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本文2665字丨阅读时长约为7分钟 ◤ 核心提示：近日，监管部门紧急下发18道禁令，对货币基金多个方面进行限制，货币基金迎来史上最严监管，这些变化对我们购买货币基金会有什么影响呢？ 今年，随着货币收紧，市场利率一路走高。 货币基金的收益率也因为市场利率走高而水涨船高，并多次被推上风口浪尖的位置。 从余额宝三次限额，到后来的流动性新规，再到最近监管下发的18道禁令，很多人就慌了，如果货币基金没有问题，怎么会弄这么多事出来？ 如果有问题，货币基金还安不安全，现金管理还能选择货币基金吗？ - 01 - 18道禁令袭来 首先看看18道禁令限制了货币基金什么？ 从关键词上看，重点是禁止冲规模、禁止宣传、保证流动性、禁止低费率恶性竞争、不支持快速赎回。 禁止冲规模，强调的是货币基金规模超风险准备金200倍的公司，直接限制不能扩大基金规模。 禁止宣传和禁止低费率恶性竞争，就是要货币基金低调做事，其目的也是为了限制货币基金冲规模。 保证流动性和不支持快速赎回，在一定程度上限制了货币基金扩张的能力，因为规模越大，流动性和垫资要求就越高，管理难度就越大。 快速赎回业务指的是货币基金的“T+0”业务，当天赎回，钱就可以当天到账，这种模式一般是由银行或者基金公司先行垫资，以后就别想了。 一句话，这18道禁令就是为了限制货币基金规模和流动性而来的。 - 02 - 挤压银行被打 为什么监管需要大费周章的限制货币基金的规模呢？ 这一切要从货币基金的模式说起。 货币基金之所以安全，是因为它的资产主要投资于短期货币工具，比如说国债、央行票据、银行定期存单、同业存款等低风险资产。 但是这些工具收益均高于银行存款利率，流动性也可以媲美银行存款，于是出现一种存款搬家的趋势。 这里解释一下，银行的存款利率低是历史遗留问题，是货币宽松时代央行下调的，而银行自己是不能改变法定存款利率的。 因此，银行面临大量存款流失的窘境，不得不通过其他方式来吸引大额资金流入，也就是发行同业存款。 因为同业存款利率高，受到市场青睐，所以货币基金更偏向把大部分资产投向在同业存款。 于是，形成了一个很难逆转的循环，货币基金越来越庞大，银行却越来越穷，只能不断地通过高利率吸引资金。 简单地说，同业存款导致银行的生存压力变大，也就是说货币基金在挤压银行的生存空间。 而恰恰这个时候，又遇上了货币收紧的时间节点，央行在不断地减少货币供应，市场利率走高，资金成本也越来越高。 对于获得资金难度更大的中小银行来说，要么付出更多的资金成本，要么随时面临流动性枯竭的绝境。 所以，限制货币基金规模，很大程度是为了让资金可以重新流回银行，降低银行获得资金的成本。 否则长期下去，银行都扛不住了，系统性风险就会冒头，这是监管不能容忍的。 - 03 - 以后怎么买货币基金 因此，监管的目的只是为了防止货币基金规模太大影响到银行系统的稳定，并不代表货币基金的投资风险太大。 相反，严监管说明货币基金的安全性会更进一步。 所以，货币基金依然是我们兼顾流动性和收益最好的现金流管理工具。 新规和限令大部分都是针对基金管理公司，仅部分对于我们普通投资者产生较大的影响，并不需要过度紧张。 不过，下面3个点是特别需要注意的。 ● 1、以后不支持快速赎回。 不支持快速赎回，也就是只能用货币基金常规的赎回方式，今天赎回份额，第二天确认份额，第三天资金到账。 需要注意的是，货币基金的运作都是在正常工作日的交易时间段，当你申请赎回时间是在正常工作日当天15:00之后，则需要顺延一天，在第三天确认份额，第四天资金到账。 如果是在周五当天的15:00之后申请赎回，那只能在下周一才能确认份额，下周二资金才能到账。 所以，你需要根据自己的资金需求，提前算好时间进行赎回申请。 ● 2、小心限制赎回。 在流动性新规中明确，如果遇到特定情况，出于货币基金稳定的需求，管理人可以限制赎回申请。 简单地说，就是基金管理人觉得太多人同一时间在赎回基金份额，影响基金的运行，就可以根据情况延期办理、暂停申请等方式限制基金份额赎回。 如果出现这种情况，你也不必太惊慌，但是你也只能等了，并没有很好的解决办法。 ● 3、小心惩罚性赎回费和短期赎回费。 这也是为了限制基金份额赎回的措施，在特定情况下提高赎回份额时的手续费。 如果遇到急用钱了，手续费该给多点还是要给多点，再多也不可能超过整体收益，因为货币基金的手续费本来就特别低。 关于货币基金比较多人问的问题，这里也一并解答一下。 ● 1、万份收益和7日年化收益率的区别是什么？ 当我们购买货币基金时，经常会看到两个收益率，一个是万份收益，另一个是7日年化收益率。 简单地说，万份收益指的是购买1万元货币基金1天能赚到多少钱。 比如说某货币基金的万份收益是2.56，那就表示你投资1万元1天可以赚到2.56元，即1×2.56=2.56元，如果购买2万元1天就可以赚2×2.56=5.12元。 7日年化收益率指的是最近7天的年化收益率平均值，其中，年化收益率指的是一年的投资收益率。 比如说某货币基金的7日年化收益率是4%，那投资1万元1天可以赚到10000×4%÷365=1.10元。 简单来说，如果你想知道当天可以赚多少钱，那你只需要看万份收益就可以了；如果你想知道一个长期的年化收益，那你就可以用7日年化收益算出一个大致收益情况。 ● 2、货币基金什么时候开始计息？ 很多人以为买入货币基金当天就会开始计算利息，其实并不是这样的。 一般情况下，假如你今天在15:00之前申购货币基金份额，就会在第2天确认基金份额，开始享受收益，并在第3天开始发放收益。 如果是今天15:00之后才申购货币基金份额的，则会顺延至第3天才确认基金份额，需要到第4天才开始发放收益。 因为货币基金的运作过程仅限于正常工作日，所以如果你是在周五的15:00之前申购，则会在下周一确认份额，如果是在周五的15:00之后申购，则会在下周二才确认份额。 如果遇到节假日，你需要最少提前1个工作日的当天15:00之前进行申购，假日期间才会有收益，否则只能等到假期结束后才会确认份额。 今年以来，货币基金规模突飞猛进，马云的余额宝更是堪比银行存款规模，这背后其实反映了大家理财需求的变化。 越来越多的人告别银行理财，选择随存随取的货币基金，这也说明人人都在找机会投机，都想赚快钱赚大钱。 但是如今你也看到了，如今余额宝一年3限，货币基金被18道禁令追命，说明想赚快钱赚大钱已经不可能了，只能安安心心赚取市场正常收益。 以后投资理财的流动性和规模都会逐渐收紧，大家在配置理财产品的时候，一定要合理分配额度，计算好资金到期到账的时间，谨防出现资金断流的危险情况。 - END - |
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