β系数神奇(多位老师参以了讨论,此帖的技术含量极高)

β系数神奇(多位老师参以了讨论,此帖的技术含量极高)

F10港澳分析中常提到 β系数,说β系数可以把握预测到个个大牛,今天花了四个小时终于在网上找到 β系数图,仔细品来,真是太棒了,确能洞查,主力进入,拉升,出货的全过程。

F10:贝塔系数应用说明:
  β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证券。

 

阿尔法系数+β系数=百分百盈利

 

 

今天花了四个小时终于在网上找到 β系数图片

{贝塔系数}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,1)/(INDEXC/REF(INDEXC,1));
drawicon(贝塔>1.09,1,4);
1;
1.07;
1.09;

 

 

用心人
这个公式足够用于实战

 

 

 

今天花了四个小时,没有看明白你说的 β系数图,仔细品来,真是太棒了,确能洞查,主力进入,拉升,出货的全过程。

 

 

给你一篇文章可能有用，同时也说明了一点，这个系数的计算需要大量的数据，不时一两个函数就能解决的。(下。。）

 

 

 

行情接近底部，准备抄底的时候，我们一般是希望能够选择一个进攻性的基金，那么与指数和同类基金比较的阿尔法系数和贝塔系数就要重点参考了。贝塔系数大于1，反映的就是基金波动大与比较对象，反之则是小于。既然我们希望选择攻击型基金，那么自然就要选贝塔系数尽量大的基金。阿尔法系数自然是以正值为佳，代表实际回报比理论回报更高，而且数值越大越好。

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阿尔法系数（ α ）
阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。
贝塔系数（ β ）
贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ； 市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。

阿尔法系数（ α ）
阿尔法系数（ α ）是基金的实际收益和按照 β 系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下：超额收益是基金的收益减去无风险投资收益（在中国为 1 年期银行定期存款收益）；期望收益是贝塔系数 β 和市场收益的乘积，反映基金由于市场整体变动而获得的收益；超额收益和期望收益的差额即 α 系数。
贝塔系数（ β ）
贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。 β 大于 1 ，则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。
如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，基金上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，基金相应下滑 10 ％。如果 β 为 1.1, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，基金下滑 11% 。如果 β 为 0.9, 市场上涨 10 ％时，基金上涨 9% ； 市场下滑 10 ％时，基金下滑 9% 。
R 平方
R 平方 (R-squared) 是反映业绩基准的变动对基金表现的影响，影响程度以 0 至 100 计。如果 R 平方值等于 100 ，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；若 R 平方值等于 35 ，即 35% 的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之， R 平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外， R 平方也可用来确定贝塔系数（ β ）或阿尔法系数（ α ）的准确性。一般而言，基金的 R 平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。

 

飓风水手

 

{贝塔系数}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,1)/(INDEXC/REF(INDEXC,1));
drawicon(贝塔>1.09,1,4);
1;
1.07;
1.09;
就以上公式而言,将系数的临界点定在1.09这个位置上,一越过这点会一段行情的,正如水手帖上所讲----自然就要选贝塔系数尽量大,上升力度高,许多股一二年上穿1.09一二次,(指5日13日贝塔),一上穿就会很火,用它选股也是绝好的选择,再结合阿尔法系数会有很丰厚的收益,只讲这些,有些东西靠个人悟,

五日贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,5)/(INDEXC/REF(INDEXC,5));

十三日贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,13)/(INDEXC/REF(INDEXC,13));

余下的自已套。

 

 

 

股票的贝塔系数β，在资本资产定价的单指数模型中被表述为证券市场特征线的斜率，称为股票市场的系统风险系数。如果用股票市场的价格指数的收益率来代表市场组合的收益率时，贝塔系数β就是股票对市场系统性风险的量度，反映股票收益率变化对市场指数收益率变化的敏感度。贝塔系数β越大，股票的市场风险越高，但股票的预期收益也应越高，反之亦然。其中，β＝1，表示股票的系统性风险与市场组合的风险相同，即股票的市场价格波动与市场价格指数的波动幅度大体一致。

