展的时期。随着市场的进一步发展，浙江美大能否再让收入上一个台阶？这就是下面要分析的问题。
三、怎样做“美”做“大”？
企业的发展是由内外因素共同驱动的，落实到两点上就是需求与供给。随着经济的复苏发展、人们购买力的提升，对集成灶的需求也会越来越多，前面也已经提到这是个高速发展的行业。
所以我们要关注的是浙江美大的供给问题，包括产品研发、生产制造和品牌营销等。但我关注的是影响这些环节的公司实际控制人的问题。
浙江美大，是夏家的美大。
夏志生、夏鼎和夏兰同为公司的实际控制人，持有公司55.29%。其中，夏鼎是夏志生之子，他担任公司的董事长和总经理；夏兰为夏志生之女，担任公司的董事会秘书。关键职位都是自家人。
当前夏志生已有77岁。臆想一下，公司会不会上演股权争夺战。
四、总结
处于成熟阶段的企业就想着怎样重组转型；洗牌阶段的企业就想着做并购；增长阶段的企业在想着怎样扩张圈地。相应的，其报表也呈现不同的特点。
但浙江美大的报表很好，只有下面几个小疑问。
①10亿的收入、上千名员工、但只有10个财务人员，正常否？
②年报没有披露任何关联交易事项，正常否？
③公司是否通过经销商囤积不合理存货，从而使公司提前确认甚至虚增收入？
现在的美女都很好看，脸上找不到任何瑕疵。因为人工整容。
崔小北
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