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随着房地产企业融资受到“围追堵截”式监管之后，中小房企融资成本随之攀升，相应的信托产品收益率也持续上涨。从近期的统计数据来看，房地产信托的发行量依然居高不下，显示出房地产企业的融资需求旺盛。 房地产企业融资需求旺盛，地产信托收益率独占鳌头！ 近期一些信托机构的房地产非标业务已暂停。多位接受采访的房企和信托人士向上海信托网表示，非标业务收紧后，房地产企业资金链承压，特别是一些中小房企的融资渠道依赖信托，非标收紧后日子比较难过。 收益率高达10% 融资成本暴涨 随着房地产企业融资受到“围追堵截”式监管之后，中小房企融资成本随之攀升，相应的信托产品收益率也持续上涨。从近期的统计数据来看，房地产信托的发行量依然居高不下，显示出房地产企业的融资需求旺盛。 上海信托网数据，目前在发行的地产信托产品多达60款左右，平均收益率在7.5-8%左右，融资方覆盖了大中小各类房地产公司。说明房地产企业融资需求非常旺盛！ 光大信托收益率最高10% 光大信托—北大华府集合信托计划 收益率9%-10%，融资规模为20亿元，期限为2年期。 该项目的融资方为海南恩祥新城实业有限公司，预计融资规模为20亿元；其资金用途系用于北大附中、附小海口分销学区配套住宅建设。 风控措施： 1：纯住宅用地土地和在建工程顺位抵押，合计评估价值45亿，抵押率45%。 2：项目公司股权质押 资金监管。 3：北京恩祥投资、恩祥教育、实际控制人及配偶子女连带担保。 其中收益9%的 中江信托-金虎347号天津滨海集合资金信托计划，规模12 亿，期限2年，收益9%-9.5%。 粤财信托-北京鸿坤谷集合资金信托计划，规模15亿，期限2年，8.5%-9.4%。 西部信托-阳光城南粤集合资金信托计划，规模3.7亿，期限2年，8.7-9%。 尽管政策收紧，在房地产宏观调控的背景下，地产商的融资渠道也日渐收紧，非银金融部门中的信托融资成为房企逐渐倚重的对象。 房企融资成本攀升 上海信托圈内某信托公司高管表示，信托渠道融资成本上升已经比较明显，“春节前后，仅仅半个月的时间，信托渠道融资成本平均上升了1-2个百分点，还有上升空间。目前信托渠道融资成本，房地产大概在15%左右，政信项目大概在12%左右，工商企业大概在10%左右。 “非标业务收紧后，我们只做符合‘432’条件的房地产信托项目。但现在基本找不到符合条件的项目，暂时就都没做了。”另一信托公司经理对记者表示。“432”指房地产项目“四证齐全”、30%为自有资金投入、开发商有二级开发资质。 “以前如果遇上不符合‘432’条件的项目，我们可以把交易结构设计得灵活一点，如通过特定资产收益权、债权收购、股权形式、基金有限合伙等形式，变相开展房地产信托业务。”上述信托人士表示。 “现在有个别信托公司会要求提供融资使用去向，相当于增加了融资条件。总体来看，从信托渠道融资越来越难。 某房企总经理表示，非标业务收紧后，资金链受影响很大，首先影响拿地资金。该公司土地开发资金一般30%是自有资金，其余70%通过信托等渠道解决。 “现在资金成本比去年同期涨了2-3个百分点，今年一些小开发商的资金链可能断裂，房地产企业等着过冬吧。”上述信托人士说，“我们最近跟房企聊，今年房企融资根本不用谈定价，能融到资就不错了。去年资金成本9%左右的房企融资项目都能做，今年可能要到15%以上。” 中小房企的融资压力已开始显现。特别是一些处于扩张期的中小房企短期若不能实现规模扩张、加速资金回笼，很有可能面临融资成本趋高、资金链断裂的风险。 ---End--- 主题一：长租公寓市场解读、运营模式及趋势研判 陈老师（国内公寓行业资深高管） 曾担任知名平台企业高管、国内Top10地产集团线条高管，深刻理解公寓行业全产业链、上百个公寓项目发展经验，曾与Top100地产集团内超过50%的企业有过合作经验 主题二：详解长租公寓相关ABS及类REITs产品设计与发行实务 宋冀宏（中联基金不动产金融部高级副总裁） 保利租赁及国内首单百亿级规模REITs--碧桂园长租REITs项目负责人 李老师（某证券资产管理有限公司高管） 主管资产证券化、REITs及资本市场业务 魔方公寓ABS及新派公寓权益型REITs项目负责人 |
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