    投资者可以根据自己要求的收益率水平与风险的承受能力来选择进攻型股票或防御型股票。一般来说，在市场行情上涨期可选择β＞1的股票，以获取高于市场的超额收益；在市场行情下跌期应选择β＜1的股票，以规避市场的系统风险，适当减少投资损失。

    股票的阿尔法α值，在单指数模型中被表述为证券市场特征线与纵轴的截距，称为股票投资的特殊收益率，用于表示当市场组合的收益率为零时，股票的收益率将是多少。阿尔法α为选择股票提供了一种指南，使投资者在卖出与买进股票时有利可图。正α值代表了一种收益率的奖励，负α值代表了对投资者的一种惩罚。

    通过对沪深两市891只A股股票截止2001年12月28日之前的100 周内的数据测算得到了如下一些基本结果：

    1、在截止2001年12月28日之前的100周内，沪深两市A 股股票的加权平均收益率为8.69％，收益率的标准差为43.35％。这一时期沪深两市A股股票收益率与市场指数收益率的平均相关系数为0.5924，表明市场中各成份股票的收益率与市场收益率的变化呈显著正相关。

    2、沪深两市A股股票的历史贝塔系数的估计平均值为1.0326，相应的贝塔值标准差为0.1444。假设沪深两市的股票收益率近似服从正态分布，按两个标准差（96 ％的置信度）测算，其历史贝塔系数的变动区间为［0.7438，1.3214］。经t 检验证明市场中各成份股票的收益率对市场收益率的变化较为敏感。

    3、沪深两市A股股票阿尔法的估计平均值为－0.0696，相应的阿尔法标准差为 0.0035。经检验证明阿尔法的估计值远远小于其标准差的两倍，因此不能拒绝真实的阿尔法值等于零的事实。

    4、在这一时期，沪深两市A股股票的决定系数为0.3704，特性系数为0.6296。表明沪深两市股票总风险中由市场因素导致的系统风险约占37％，而非市场指数因素导致的非系统风险约占63％。这与纽约交易所（NYSE）的一般普通股系统风险占收益率方差约30％，非系统风险约占70％的情况应属同等水平。

    5、由单指数模型与CAPM模型中的系数关系，可求得截止于2001年12月28 日之前的100周内，我国证券市场中无风险利率（无风险资产收益率）的估计值为Rf ＝ α/（1－βt）＝3.21％，这与同一期间的五年期国债利率3.14 ％的水平应较为吻合。

    6、从本次测算得到的各行业贝塔系数的估计值分析，截止于2001年12月28 日之前的100周内，处于传统行业的股票历史贝塔值基本都小于市场平均值，相应的其阿尔法值也多呈现为正值。表明在这一期间内投资于传统行业的股票其系统风险相对较小。

    7、测算结果表明，当股票的阿尔法值为正并且较大者，其收益率多明显强于市场平均值。相反，股票的阿尔法值为负并较小者，其收益率多明显低于市场平均值。因此，在股票市场中寻找具有正值并较大的阿尔法值的股票，应是投资者构建投资组合的主要目标。

 

 

周回报标准差和贝塔系数如何计算
先算期间内每周回报的加权平均值，再用每个回报值相对加权平均值的离散程度的和，除以n-1(n是一共有多少周），再开根号，得出来的就是标准差。

计算贝塔系数的前提是知道整个市场的回报的标准差，算出市场标准差和你的回报标准差之间的协方差，贝塔系数＝你的回报标准差/市场标准差×协方差。如果又没市场的数字，行业的也行。

 

 

投资组合的回报与风险



作者：佚名    转贴自：本站原创

衡量基金经理人出色与否，有两个主要条件：一是能否获得与风险相适应的，高于平均水准的投资回报；二是能否做到完全地分散投资风险，以避免或降低风险。

说到投资回报，大部分投资人往往只看到一个数值，而忽略其存在的风险性。投资的回报与风险是对孪生兄弟。脱离投资风险谈回报，就不能真正全面地反应经理人的投资回报水平。比如，甲乙两位经理人的年回报均为10%，甲的风险波动性为12%，乙的风险波动性为8%。从下图可明显看出，乙以低风险获得与甲相同的回报，其回报自然优于甲。

