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最大的区别在于债务，特别是潜在债务风险。 稍有会计常识的人都知道，一般情况下，股权基本上就等于“净资产”。什么是净资产？仅仅是多了一个“净”字，跟单纯的资产相比，区别很大吗？ 当然很大了，净资产=资产-负债，也就是说，股权收购很多时候不光是收了资产，还要承担负债，专业术语叫“承债式收购”。 以前我们看新闻，经常会看到中国有些公司“1美元”收购了国外某某公司。不了解的人要么觉得费解，要么觉得怎么会有这种天上掉馅饼的事儿，这不是赚大发了吗？这么便宜，即便这个公司不赚钱，也不会亏到哪里去吧？ 其实不然，这种“1美元”收购的情况，往往都是股权收购，之所以会看上去这么便宜1美元就能买下来，是因为这些被收购标的往往都有很高甚至天量的负债，甚至资不抵债。什么是资不抵债？就是把资产全卖了还不够还债的，即净资产为负，从会计账面上来看股权价值为负，如果花了一美元，买了一个净资产为-100万美元的公司，意味着你从表面上看，莫名其妙多背了100万美元的债务，这样看上去还觉得赚吗？因此这类收购如果不能很好地发挥协调效应和规模效应，不能很好地改善被收购标的的经营管理，风险还是很大的，毕竟交易双方都不傻。 最可怕的是，如果在做股权收购的时候，前期尽职调查没有做充分详细，收购完成后很可能会有之前不知道的债主找上门。因为很多不太规范的小企业老板，经常会以企业名义在外借很多借用借款，当你跟他收购谈价格的时候他很有可能会不隐瞒这些隐性负债，不告诉你。等他拿钱走人后，却发现债主纷纷上门来讨债了。 优点是资产收购比较干净，特别是通过法院拍卖或资产交易所交易资产，但是跟股权收购相比最大的问题就是，资产收购的税收一般比较重，股权收购一定程度上可以避税。 另外就是很多资产的卖家会要求一定要股权收购，因为这些卖家卖资产就是为了解决债务问题，所以这个时候你就只能以股权收购的形式进行收购了。 |
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