投资风险分系统性风险(Systematic Risk)和非系统性风险(Unsystematic Risk)两种。系统性风险也称市场风险(Market Risk)，是因政治、宏观经济等因素的变化引起市场本身波动的风险，这类风险是无可避免的。非系统性风险是投资组合中每部分资产本身的风险性，这类风险可通过分散投资风险来降低或避免。

投资总伴随着风险。在20世纪60年代前，虽然人们意识到风险的存在，但却不知如何衡量它。当时只是以单一的投资回报率评估投资组合的表现。随着投资组合理论不断发展完善，现在人们可以将投资风险和回报表现结合起来评估，并以单一数值反映出来。评估投资组合风险与回报的常用方式有三种：纯诺投资组合表现评估法(Treynor Portfolio Performance  Measure)，夏普投资组合表现评估法(Sharp Portfolio Performance Measure)和杰升投资组合表现评估法(Jensen Portfolio Performance Measure)。

捷克· 纯诺 (Jack Treynor)第一个创立了风险与回报结合的投资组合表现评估法。他以两种风险为前提：一是市场波动的风险，二是投资组合波动的风险；并以函数线表示相同时间内，投资组合波动与相应市场波动的关系。此函数线的斜率测出投资组合回报与整体市场回报的相对波动性。这个斜率值也就是常说的β (贝塔) 系数。β系数大于1，说明投资组合的波动性(或者说风险性)大于市场波动性(风险性)。β系数小于1，说明投资组合的波动性(或者说风险性)小于市场波动性(风险性)。比如说，投资组合的β系数为1.1，如果市场上涨10%，则投资组合上涨11%，高于市场回报。而如果市场下跌10%，投资组合则下跌11%，风险超过市场风险。

纯诺投资组合表现评估法是：一定时间内组合的平均回报(Ｒi)减去相同时间内无风险投资(政府短期债券)的回报 (RFR)，比上在此时间内组合的β系数(βi)。列公式如下：T＝        Ｒi －RFR
βi

一般而言，T值越大，投资组合与风险相对应的回报越好。

比如说，S&P 500指数 10年年均回报14%；政府债券10年年均回报8%(RFR=0.08)；甲、乙和丙三位经理人10年年均回报和其组合的β系数如下：
经理人        年均回报        β系数
甲        12%        0.90
乙        16%        1.05
丙        18%        1.20


根据纯诺计算公式，将三位经理人的投资回报与市场表现(Tm)比较如下：
Tm  = (0.14-0.08) / 1.00 = 0.060
T甲 = (0.12-0.08) / 0.90 = 0.044
T乙 = (0.16-0.08) / 1.05 = 0.076
T丙 = (0.18-0.08) / 1.20 = 0.083


通过比较，可以看出三位经理人中丙的回报表现最好。

夏普投资组合表现评估法(Sharpe Measure)由诺贝尔经济学奖获得者威廉· 夏普(William Sharpe)创立。夏普法和纯诺法相似，所不同的是，夏普法以标准偏差(Standard Deviation)来衡量投资组合的整体风险，而不象纯诺法仅以β系数衡量市场风险。

标准偏差衡量的是个别可能值偏离分布均值的程度，其数值越大，则风险越高。A和B两组数据平均值都是28，A组的数据在25－30之间，而B组的数据在10－30之间，则B组数据的差别大，标准偏差高。在夏普法中，标准偏差反映一段时间内投资组合本身回报的波动性。

夏普投资组合表现评估的计算方法是：一定时间内组合的平均回报(Ｒi)减去相同时间内无风险投资(政府短期债券)的回报 (RFR)，比上在此时间内组合回报的标准偏差(σi)。列公式如下：S＝        Ｒi －RFR
σi

一般而言，S值越高，投资组合与风险相对应的回报越高。

仍以上面的例子说明。S&P 500指数 10年年均回报14%，其过去10年回报的标准偏差为20%(σm=0.20)； 政府债券10年年均回报8%(RFR = 0.08)；甲、乙和丙三位经理人10年年均回报和其组合回报的标准偏差如下：经理人        年均回报        标准偏差
甲        12%        0.18
乙        16%        0.22
丙        18%        0.23


根据夏普计算公式，将三位经理人的投资回报与市场表现(Sm)比较如下：Sm   = (0.14-0.08) / 0.20 = 0.300
S甲 = (0.12-0.08) / 0.18 = 0.222
S乙 = (0.16-0.08) / 0.22 = 0.364
S丙 = (0.18-0.08) / 0.23 = 0.435


通过比较，可以看出三位经理人中丙的回报表现最好。

由于夏普法是以投资回报的标准偏差衡量投资组合的整体风险性，因此它是从回报能力和风险分散能力两个方面评估经理人的表现。

杰升投资组合表现评估法(Jensen Portfolio Performance Measure)也称为杰升阿尔法值评估法(Jessen’s Alpha)。它是以资本资产定价模型(CAMP)为基础，计算方法分两步。

第一步按资本资产定价模型(CAMP)计算出预期的投资回报，公式如下：
E(Rj) = RFR + βj [E(Rm)– RFR]
其中,      
E(Rj) －     代表组合预期回报(Expected Return)
RFR －             代表相同时间内无风险投资(政府短期债券)的回报
βj －           代表组合的β系数
E(Rm) －    代表相同时间内市场预期回报

第二步计算投资组合的杰升阿尔法值(Jessen’s Alpha－ α)，公式为：
α = 组合回报(Ri) － 预期回报(Rj)
如果，α值＞0， 组合表现超出市场表现；
如果，α值＜0， 组合表现低于市场表现。

比如，在1994-1998年期间，无风险投资(政府短期债券)的回报RFR＝5％，标准普尔(S&P)500平均回报24.1％, 忠诚基金的回报为20.5%，忠诚基金的β系数为1。忠诚基金的杰升阿尔法值(α)是-3.6%，计算如下：
忠诚基金的杰升阿尔法值(α) ＝ 忠诚基金的平均回报 － 预期投资回报
     =  20.5% - [5% + (24.1%-5%)x1]
  =  -3.6%
所以忠诚基金的表现低于市场表现。

 

 

 

去年12月阳之光老师就贴出贝塔系数β的副图公式：现转他对这个系数的看法及公式。
这是比较个股与大盘强弱用的。当系数大于1时，表示强于大盘，反之为强度小于大盘。如果不是抄底，而是喜欢追涨的话，首先要找强势股票，也就是要找到贝塔系数大于1的股票，这是它的基本用法。那么它比大盘强多少？强到弱市可以涨停不误：这时你如果想做个追涨公式的话，可以对照一下涨停的股票，记下它的值是多少，划一条线或二条线，越过某条线，预警，再越过第二条线，追杀不客气。当然，弱市追涨还是小心一点。
    一般来说，在市场行情上涨期可选择β＞1的股票，以获取高于市场的超额收益；在市场行情下跌期应选择β＜1的股票，以规避市场的系统风险，适当减少投资损失。
贝塔系数:CLOSE/REF(CLOSE,1)/(INDEXC/REF(INDEXC,1));
1,COLORWHITE,POINTDOT;
1.07,COLORFF00FF,POINTDOT;
1.09,COLORRED,POINTDOT;

 

 

好帖，好帖！思思前辈与水手等老师，确实让一品开了眼界！一品拜读，好好学习！

 

 

一品学习，在思思前辈面前不敢造次，故先送图，还请思思前辈斧批！

 

个人觉得他对判断你的持股相对于大盘的强弱比较，不失是个好指标，换言就是判断手中的持股是否是强势股

 

 

楼主不要太绝对了.提供几个更简单的公式给你吧:
1、a:c/indexc;这是基本因子，和K线一样，你爱怎么分析就怎么分析，这个是贝塔系数的变种，方便图形分析；
2、趋势稳定程度:abs(ma(c,N)-回归(c,N))/回归(c,N);回归是那个F什么来的，一时记不起来了，这个是R平方分析的变种。
3、SLOPE(c,n);

 

 

你的第一个公式,确如你讲是贝塔系数的变种,
第三个公式: a:=c/indexc;虽就半句话,但公式,确为极品。我加了颜色,你有这公式应已发财才对
a:=c/indexc;
G:=MA(a,9);
FILLRGN(a,G,a>G),colorred;
FILLRGN(a,G,a
a:c/indexc,colorwhite,LINETHICK2;  
G:MA(a,9),colorred,LINETHICK2;

 

 

我这样套对吗（套出来的指标好像不对）？？？请指教！！！

一、{一日贝塔系数}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,1)/(INDEXC/REF(INDEXC,1));
drawicon(贝塔>1.09,1,4);
1;
1.07;
1.09;


二、{五日贝塔系数}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,5)/(INDEXC/REF(INDEXC,5));
drawicon(贝塔>1.09,1,4);
1;
1.07;
1.09;


三、{十三日贝塔系数}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,13)/(INDEXC/REF(INDEXC,13));
drawicon(贝塔>1.09,1,4);
1;
1.07;
1.09;

 

一日贝塔系数

五日贝塔系数

 

十三日贝塔系数

 

OK,加点色会更好
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,13)/(INDEXC/REF(INDEXC,13));
FILLRGN(贝塔,1.07,贝塔>1.07),colorff00ff;
G:MA(贝塔,9),coloryellow,LINETHICK2;
1.07;1;
STICKLINE(贝塔>G,G,贝塔,0.1,1),COLORRED;
STICKLINE(贝塔
MA1:=MA(C,1);
IF BARSTATUS=2 and (MA1) THEN BEGIN DRAWTEXTREL(0,0,'股价：'+NUMTOSTRN(MA1,2)),LINETHICK6,COLORccffcc;end;
IF BARSTATUS=2 and (贝塔) THEN BEGIN DRAWTEXTREL(0,200,'贝塔：'+NUMTOSTRN(贝塔,1)),LINETHICK6,COLORccffcc;end;
PARTLINE(贝塔,贝塔REF(贝塔,1),RGB(255,0,0)),linethick2;

 

 

 

要把“β系数指标”做成精品指标（不但指标做的好，还要教会大家怎么用，这样才算的上精品好指标）！！！！！！！！！！

 

 

 

市场操纵过程中低贝塔系数现象研究

发份文章给老师参考，希望做出更好的公式，找来的（下。。）

 

 

 

确为精品

zzz189 (zzz189)

 

 

 

这个公式就是寻找强势股，呵呵，谢谢了

 

 

 

贝塔与均数的关系

这个帖讨论至此,我再抛砖引玉,说一下贝塔与均数的关系

N参数从1至200随便定,变化N参数,看贝塔值与均数之间的关系,看你能悟出什么道道来
贝塔:(CLOSE/REF(CLOSE,N)/(INDEXC/REF(INDEXC,N)))*C;
PARTLINE(贝塔,贝塔REF(贝塔,1),RGB(255,133,133)),linethick2;
均数:ema(c,N),COLORRED,LINETHICK2;

 

 

既然参与讨论，就别嫌丑了，一品学习帖，还是拿相互来请大家批评：

{贝塔系数----创幻论坛一品茶缘学习，大智慧副图指标}{通用}
贝塔:CLOSE/REF(CLOSE,5)/(INDEXC/REF(INDEXC,5));
P:CLOSE/REF(CLOSE,13)/(INDEXC/REF(INDEXC,13));
强势:IF(CROSS(贝塔,1) AND P>1,1.1,1),COLOR00FF00;
牛股:IF(CROSS(贝塔,1.07) AND P>1 AND COUNT(贝塔<1.07,3)>=2,1.1,1),COLOR0000FF;

{以下设置副图显示方式}
STICKLINE(贝塔>1.07,1.07,贝塔,4,0),COLOR00FFFF;
DRAWTEXT(强势=1.1,1,'●'),COLORFF00FF;
DRAWTEXT(强势=1.1,1,'¤'),COLORFF00FF;
DRAWICON(牛股=1.1,1,1);
1,COLORFFFFFF;
1.07,COLORFF00FF;

 

 

分析家提示语法错误，DOTLINE，怎么办？

贝塔:=C/REF(C,1)/(INDEXC/REF(INDEXC,1));
贝塔系数:FORCAST(SMA(贝塔,8,1),18)*100-100;
贝塔长线:EMA(贝塔系数,13);
贝塔差:2*(贝塔系数-贝塔长线),COLORSTICK;
0,pointdot,COLOR888888;